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　　三月十三日可以說是亞洲股市的“黑色星期一”，日本科技股暴跌拖累區內股市大幅回落，而美國納斯達克指數更急 挫逾一百點，資金流回美國庫債券避難，歐洲股市平均跌百分之二至百分三。

　　在全球股市日趨一體化下，亞洲股市難以獨善其身，后市持續調整已成定局，但科技股泡沫是否會因此爆裂？

　　短期而言，除了美國可能在本月再度加息之外，還有兩大不明朗因素困擾亞洲股市，并對位高勢危的科技概念股帶來 沽售壓力。

　　首先是日本科技股跌勢不止。自三月以來，光通信的股價已跌了六成，軟庫跌了接近一半。這兩只被視為“科技神話 ”的龍頭股，近日更一度雙雙跌停板，令其在香港的旗艦公司亦難逃股價急瀉的命運，港股一度跌逾九百點，當中以近期炒得 火熱的科技股及網股拋風最烈。

　　一名外資基金經理預期，日股很可能被進一步拋售，因日本的基金將于三月底年結，故日股的沽壓會持續至月底。他 透露，大部分沽盤來自企業投資者，主要是沽科技股套利，以填補因降低交叉持股所出現的虧損。當投資組合經理于三月底財 政年度完結前完成結帳，相關沽盤應會消失。

　　其次，令亞洲股市蒙上陰影的是臺灣大選，市場人士擔心支持臺獨的民進黨候選人陳水扁行情上漲，可能不利兩岸關 系，故紛紛拋售，臺股錄得歷史上最大的單日跌幅，跌了百分之六點五五。

　　由于部分投資亞洲股市的外資基金趁勢沽貨離場，以避政治風險，股市大幅反彈的機會不大。不過，香港的紅籌及國 企股，卻因中國加入世貿及通縮形勢扭轉兩項好消息而逆市上升，成為資金的避難所。

　　不過，上述兩大負面因素都是短期性的，證券界人士普遍認為，剛剛崛起的亞洲的科技股，其實離爆裂的日子尚遠。

　　荷蘭銀行地區策略分析員伍德表示，亞洲股市整體前景仍然樂觀，理由是經濟持續復蘇，大部份股市跟美股比較，依 然不算偏高。

　　新地寶聯投資總監李維信相信，近期外圍不利因素對科技股只會有短期心理影響，未來走勢主要視美國NASDAQ 的表現。

　　成功分拆旗下科技業務即上市的新鴻基地產集團副主席郭炳聯認為，的確有不少科技公司失敗的例子，但同時有很多 科技公司被大公司收購，而這些公司的股東亦因而賺大錢。

　　由于大部分網股、科技股究竟如何估值還是個謎，不少公司甚至連營運業績也沒有，價值如何幾乎只有跟著感覺走， 股價自然大上大落。故此，郭炳聯提醒投資者，對“發白日夢”的所謂高科技公司，需格外小心。

　　金融專家指出，科技股有泡沫，但其他非科技股又同樣有泡沫；在新經濟興起之際，實在毋須帶有色眼鏡看亞洲科技 股，長遠而言，科技一旦成功轉化成生產力，整體亞洲經濟的發展將令人刮目相看，并惠及股市。

　　至于防止泡沫爆裂，專家認為可從多方面入手，一是教育股民認識科技股泡沫的風險；二是要對科技股公司管理層多 監管，不要讓他們危害到股民；三是銀行體系及經紀行不要對此等“概念”股提供股票借貸；四是科技公司本身要力爭將創意 及概念變成實在的業績，增強市場的信心。

　　總之，只要各方面每時每刻都設法防范泡沫爆裂，泡沫就不易爆裂。香港中通社記者弘文