產(chǎn)經(jīng)分析

　　高盛稱利潤豐厚引致產(chǎn)能激增

　　一份來自高盛集團的調(diào)查報告分析說，盡管中國汽車市場目前增速居全球之首，且投資回報也異常豐厚，但預計最快在兩年后，將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和價格大降的困境。

　　高盛是世界著名的投資銀行巨頭。在高盛最新發(fā)表的報告《全球汽車業(yè)評估》“中國篇”中，高盛分析師建議，外資在進入中國汽車市場時仍應作出謹慎且充分的考慮，因為中國汽車市場回報率可能會在兩年內(nèi)迅速回落到該行業(yè)的一般水平。

　　但高盛同時指出，中國目前仍是世界上發(fā)展最快的汽車市場。

　　2002年中國汽車銷售增幅高達62%。

　　1996年中國汽車銷量全年僅50萬輛，而到了2002年，這個數(shù)字已飆升至120萬輛。目前，在中國市場占較大份額的是德國大眾和日本本田兩大品牌。

　　高盛指出，因為中國的汽車市場仍受到關(guān)稅和國內(nèi)價格保護等方面措施的限制，中國汽車的制造成本也相對要高于日本、歐洲和美國。

　　高盛預計，中國目前有1.3億的潛在汽車購買者，這在很大程度上刺激了各汽車制造商正想盡辦法盡快擴充其生產(chǎn)能力，并導致很多制造商渴望迅速涌進中國市場，汽車業(yè)投資因此表現(xiàn)得過分樂觀。

　　高盛相信，中國汽車市場豐厚的利潤空間將最終引發(fā)供大于求的結(jié)果。

　　中國入世、關(guān)稅下降以及市場競爭將是汽車降價的三個主要原因，而汽車的制造成本卻不會在短時期內(nèi)有所下降。

　　高盛稱，目前世界主要汽車制造廠商都把中國市場作為其達到全年利潤目標的最重要途徑，德國大眾在中國所取得的稅前利潤已約占其利潤總額的20%。

　　上世紀90年代，拉丁美洲的汽車市場同樣面臨如今中國汽車市場所面臨的許多問題，市場過熱達到一定程度時必將回歸到該行業(yè)的普通水平。

　　與此同時，合資汽車企業(yè)的現(xiàn)金流表現(xiàn)不會總令人興奮。中國汽車市場的成長仍需時間。

　　(夏天／編制)