那些認為中國經濟增長過快，有增長過熱危險的人士認為，這種經濟繁榮意味著對資源的浪費。

　　在麗江這座中國西南部歷史名城的郊區新建起了一排排聯棟別墅(townhouses)，這表明中國新近出現的繁榮景象已經從南部的大都市滲透到麗江這種較為邊遠的城市地區。

中行抵債資產網上營銷 斗三國與眾將一拚高下 雅典猜猜猜千元懸賞 大型休閑游戲燃燒戰車

　　那些認為中國經濟增長過快，有增長過熱危險的人士認為，這種經濟繁榮意味著對資源的浪費。因為，房地產熱不僅占用了水泥、玻璃、鋼鐵等大量的原材料，還吸引了巨額的資金，而中國正急需這些資金興建道路和煉油廠。

　　但仔細研究經濟數據后可以發現，房地產行業雖然可能發展過熱，但中國經濟的其他領域卻未必如此。

　　上述對中國經濟的悲觀預期主要反映在金融業的經濟數據方面，這些數據不禁讓人想起10年前的那次經濟增長低迷階段。國際經濟研究所的中國問題專家尼古拉斯·拉迪說，以1993年的那次經濟增速放緩為例，當時銀行信貸占國內生產總值(GDP)的比例最高時達到19%。如此龐大的貸款規模導致通貨膨脹率達到兩位數，房地產業轉入大蕭條，大量壞賬涌現，這進一步加重了銀行業的負擔。

　　拉迪指出，這次的銀行放貸規模比1993年有過之而無不及。去年，經過6個季度的增長之后，銀行信貸占GDP的比例升至26%。悲觀人士認為，去年以及今年早些時候如此無節制地放貸為許多工廠提供了資金，導致他們生產過剩。

　　隨著銀行信貸占GDP比例的快速上升，壞賬占GDP的比例也在急劇升高。中國銀行業去年的不良貸款余額從2002年的1.9萬億元人民幣增至2.9萬億元。拉迪說，貸款的飛速增長也意味著越來越多信貸資質不合格的企業也能從銀行獲得貸款，這可能導致新一波壞賬風潮的出現。

　　但由于只關注經濟的供給和生產面，分析師們可能忽視了需求和消費面的變化，對這兩方面經濟數據的變化缺乏足夠的了解。例如，中國的消費數據并沒有把轎車和住宅的消費包括進去。

　　傳統的觀點認為中國人過于節儉，愿意把錢存在銀行而不愿消費。但從生活中的實例和經濟數據中可以發現這種失衡現象并不像看起來那樣嚴重，而且情形還在轉變之中。

　　瑞士銀行駐香港的亞洲問題經濟學家喬納森·安德森在最近的一份報告中稱，“消費者托起了中國經濟。強勁的消費勢頭正是我們認為中國經濟不會出現硬著陸現象的原因所在�！�

　　例如，中國今年前5個月的零售額比上年同期增長了12.5%，這要部分歸因于豪華用品消費的增長。這種增長還反映出中國中產階級隊伍和需求的不斷壯大。

　　生活中的例子也有，就拿麗江的導游賀江來說，他用斥資約25000美元購買的豐田小型客車來接送游客。他還在麗江郊區購買了一棟聯棟別墅。他的游客來自中國各地，這些人從互聯網上下載關于旅游方面的信息，知道如何討價還價，把賓館的住宿價格從700元砍至200元。

　　在距離成都不遠的一家木制品工廠擔任總經理助理的Joe Li是另一個活生生的例子。工作日期間他住在公司的宿舍，到了周末他就駕車到他在成都新買的公寓去住，他已經償還完了住房貸款。

　　如今，許多企業家和他們的出資方都認為中國不斷壯大的中產階級將效仿西方國家中產階級的做法，興起一股旅游、購房和購物熱。當當網的創始人俞渝說，她就從這股熱潮受益匪淺。當當網是一家類似于亞馬遜的網上零售商，面向全國銷售30萬種唱片、DVD和書籍。擁有紐約大學MBA學位的俞渝在對客戶群做過一次調查后發現，她的客戶平均月收入為5000元，年齡大多在25～38歲之間。

　　高盛的全球資深經濟學家多米尼克·威爾森也對中國經濟感到比較樂觀。他指出，中國年零售額的增速現在達到了16%左右。目前為止，雖然固定資產投資領域有放緩的跡象，但國內消費需求卻沒有普遍出現增速減緩跡象。

　　當然，這并不意味著沒有讓人擔心之處，尤其是在房地產等明顯出現過熱跡象的領域。但中國經濟現在抵抗衰退的能力已然今非昔比。