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作者:宋琛
郵市在經(jīng)過8月份的盤桓之后，于9月上旬起呈現(xiàn)下滑趨勢，6月份以來所形成的箱體整理走勢，已遭到了破壞，隨著大量編年郵票的價格紛紛破位下行，近期郵市的箱體下沿已被有效擊破，整體下臺階的調(diào)整走勢毋庸置疑。
引發(fā)此次近期郵品價格下滑的主要原因，仍然是一級市場的大量貨源低價拋售到二級市場所至，從貨源量看，不僅數(shù)量較大，而且價格也非常低，個別品種的拋售價已創(chuàng)出了今年來的新低。如《錫林郭勒》小型張的整盒價格僅以380元拋售，《九寨溝》、《九龍壁》和《春節(jié)》小型張的整盒價格也分別以500元、620元和780元沽售，《海底世界》、《黃山》和《珍稀動物》第一組與第二組的整包版價分別是8元、13元、9元和12元，其中《春節(jié)》、《海底世界》、《珍稀動物》第一組和第二組的成交價格已創(chuàng)出了面市以來的新低。從拋售的貨源發(fā)行時間分析，主要集中在1998年之后發(fā)行的郵票上，以1998年和2000年最多，而且以全年的年票為拋售單位，到二級市場后，分離為小型張和套票，套票基本上是按面值打折拋售，如2.8元面值的郵票折扣率高達71%，將8月份穩(wěn)定在面值35%的市價下拉了4個百分點。從這二年的郵票清庫看，前者是自1997年之后發(fā)行量最大的年份，而后者則是郵票價格略高的年份，尤其是小型張板塊是自去年8月中旬形成的兩次反彈行情中的主力漲升品種。
由于郵市在短短半個月時間里呈現(xiàn)快速下挫走勢，市場的投資者心態(tài)再度遭受嚴重打擊，而且這次的打擊遠比5月份的暴跌要大得多。畢竟5月份的暴跌是建筑在4月份的暴漲基礎(chǔ)上，下滑調(diào)整情有可原，但現(xiàn)在的近期郵品暴跌則是處于市場盤桓狀態(tài)下，被大量投資者認為處于新的底部構(gòu)筑中，其下滑破位的負面影響就不容低估，至少在擊破了5月中旬創(chuàng)出的低點之后，今年3月下旬至4月份形成的反彈行情成果，已面臨著全部被抹去的尷尬局面，而一旦這種局面確立，整個市場又將回復(fù)至低迷的底部區(qū)域，后市的短期走勢將很難朝樂觀的方向發(fā)展。
雖然，近期的放貨與年底郵政企業(yè)完成指標有著千絲萬縷的聯(lián)系，也是遲早會出現(xiàn)的現(xiàn)象，但是在8月底即急不可耐地大量拋售，相信肯定還有其他原因。從政策面分析，隨著200 2年新郵預(yù)訂即將拉開帷幕，政策的影響力將占據(jù)主導(dǎo)地位，郵人可以注意到一個新的巨大變化，即明年開始將改變紀特郵票的結(jié)算比例，郵票的結(jié)算從原來不足50%上升至80%，這樣基層郵政企業(yè)的利潤空間被大幅壓縮，盡管2002年之前發(fā)行的郵票采用何種結(jié)算方式，目前尚未知曉。但從許多郵品不計成本的拋售現(xiàn)象看，顯然與紀特郵票結(jié)算率提高有著密切的關(guān)聯(lián)，而且并非一地的郵政企業(yè)在拋售，因此可以基本肯定，8月底以來的近期郵品拋售浪潮，與明年結(jié)算率提高的政策變化有關(guān)。
考慮到二級市場根本不堪一級市場大量放貨的沖擊，目前的郵市前景顯得非常的迷離，如果這種不計成本的低價大量放貨行為，在短期內(nèi)無法得到根本性的遏制，那么近期郵市就不是一個對于3月下旬的反彈行情否定與破位問題，而極可能形成大量郵品價格創(chuàng)出新低的問題，即跌破去年12月底所出現(xiàn)的低位，由于目前創(chuàng)出新低的品種正在快速地增加，因此這種可能性的出現(xiàn)概率不斷增大，對整個市場的考驗力度在上升。
基于近期市場的表現(xiàn)，其對后市的影響無非存在著二種趨勢：一種是現(xiàn)在的近期郵品價格快速下挫的表現(xiàn)為短暫現(xiàn)象，雖然價格處于快速下臺階狀態(tài)，不過一旦突擊放貨行為結(jié)束，郵市仍將在經(jīng)過修復(fù)之后，回到今年7-8月的狀態(tài)，不排除嚴重超跌的郵品價格快速回升，畢竟明年新郵的政策面沒有什么利空，相反因結(jié)算率的提高，使得新郵大幅打折的空間縮小，價值中樞上移；另一種則是貨源繼續(xù)源源不斷地出來，市場根本無招架之力，人心散淡，絕大多數(shù)人對郵市前景失去信心，紛紛認賠出局，郵價一瀉千里，比去年更低迷的狀態(tài)出現(xiàn)，市場繼續(xù)處于下探底部狀況，一級市場與二級市場“雙輸”局面不可避免地形成。
筆者認為第二種的可能性微乎其微，至少對于整個郵市而言，現(xiàn)在管理層、郵政企業(yè)、投資者和集藏者都已到了輸不起的地步，更何況作為政策面影響極大的郵市，相信一級市場也不愿意看到這種情況的出現(xiàn)，只要加以合理的調(diào)控，“雙輸”的現(xiàn)象是能夠避免的。因此，目前的拋售行為，依然屬于非理性的做法，將在一段時間內(nèi)得到糾正，極可能為短期行為導(dǎo)致。
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