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在上個星期，我們不斷接到讀者的電話，詢問從9月9日開始發行的北京CBD信托產品的有關情況。看來，投資者非常關心“信托產品”這一新興的理財品種。現在，全國各大城市正在紛紛推出各具特色的信托產品，已經形成了席卷神州的投資熱潮。特別是從9月9日開始，北京國際信托投資公司推出北京市第一個信托投資計劃，叫做“CBD土地開發項目資金信托計劃”。只要拿出5萬元，投資者就可以參與北京商務中心區的建設，獲取預期4.8%的年收益率。這項信托計劃首日銷售就高達6100多萬元，購買者80%都是個人。信托產品為什么這樣
吸引人呢？
首先，預期的收益率比較高。以年收益率來講，目前5年期存款和國債利率分別為2.79%和2.74%，而CBD信托計劃預期4.8%的年收益率，高出其將近一倍。10月將出臺的“外匯集合存款資金信托計劃”，預計年平均收益率達3%。一年期美元存款利率為1.25%，港幣存款利率為1.4375%，信托產品也高出其一倍以上。按照人民幣存款利率，投資者在銀行存5年期整存整取5萬元，5年后，實際利息收入是5580元。如果購買CBD信托計劃，年收益率預計為4.8%，則5年后收入為1.2萬元，扣掉2400元的個人所得稅，個人實際收入為9600元，比銀行同期存款高出4000多元，也是其近一倍了。
其次，從另一方面看，目前投資者普遍對股市缺乏很高的信心，市場也缺乏其他能夠滿足老百姓需求的金融創新產品。以短期的、微觀的視角來看，不同的金融產品之間確實存在一定的替代性。此次信托產品熱賣，與股市走熊的大背景正好吻合。近期推出的幾份信托計劃，幾乎無一例外地投資于公益性的市政工程、重點工程，最大的賣點不在項目本身的收益率，而是政府對這些項目的財政補貼。因此不少投資者認為，以信托產品投資來度過股市業績不佳、銀行利率低的谷底期，是最為合適的選擇。
值得注意的是，在最新出現的“信托產品熱”里，投資者仍然需要必要的冷靜，任何品種都有風險。按照《信托法》的規定，信托公司不能向投資者承諾信托計劃一定能盈利，不能承諾固定的收益率，不能在媒體上做廣告。比如對于北京CBD信托計劃，不少投資者認為“穩賺不賠”。不錯，大家都看好4.8%的收益率。但是，問題在于投資者沒有注意到，這個4.8%是“預期收益率”，并非“承諾收益率”。該項目負責人北京國際信托公司高層人士解釋，此次募集15億元的信托資金，將以信托貸款的形式貸給朝陽區CBD的土地分中心，利率與中國人民銀行規定的同期利率相同，現在定的是5.6%。他提醒投資者，任何投資都不能說絕對沒有風險，比如有經營管理上的風險。當然，具體到CBD信托計劃，如果出現了土地價格猛跌、土地過剩等非常特殊的情況，政府部門同意用優惠的政策和其他的收益償還信托貸款。所以總體來講，風險還是比較小的，但是大家一定要有風險意識。馬健
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