人民幣成廉價出口替罪羊中國害怕升值無止境

http://whmsebhyy.com 2005年11月29日 07:55 中國消費網

　　11月25日上午，中國銀行報出的現鈔買入價為1美元兌換7.9997元人民幣。這是人民幣兌美元匯率11年來首次突破8元大關。事實上，11月23日、24日，銀行間外匯市場人民幣兌美元便連續兩日創出新高。

　　而在遠期外匯市場上，6個月期限的人民幣兌美元報價為7.9550元，1年期限的報價為7.7900元。

　　有人戲言，彼時美國總統布什訪華旅途的疲憊可能剛剛褪去不久，人民幣兌美元匯率的這一變化，或許可以理解為市場對此輪人民幣升值壓力的一種釋放。

　　匯改壓力依然不小

　　人民幣匯改壓力是明顯的。

　　自今年7月21日人民幣出其不意對美元一次性升值2.1%，人民幣實行有管理的浮動匯率機制以來，匯改成為一個敏感而微妙的話題。每逢重大財經外交場合，如G20會議、斯諾訪華等等，它似乎總是繞不開的主題。

　　到11月19日布什訪華之際，這一輪新的升值論浪潮再次達到了高峰。

　　近日，國際投行高盛中國區首席經濟學家梁紅表示，“人民幣匯率存在至少20%的低估”；而中金首席經濟學家哈繼銘更是以《中國正在“補貼全球”！》為標題撰文談論匯改的必要。

　　這些大投行的經濟學家們為人民幣匯改“鼓與吹”的背后也許有著特殊的淵源，但他們的觀點也給我們些許啟示：人民幣是出口商品價格低廉的替罪羊！而這也正與中美和中歐頻繁出現的貿易摩擦不謀而合。

　　顯然，在明年底兌現WTO框架下的金融業開放承諾前，邁開匯率改革的步子，形成合理的貨幣定價機制，進而在合理的定價基礎上進行優化資源配置，早已是央行迫在眉睫的事情。

　　中美貿易順差是代人受過

　　在有關

人民幣升值與否的爭論中，中國貿易順差一直是美、歐等經濟體施壓的主要借口。

　　上海對外貿易大學國際經貿學院張鴻副教授在接受記者采訪時表示，歐美統計的高貿易順差，其實有一部分虛的成分在里面。因為中國的對外貿易有55%是由外資企業出口的，其中主要是韓資、日資等外企及臺資、港資企業。

　　張鴻告訴記者，假如國內的企業把廠開到越南等東南亞國家和非洲國家去，在那里生產低附加值產品出口到美國，則相應的交易額會計入這些國家對美國的貿易中去。這將部分地轉移國內對美國貿易摩擦的壓力，從而減輕美國以此為籌碼要求人民幣進一步升值的壓力。

　　銀河

證券公司首席經濟學家左小蕾就此向記者表示，從格林斯潘到伯南克，從斯諾到布什，他們實際上都非常清楚，人民幣匯率不可能解決美國的貿易赤字。布什這次訪華，也并未過多地涉及人民幣升值，而是從金融體系的改革和開放這一更高的角度，希望人民幣匯率機制能夠更大程度地市場化，希望通過匯率機制改革、開放服務業等領域來緩解貿易摩擦。

　　中國怕的是止不住的升值

　　針對人民幣面臨的升值壓力，上海財經大學現代金融中心談儒勇副教授認為，中國不害怕升值，害怕的是止不住的升值。他告訴記者，真正可怕的是因匯率變動而引起的預期。匯率升了一點，市場預期會再升一點，真的再升一點后，會增強市場對繼續升值的預期，如此反復，會帶來一連串的連鎖反應。

　　張鴻也表示，當前面臨的升值壓力比上一次小。盡管美國貿易逆差，但美聯儲不斷加息，使得更多外國資本流入美國，其在資本項目上是順差，這可以部分地彌補貿易逆差。而美元對日元、歐元等正處在升值區間，由于人民幣與美元聯動，相應地人民幣對日元、歐元等也升值，這可以抵消一部分人民幣對日元、歐元的升值壓力。而去年和今年上半年，人民幣升值壓力比現在要大。總體看來，中國積極穩妥地逐步推進

匯率制度改革的大環境比以前更為寬松。

　　央行不會刻意調中美匯率

　　張鴻估計，明年上半年，7月21日的政策效應會慢慢體現，到時人民幣升值壓力會進一步減小。

　　一直以來，中國在面對西方國家向人民幣問題的施壓時均一再表示，中國進行人民幣匯率機制的改革有自己的時間表。

　　張鴻認為，下一步不會是央行刻意調整人民幣對美元匯率，而更有可能是人民幣對美元單日波動幅度在0.3%的基礎上進一步放寬。他表示，需要討論的不是人民幣對美元升不升值的問題，而是如何進一步放大波動的幅度和空間，更好地讓市場來調節。

　　上周五，央行已與10家商業銀行達成協議，60億美元的掉期業務全部完成。有分析認為，這是一次大動作，表明央行今后將傾向于利用掉期業務來管理匯率，引導匯率走勢方向。

　　（編輯：譚捷）

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