肇始于希臘的歐洲債務危機一波未平一波又起，引發一系列“蝴蝶效應”，遠在東半球的中國也難以獨善其身。

　　為了讓新浪網友更多地了解此次歐洲債務危機，更深入地探尋危機背后的原因，新浪財經聯合歐洲、北美和亞洲記者專訪官員、學者和企業家，為您洞悉歐洲經濟局勢，全面解讀歐洲債務危機，揭示危機出現的社會體制問題。

　　邱兆鋒 發自日本東京

　　最近日本財務省在一家免費雜志上打出了一則飽受批判的“國債男”廣告：稱男人想要討老婆，就必須有相當大的經濟實力和穩定，而最理想的就是購買7月份開始銷售的3年期的日本國債。而該雜志一面世，抨擊廣告促銷活動中以“性”為動力，吸引數百萬小投資者購買國債，跳入火坑。

　　在這個可謂煞費苦心的廣告中，5位女性先后表示，她們更愿意選擇“認真理財”、投資“穩定產品”的人為丈夫，其中一名27歲的女子更是直言不諱：“持有國債的男士更受女性歡迎，‘花花公子’已經沒有市場。”言下之意就是，女性更加偏愛持有國債的男人，因為他們都是明智的投資者。

　　這個廣告立刻引起了軒然大波，不僅僅是日本主流媒體進行報道，彭博社等歐美媒體也跟風。日本網民也議論紛紛，其中有不少�！霸谶^三五年日本即將迎來國家的財政破產，這個廣告純粹是欺詐！”“購買日本這個借債大國的國債的男人真是傻瓜，我才不相信這樣的男人會受女孩子青睞！”

　　日本是世界上負債最多的國家。2009年日本發行的債務總額為國內生產總值(GDP)的10.3%左右，比希臘略低，但是由于長期的經濟低迷以及稅收減少，人口老齡化導致社會福利保障支出急劇擴大，日本歷年積累下來的債務總額已經達到850萬億日元以上，接近國內生產總值的2倍。

　　簡單地說，每一個日本人身上背負著750萬日元左右的債務。就連新任首相菅直人也對希臘危機憂心忡忡地警告說：“如果日本財政這樣繼續惡化下去的話，社會保障有可能從根本上崩潰，國民生活將不可避免地被破壞。”

　　從根本上來說，這則“國債男”廣告所承擔的不僅僅是拯救日本不斷下降的結婚率，更被寄予了另一種厚望——尋找日本國債這個“燙手山芋”的接手人。

　　世界看空日本

　　希臘財政危機震驚全球，而整個世界也都在看空日本。

　　日本國內也開始高度警惕希臘發生的由財政導致的社會動蕩，甚至有一些權威的智庫紛紛拋出日本財政即將崩潰的論調：日本就像一頭正在走鋼絲的大象一樣，有過之而無不及。

　　日本法政大學教授、曾在政府擔任要職逾30年的小峰隆夫說，雖然日本的財政狀況十分惡劣，但之前產生這種擔憂的民眾就像“喊狼來了”一樣，而現在這匹狼已經出現在希臘，民眾擔心這匹狼可能也會出現在日本。小峰隆夫最后預測：“日本財政最終可能垮臺，但可能需要10或15年。但若市場信心動搖，引爆點將更早到來�！�

　　唱空的不僅僅是日本國內的有識之士。一些著名的投資機構也紛紛發出警告。著名的國際評級機構標準普爾早在今年1月就說，如果日本政府繼續不顧一切地發售債券，標準普爾將調低日本長期主權債務評級，日本債務危機爆發只是時間問題。而歐洲的惠譽評級也嚴厲警告：“從中長期來看，日本國債的信用力和評級繼續惡化的可能性非常高�！�

　　而由歐美的投資者組成的“空軍”已經集結完畢，等待日本的破產以火中取栗。日本某證券公司一名經濟學家最近出差去美國，與投資者進行了會面。但是，投資者單刀直入的提問讓他一下不知如何應答：請預測您的國家——日本的財政將何時崩潰。

　　經濟迅速發展的亞洲引起了全球投資者的矚目，但與此形成鮮明對比的是，日本就像一個孤兒被遺忘在某個角落。

　　日本是如何走上“欠債”的不歸路

　　戰后日本曾一度對發行國債采取敬而遠之的態度。但是，從上個世紀60年代后期以來，日本開始發行“赤字國債”，這為抵御經濟衰退、應對石油危機立下了汗馬功勞。而泡沫經濟崩潰后20年以來，日本在稅收急劇減少的同時，長期實行刺激財政政策，這使得日本成為發達國家里最大的“負翁”。

　　但是，日本的國債的95%由日本國內投資者持有，這與深陷危機的希臘有著本質的區別。日本個人的金融資產為國內生產總值(GDP)的3倍，達到了1400萬億日元。這其中大部分是國民在銀行和郵政儲蓄的存款。金融機構則利用這些巨額資金，購買日本國債來獲利。只要日本國民不“變心”，日本高筑的債臺就不可能倒塌。

　　但是從長期來看，日本面臨著人口老齡化這個跨不過去的坎兒。老年人增多將導致消費支出增加，個人儲蓄率就不可避免地下降。這樣也導致國民儲蓄減少，金融機構將無力繼續購買國債。根據日本三菱東京UFJ銀行的測算，10年后日本國內以后只能消化國債的60%。而為了向海外兜售，必須提高利率，而這樣一來必將導致日本政府負擔加重，財政狀況繼續惡化的惡性循環。一旦國債購買的主力軍——日本國民開始懷疑政府的償還能力時，日本就將徹底無路可走了。

　　“旋轉門”式的政治如何牽引財政改革？

　　日本新首相菅直人在首次施政演就警告日本面臨被沉重的債務“壓垮”的危險，同時力倡行政改革和經濟轉型，實現經濟、財政、民生同步改善的“第三條道路”。

　　新官上任三把火。首相寶座尚未坐熱，菅直人冒著巨大的政治風險，提議將消費稅從5%提供至10%，然而他后來又趕緊補充道：“真正實現將在兩三年后�！�

　　縱觀日本，似乎所有政治家和政策制定者在財政問題上都是憂心忡忡，在優先發展經濟與增加稅收這個權衡取舍中，赤字財政總是最終得以繼承。而以選舉為中心的日本政治運作體制迫使政治家為了贏得選票不敢冒昧對財政問題上大動干戈。日本政壇風云變化，每年的首相就像自動旋轉門一般更迭，新政權都自知“短命”，而在考慮國家長期未來的時候，每一個政治家都是近視眼。

　　也許，這是日本式決策機制的局限。