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　　隨著日本財政年度于3月31日結束，日本公司正在大量拋售其交叉持股。分析師預計，從2月中旬至3月底還會再 有1萬億日圓的交叉持股拋售熱潮。東京（道瓊斯）--歷史悠久的日本公司正在以空前的速度拋售交叉持股。曾幾何時，日 本公司大量依靠交叉持股保持緊密聯系，以免遭被接管惡運。

　　匯豐證券(HSBC Securities)駐東京的戰略分析師加里． 埃文斯(Garry Evans)認 為，盡管股價誘人，投資者在未來數月里還是應當遠離交叉持股的日本公司。

　　多年以來，日本公司和銀行之間一直保持著交叉持股的傳統，但這種方式已從優勢轉為負擔。交叉持股是公司證券收 益降低，將公司手腳鎖定在一項長期但已不再具有優勢的公司聯盟當中，當然也阻礙了他們與其他公司組成新型、更具優勢的 聯盟的進程。

　　股票拋售一直是漸進的，因為這需要周密地談判、制訂時間表以避免傷害合作夥伴的感情及其股價。但是拋售交叉持 股時有發生，并在財政年度行將結束時開始增加。隨著股市整體走強，拋售還會加劇。

　　今年迄今為止，所有的重要因素都為交叉持股拋售大開綠燈：市場走勢強勁、財政年度臨近尾聲。拋售的增加意味著 合作關系逐步解除，這一進程在去年日本經濟蕭條時就開始了。

　　日產汽車(Nissan Motor Co.)在將所持股票轉讓給雷諾公司(Renault SA of F rance)后，宣稱去年的一項重組計劃將核心集團下屬公司由1,000多個削減為4個。

　　日本興業銀行(Industrial Bank of Japan Ltd.)正在進行三方合并，計劃從去年 開始的四年內賣掉公司在債務人和關聯公司持有的約3萬億日圓中的四分之一。

　　但日產汽車和日本興業銀行拒絕就是否在近期出售交叉持股發表評論。

　　分析家認為這類公司自去年下半年始，在股市走強時紛紛拋售交叉持股。今年頭兩個月，各公司拋售了大量股票并獲 利。

　　埃文斯預計，從一月份第一周到二月份第二周，公司和銀行大約減持了1.3萬億日圓的交叉持股，這是去年同期的 兩倍多。

　　他說，歷史悠久的工業公司和銀行的股價受此拋壓打擊最大。其中航空業、鋼鐵、銀行和建筑業最為脆弱。受打擊最 小的當屬新興公司軟件銀行(Softbank Corp.)和索尼公司(Sony Corp.又譯新力公司)等電子產 品制造商。

　　但最糟糕的事還遠未結束：他預計從2月中旬至3月底，日本公司財政年度結束時，還會再有1萬億日圓的交叉持股 拋售熱潮。