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在很多百姓近乎純樸的想法中,入世就是降價(jià)。國(guó)內(nèi)商品70%的價(jià)格超過國(guó)際市場(chǎng)平均價(jià)格,權(quán)威部門提供的數(shù)據(jù),確實(shí)很容易鉤起人們對(duì)電信等嚴(yán)重脫離國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格水平消費(fèi)項(xiàng)目的遐想。目前的懸念在于,哪些商品將降價(jià)？它們的降價(jià)空間到底有多大？
彩電：市場(chǎng)“搞笑”專家
老龍頭四川長(zhǎng)虹以每股收益虧損1分錢的2001年預(yù)警中報(bào),宣告了彩電行業(yè)的全面虧損。這位屢次彩電價(jià)格大戰(zhàn)始作俑者的股價(jià)暴跌軌跡,確鑿不疑地傳遞出的是彩電再也打不起價(jià)格戰(zhàn)的信息。但是,就是彩電一馬當(dāng)先地拉開了降價(jià)的序幕。因此,彩電無(wú)疑具備了將中國(guó)入世后什么商品會(huì)降價(jià)和降價(jià)空間有多大這種未知的困惑進(jìn)行極盡能事展示的超級(jí)魔力。資料顯示,國(guó)內(nèi)彩電價(jià)格平均高出國(guó)際市場(chǎng)19.1個(gè)百分點(diǎn)。因此,早已是降價(jià)代名詞的彩電仍然毋庸置疑地具有相當(dāng)?shù)慕祪r(jià)空間。在批準(zhǔn)中國(guó)入世的世貿(mào)組織多哈會(huì)議原定結(jié)束日當(dāng)天,液晶超薄型彩電即在上海吹響了降價(jià)的號(hào)角,一款夏普彩電跳水接近3萬(wàn)元,原本已經(jīng)跌進(jìn)肉里的低檔彩電自然抵擋不住高檔彩電的跳水沖擊波。按照中國(guó)承諾的WTO協(xié)議,進(jìn)口家電關(guān)稅稅率很快將腰斬一半,彩電屆時(shí)的價(jià)格是斷然不能以現(xiàn)在的水準(zhǔn)衡量的。
搞笑的是,就在液晶超薄型彩電“高臺(tái)跳水”拖累低檔彩電“蹦極”的當(dāng)天,一家國(guó)內(nèi)頗有名氣的報(bào)紙鼓搗出的一篇報(bào)道稱：入世后彩電、計(jì)算機(jī)等價(jià)格下降幅度不大。有專家在文章中認(rèn)為,我國(guó)家電的生產(chǎn)規(guī)模在世界上已經(jīng)位居前列,關(guān)稅下調(diào)對(duì)彩電等常規(guī)家電的影響不會(huì)太大。專家思考這一問題的結(jié)果,可能是受到了常規(guī)思維的羈絆。彩電可謂早就是全方位開放的行業(yè),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的程度并不亞于國(guó)際市場(chǎng)水平,因此,很容易讓人誤以為彩電價(jià)格經(jīng)過這么多年的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)浸淫已經(jīng)WTO化了。而這位專家“計(jì)算機(jī)價(jià)格下降幅度不大”的論點(diǎn)已經(jīng)為市場(chǎng)所認(rèn)同,液晶電腦此前兩天已經(jīng)不跌反漲了。預(yù)裝的正版視窗軟件每臺(tái)約為400-500元,就是電腦價(jià)格不跌反漲的充足理由。同樣,因?yàn)樗^的進(jìn)貨渠道變了,奧林巴斯、佳能等日本相機(jī)在中國(guó)行將入世之前悄然提價(jià)10%以上。與預(yù)測(cè)和想象截然不同的生動(dòng)事實(shí),著實(shí)吊足了人們對(duì)降價(jià)的胃口。既然彩電這樣,我們以為已經(jīng)WTO化了的商品還要表演“高臺(tái)跳水”,那些一向?qū)儆谡畤?yán)加管制而拒絕市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的汽車、電信的價(jià)格呢？
住房：早享受早套牢？
關(guān)于持幣待購(gòu)還是即期消費(fèi),今年以來受到準(zhǔn)入世的形勢(shì)渲染而爭(zhēng)論得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。大量的消費(fèi)者傾向于持幣待購(gòu),企業(yè)或企業(yè)的“御用人物”則呼吁消費(fèi)者早用早享受,分歧自然集中在某某產(chǎn)品入世后會(huì)不會(huì)大幅降價(jià)上。沒有在1998-2000年房市低谷期買房而在今年奮起殺入的消費(fèi)者,可能就是沒有經(jīng)受住這種爭(zhēng)論的考驗(yàn)。目前的事實(shí)已經(jīng)證明,2001年的房?jī)r(jià)可能是近幾年的天花板價(jià)。2001年第三季度上海市住宅預(yù)售價(jià)格指數(shù)報(bào)告顯示的上海市住宅預(yù)售價(jià)格呈現(xiàn)出升幅明顯下降的趨勢(shì),意味著的是上海房?jī)r(jià)未來一年內(nèi)不會(huì)再“往上跑”了。而中國(guó)從2001年12月起進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)5年的WTO過渡期,也就是說,WTO對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)和刺激最快也將在5年以后才能逐步體現(xiàn)出來。申奧概念板塊在申奧成功后一落千丈,給持有這些股票的股民上了一堂生動(dòng)的賠錢課；入世概念板塊沒有在中國(guó)獲準(zhǔn)正式成為WTO成員國(guó)的11月11日這天前后瘋狂炒作,已經(jīng)意味著先知先覺的股民們知道WTO利好中國(guó)是長(zhǎng)遠(yuǎn)的事。其實(shí),高層就WTO長(zhǎng)遠(yuǎn)有益中國(guó)的取向已經(jīng)多次非常明確地澆過冷水：機(jī)遇來自挑戰(zhàn)。
在天花板價(jià)處殺入房市,和買進(jìn)天花板價(jià)的股票有著本質(zhì)的區(qū)別。不割肉股民最大的損失就是利息收益和增加了資金的機(jī)會(huì)成本,而房客在支付巨額貸款利息的同時(shí),可能已經(jīng)成為負(fù)資產(chǎn)一族了。據(jù)報(bào)道,歌星王菲因?yàn)樵谔旎ò鍍r(jià)處買下豪宅而成了負(fù)資產(chǎn)一族后,為了供樓,電影、廣告片、唱片合約都來者不拒,甚至恨不得分身有術(shù)。在行將入世而變動(dòng)頻繁的現(xiàn)實(shí)生活中,消費(fèi)者應(yīng)該睜大自己的眼睛來辨明是非,及早辨清類似中國(guó)電信通過降低長(zhǎng)話和國(guó)際電話話費(fèi)而大幅提高市話話費(fèi)是讓利于民的一家之言。不勝枚舉的教訓(xùn)表明,很多人其實(shí)是不應(yīng)該成為樓市負(fù)資產(chǎn)一族的。事實(shí)證明了他的預(yù)期。中國(guó)影像市場(chǎng)由1996年柯達(dá)公司在全球的第17大市場(chǎng),已經(jīng)迅速躍升為2000年的第二大市場(chǎng)。
聯(lián)合利華在華的年銷售額已經(jīng)達(dá)到了60億人民幣,雖然只占全球銷售額的2%,但聯(lián)合利華預(yù)計(jì),在2003年使現(xiàn)有業(yè)績(jī)?cè)俜环?/p>
還有一個(gè)方面就是這些跨國(guó)企業(yè)也希望籍上市,用股票期權(quán)等國(guó)際通行的手段來實(shí)現(xiàn)對(duì)本地高層管理人員的激勵(lì),增強(qiáng)員工的凝聚力。德律風(fēng)根公司的常務(wù)董事丁曉軍指出,企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)最終體現(xiàn)為人才的競(jìng)爭(zhēng),而人才的競(jìng)爭(zhēng)離不開機(jī)制和體制的創(chuàng)新,比如股票期權(quán)制度,對(duì)于留住高科技人才就非常有用。聯(lián)合利華的有關(guān)人士也指出,一旦上市,他們將為一定比例的員工提供股票,由此加速本地化的進(jìn)程。
國(guó)企借光外資走向國(guó)際化
外資希望通過合資方式早日進(jìn)入證券市場(chǎng),國(guó)有企業(yè)也正在通過與國(guó)際知名企業(yè)的合作尋求國(guó)際化的捷徑。
光明乳業(yè)就是其中的一家。通過這些年的經(jīng)營(yíng),光明乳業(yè)在全國(guó)奶制品行業(yè)的綜合指標(biāo)躍上了第一位,成為全國(guó)最大規(guī)模的生產(chǎn)銷售乳制品的企業(yè)。至去年年底,光明的銷售量已連續(xù)6年以30%的速度增長(zhǎng)。然而,作為國(guó)內(nèi)乳業(yè)的領(lǐng)跑者,光明希望盡快與國(guó)際品牌縮短距離。于是,去年年底,它接受了全球頭號(hào)乳業(yè)品牌法國(guó)達(dá)能現(xiàn)金參股5%。至此,光明的股本結(jié)構(gòu)為：上海牛奶公司與上海實(shí)業(yè)控股公司各占40%股權(quán),余下20%則由達(dá)能亞洲有限公司等四家公司持有。
達(dá)能選擇光明,是因?yàn)樗壳霸谥袊?guó)的業(yè)務(wù)雖然發(fā)展得很快,但仍受到網(wǎng)絡(luò)、經(jīng)營(yíng)渠道、奶源乃至生產(chǎn)等多方面的制約,借助光明它可以解決這個(gè)問題。另外,它還看中了光明乳業(yè)即將上市的優(yōu)勢(shì),希望籍此“一只腳”跨進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)。
然而,光明公司認(rèn)為,他們獲得的更多。根據(jù)雙方協(xié)議的規(guī)定,此次與達(dá)能合作,光明可以在中國(guó)市場(chǎng)上無(wú)償使用達(dá)能品牌。光明乳業(yè)的總經(jīng)理王佳芬認(rèn)為,有一個(gè)國(guó)際公司的品牌,是一種很好的學(xué)習(xí)國(guó)際化的平臺(tái),在技術(shù)和管理上達(dá)能會(huì)給予光明很多支持。光明要利用這個(gè)機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)國(guó)際品牌的內(nèi)涵、經(jīng)驗(yàn),然后走自己的國(guó)際化之路。
有這種想法的不僅僅是光明乳業(yè),在上海外資委提供的外商投資股份公司名單中,我們還看到了另外一些熟悉的名字：永新彩管、中橋基建等,這些知名的國(guó)內(nèi)企業(yè)接納外資入股,無(wú)疑也是有著深謀遠(yuǎn)慮。
外資上市上海領(lǐng)跑
根據(jù)外資委的有關(guān)統(tǒng)計(jì),目前已完成股份制改制工作,還未上市的有14家企業(yè)。除了柯達(dá)、聯(lián)合利華、米其林、德律風(fēng)根、光明乳業(yè)、永新彩管、中橋基建等8家企業(yè)之外,還有斯米克陶瓷、鑫谷光電、嘉樂股份等。
“上海外商投資企業(yè)的上市沒有脫班過,一直是走在前面的。”上海外國(guó)投資工作委員會(huì)外資審批管理處的徐處長(zhǎng)在說這句話時(shí)臉上洋溢著自豪。
事實(shí)的確如此。在1995年外經(jīng)貿(mào)部公布《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干暫行規(guī)定》(以下稱暫行規(guī)定)之前,上海推進(jìn)外資入市的工作已經(jīng)展開了好幾年。1992年,由香港佳運(yùn)集團(tuán)持股的聯(lián)化合纖股份有限公司(現(xiàn)為上實(shí)聯(lián)合)即進(jìn)入A股市場(chǎng),打響了上海外資入市的第一炮。此后,大江股份、海鳥電子等一批企業(yè)也相繼上了市。在暫行規(guī)定公布后,上海更是積極推進(jìn)外資企業(yè)的上市改制工作。據(jù)悉,目前上海已有51家在境內(nèi)外上市的外資企業(yè),在上海本地股中占有相當(dāng)大的比重。
進(jìn)入新世紀(jì),國(guó)家有關(guān)部門鼓勵(lì)外資上市的政策不斷出臺(tái),上海市更是加緊了這方面的工作。上海市有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在一次全市的外資工作會(huì)議上指出,在入世的形勢(shì)面前,上海要力爭(zhēng)在擴(kuò)大開放領(lǐng)域上取得先發(fā)效應(yīng),按照國(guó)家規(guī)定,指導(dǎo)符合條件的外商投資企業(yè)在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上市。
據(jù)了解,除了這14家企業(yè)外,上海外資委還在受理10多家知名外商投資企業(yè)的申請(qǐng)。徐處長(zhǎng)認(rèn)為,只要符合外資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、符合《暫行規(guī)定》的有關(guān)內(nèi)容,外資委將會(huì)以最快的速度幫助這些企業(yè)完成改制工作。
不過,改制之后的上市之路并不一帆風(fēng)順。記者在采訪中發(fā)現(xiàn),就在這14家企業(yè)中,有一些早在1998年就開始了上市的運(yùn)作,但時(shí)至今日仍然沒有結(jié)果。
徐處長(zhǎng)指出,作為保薦人或承銷商的證券公司和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的選擇非常重要。一些券商和中介機(jī)構(gòu)還習(xí)慣于按照國(guó)有企業(yè)的模式為企業(yè)制定改制方案,不根據(jù)外資企業(yè)上市的運(yùn)作方式來行事,最終使服務(wù)企業(yè)在上市過程中一波三折,延誤了上市的最佳時(shí)機(jī)。
他認(rèn)為,外商投資企業(yè)要進(jìn)入證券市場(chǎng),必須符合幾個(gè)條件：一要先期進(jìn)行股份制改造工作,成立外商投資股份有限公司；二要有持續(xù)三年盈利的業(yè)績(jī)；三是要符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策。他說,目前存在著這樣一種現(xiàn)象：一些效益好的外商投資企業(yè)唯恐改制之后被其它發(fā)起人瓜分利潤(rùn),希望繞開先期的改制過程,上市報(bào)批后再改制。這在現(xiàn)階段是不可行的。
上海是我國(guó)外商投資最密集的地區(qū)之一,現(xiàn)有各類外企2萬(wàn)多家,其中不少是全球各行業(yè)的領(lǐng)頭羊,積極吸納這部分企業(yè)進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng),對(duì)于改善目前我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),推動(dòng)證券市場(chǎng)的國(guó)際化有著重要意義。因此,在采訪中徐處長(zhǎng)多次表示,入世之后,上海外資委的工作很繁重,但他們?nèi)詫岩龑?dǎo)外資企業(yè)上市的工作放在重要位置。
品類國(guó)外價(jià)格比國(guó)內(nèi)價(jià)格
食品＋25.3
日用品＋297.3
彩電-19.1
冰箱＋53
電風(fēng)扇＋35.7
音響-2
空調(diào)-28.4
錄像機(jī)-2.9
收音機(jī)＋130
復(fù)印機(jī)-34.3
越野車-15.44
旅行車-40.20
小轎車-47.1
摩托車＋14.8
載重汽車＋2.66
有色金屬＋1.14
化工原料-13.86
農(nóng)產(chǎn)品材料＋61.7
建材＋138.5
橡膠-36.2
資料來源：上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所
以上數(shù)據(jù)僅作參考
(《上海證券報(bào)資本周刊》特約撰稿藍(lán)雨)
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