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對于在國內進行外匯買賣的投資者來說，加元是2005年惟一上漲的非美貨幣。由于持續加息、名義利率升高，加元連續第四年對美元保持上漲。筆者認為，2006年加元匯率將在強勢中逐漸構筑頂部，但到年終時應不會比去年有更大幅度的回落。
首先，從基本面來看，加拿大經濟依然向好。由于地理位置和自身貿易結構的關系，加拿大的經濟一直受到美國經濟的影響。預期2006年，美國經濟或將維持在繁榮的周期之
內，客觀上應支撐加拿大經濟在去年的基礎上繼續保持穩定的增長。
利率方面，筆者預期，由于加拿大經濟今年的增長將比較穩定，所以加元升息的次數將少于去年，這樣名義利率仍會保持較高的水平。
其次，雖然經濟面不錯，但連續四年上漲之后，也要考慮加元的匯率是否有高估的因素，從技術面可以探討這一點。就最近三年的走勢來看，加元的上漲幅度正在呈現逐年縮小的態勢，而出現這種規律性的“上漲逐年縮小”走勢，往往就是匯率臨近頂部的跡象。同時筆者還注意到，最近20年，加元的一個重要的高點是1.12附近，隨著今年臨近該水位，加元承受的阻力可能越來越大，并可能最終在1.10到1.14之間見到高點之后開始構筑中期底部。
再次，技術分析理論的三大基本假設之一就是“歷史會重演”。縱觀最近27年加元的走勢，其1991年到去年的走勢和1978年到1991年的走勢幾乎如出一轍。1991年之前，加元連續下跌多年之后，出現了連續四年的上漲，接近高點之后，就開始了兩年的大幅度高位震蕩，之后就開始了新一輪的下跌。而1992年，加元連續下跌了10年，從2002年開始連續上漲了四年。兩次上漲節奏和時間幾乎完全一致，預期加元很可能在今年大幅度震蕩、形成中期頭部的雛形。
總之，加元在今年仍舊有突破去年高點的機會，但是預期較難突破1.10到1.12阻力。同時加元在今年如果大幅度回落，比如跌破1.20，那么到年終仍舊有上漲回來的可能。所以筆者預期，今年加元是大幅度震蕩，但最終收盤位置與去年收盤位置相差不多，并可能形成長期頭部雛形的一年。（編輯：劉洋）
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