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深市券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證T+2交易制度為權(quán)證價(jià)格波動(dòng)留下較大空間
本周一，萬(wàn)科、新鋼釩和鞍鋼新軋三只權(quán)證、共24.86億份同時(shí)在深交所亮相，滬深兩市的權(quán)證數(shù)量也由3只增至6只。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于目前權(quán)證的總量規(guī)模適中，所以仍將成為短期的市場(chǎng)熱點(diǎn)。不過(guò)“炒作”的程度將有所下降。深市權(quán)證上市后，權(quán)證市場(chǎng)的投資潛力繼續(xù)增大，主板市場(chǎng)的部分資金將分流至權(quán)證領(lǐng)域，因此對(duì)主板市場(chǎng)造成的壓力不容忽
視。
鞍鋼權(quán)證或被熱炒
日前，深交所已向會(huì)員單位發(fā)出了《關(guān)于權(quán)證發(fā)行上市若干問(wèn)題的通知》，要求會(huì)員單位采取各種形式開(kāi)展權(quán)證業(yè)務(wù)的投資者教育工作，以有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。
昨日開(kāi)始執(zhí)行的《關(guān)于證券公司創(chuàng)設(shè)權(quán)證有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定，券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證T＋2日方可交易，由于三只權(quán)證周一才集中上市，這意味著券商針對(duì)這些標(biāo)的證券的創(chuàng)設(shè)權(quán)證最快將于明日流通。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，深交所在權(quán)證創(chuàng)設(shè)方面的門(mén)檻比上交所高，其推出的T+2制度與上交所的T+0制度相比，更便于保護(hù)中小投資者，這也為權(quán)證價(jià)格波動(dòng)留下了較大的空間。
在深交所上市的三只權(quán)證中，萬(wàn)科權(quán)證和新鋼釩權(quán)證都屬于認(rèn)沽權(quán)證，鞍鋼權(quán)證則屬于認(rèn)購(gòu)權(quán)證。西南證券的分析師李明認(rèn)為，從數(shù)量來(lái)看，鞍鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證的規(guī)模只有1.13億份，是最小的一只，其行權(quán)價(jià)為3.6元，存續(xù)期為12個(gè)月。但由于流動(dòng)性最差，券商創(chuàng)設(shè)成本最高，因此其被熱炒的可能性最大。
李明表示，鞍鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證的隱含波動(dòng)率將低于武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證，因此對(duì)鞍鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證來(lái)說(shuō)，1.1元以下應(yīng)堅(jiān)決買(mǎi)入，1.1元至1.3元也可買(mǎi)入，1.3元至1.8元區(qū)域可能是其主要波動(dòng)區(qū)域，短線交易者可在此區(qū)間進(jìn)行交易，1.8元以上是危險(xiǎn)區(qū)域，建議投資者賣(mài)出。
相關(guān)正股存在機(jī)會(huì)
李明認(rèn)為，三只權(quán)證集中上市必將對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)資金壓力，同時(shí)權(quán)證價(jià)格的回落將給后市產(chǎn)生更大的潛力，從而使得認(rèn)購(gòu)權(quán)證和正股產(chǎn)生良好的互動(dòng)效應(yīng)。對(duì)于可以創(chuàng)設(shè)的權(quán)證來(lái)說(shuō)，由于認(rèn)沽權(quán)證的創(chuàng)設(shè)不必購(gòu)買(mǎi)正股，所以認(rèn)沽權(quán)證的正股短期不會(huì)和權(quán)證產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)。因此，高定位的認(rèn)沽權(quán)證后期的風(fēng)險(xiǎn)很大，投資者可以關(guān)注回落的認(rèn)購(gòu)權(quán)證。
由于萬(wàn)科認(rèn)沽權(quán)證與其正股的數(shù)量之比達(dá)8：10，因此可能會(huì)對(duì)其正股的走勢(shì)帶來(lái)很大的影響。萬(wàn)科A復(fù)牌后，認(rèn)沽權(quán)證持有人同時(shí)持有股票，他們有動(dòng)力將萬(wàn)科A的股價(jià)壓下去，因?yàn)楣蓛r(jià)下跌的損失可以由認(rèn)沽權(quán)證價(jià)值的上升來(lái)彌補(bǔ)。如果股價(jià)在短期內(nèi)大幅下跌，對(duì)于一些投資者來(lái)說(shuō)會(huì)是一個(gè)買(mǎi)入萬(wàn)科A的好機(jī)會(huì)。考慮到券商創(chuàng)設(shè)鞍鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證時(shí)需要買(mǎi)入同等數(shù)量的G鞍鋼正股，因此G鞍鋼仍有上漲空間。（編輯：劉洋）
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