A股估值反彈投資者信心大漲

http://whmsebhyy.com 2006年01月18日 10:57 中國消費網

　　可重點關注銀行、零售、基礎設施、房地產等受政策扶持行業

　　昨日，大盤繼續高位震蕩，以小陽線報收。滬指盤中兩次跌破1200點整數關口，最終收于1208.44點，深指收于3024.55點，上漲39.25點。

　　由于成交量繼續萎縮，昨日股市出現的反彈更像是“兩連陰”之后的技術性反抽。

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但分析師指出，由于年內政策面全流通、新老劃斷等預期明朗，投資者信心大增，大盤在盤整之后有望繼續上升。

　　同時，“外資可戰略投資A股”的消息又為股市注入了一劑強心針。以協議轉讓和定向募集的方式向外資投資A股打開通道，一方面是為了恢復再融資，另一方面是為了降低再融資對二級市場的壓力。

　　業內人士認為，再融資的壓力將會得到逐步緩解，但是受五年股市的下跌以及股改中支付對價等因素的影響，中國A股市場的整體估值水平已進入偏低區間，遠不足以反映中國經濟的增長水平。熊市過度不理性的低估最終將得到糾正，今年股市的重心將出現恢復性提升。

　　西南

證券分析師李明表示，未來1至3年，中國的A股市場將相對樂觀。由于重新估值已形成共識，這就意味著今年或將開啟新一輪牛市。

　　目前，判斷股市繁榮有四個條件，其中包括新增資金充裕、估值水平合理、周期風險的釋放和信心的觸發。

　　牛市的首要條件是投資者信心。現在看來，這種信心已經開始建立。事實證明，股市目前的點位也已經得到管理層的認可，政策性護盤的目標已初步達到。

　　李明認為，“十一五”規劃提出“積極發展

股票、債券等資本市場，加強基礎性制度建設，提高直接融資比重”，為中國資本市場的發展提供了廣闊的空間。

　　今年是“十一五”規劃落實的第一年，相關部門會在政策上提供強有力的支持。因此，今年中國經濟將繼續保持平穩較快的增長，股市也將逐步走出低迷的態勢。

　　申銀萬國投資總監張惟閔表示，去年由于股改的不確定性、對企業利潤回落和通縮的擔憂，導致中國股市的表現位列全球倒數的位置。業內人士認為，內地股市價值已被嚴重低估，這嚴重影響了投資者的信心。今年，股改平均對價水平在慢慢下降，市場的滿意度在逐步提高。一方面，投資反彈和GDP重估淡化了市場對宏觀經濟的擔憂；另一方面，A股估值回歸的過程已經完成，投資者的信心逐步向理性回歸。

　　張惟閔提醒投資者注意，如果今年實現全流通的話，預計大股東的大幅拋售將對股價走勢產生較大影響。

　　張惟閔認為，今年的投資策略應該從“政府買單”的行業中尋找機會，投資者可以關注的重點行業包括銀行、零售、基礎設施、

房地產、通訊、旅游、家電等。此外，也要多關注具有成長性的公司。目前漲幅居前50位的股票大多是資源類或上游行業類的公司，投資者可重點關注有政策扶持且業績上升的股票。

　　此外，在目前退市、違規加重與股市繁榮并存的局面下，兩極分化將會日益嚴重。（編輯：劉洋）

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