為奪全球金融中心“頭把交椅” 紐約借危機對倫敦頻下黑手

　　《中國經濟周刊》 見習記者 白朝陽

　　月初，美國紐約州金融服務局(NYDFS)對總部設在倫敦的英國渣打銀行(微博)提出指控，指其隱瞞了之前與伊朗的高達2500億美元的交易，觸犯了美國的相關制裁法案。經過幾天的口水戰，渣打銀行同意向紐約金融服務局支付3.4億美元，雙方達成和解。渣打銀行雖然得以保留其在紐約的銀行經營牌照，但未來需要設立更高的監管門檻。

　　渣打銀行并非唯一受到紐約監管機構指控的英國銀行。此前，勞埃德銀行、巴克萊銀行和匯豐銀行也曾遭遇美國監管機構的“黑手”。

　　美國監管機構為什么在這個時段對英國金融機構進行集中打擊？不少政界人士認為，美國監管機構正在試圖削弱倫敦作為金融中心的地位，從而令紐約“一家獨大”。英國議會財政委員會成員JohnMann對此毫不掩飾地表示，“這些都是美國政府高層計劃好的，華盛頓是在打金融戰，意圖將倫敦的交易轉移到紐約。”

　　英國人的擔心不無道理。全球金融中心是全球資本的神經中樞，它不僅吸引全球的目光，也吸引著全球的財富。各地金融中心之間的對抗和競爭無時無刻不在進行，沒有硝煙，但卻異常激烈。

　　700年只出了4個國際金融中心

　　全球金融中心是世界經濟和國際金融發展到一定程度的必然產物。

　　早在13世紀，威尼斯就曾依托興旺的國際貿易和對君主的信貸，成為當時世界上最著名的國際金融中心。銀行業、貨幣兌換、票據交換等業務的發達，使得身處歐亞非三大洲貿易交匯要沖的威尼斯在西方世界的貿易、金融中心的第一把交椅上穩穩坐了近4個世紀。

　　直到17世紀，荷蘭阿姆斯特丹才成功取代威尼斯。作為當時歐洲開展東方貿易的最重要港口，阿姆斯特丹出現了歷史上第一個股票交易所和第一家取消金屬貨幣兌換義務而發行紙幣的現代意義上的中央銀行——阿姆斯特丹銀行。

　　隨著工業革命帶來的經濟發展的狂飆突進，全球金融中心權柄的流轉速度也在加快。

　　由于受“郁金香泡沫”及其他因素影響，荷蘭經濟開始衰落，阿姆斯特丹在國際金融中心的寶座上坐了約200年后，逐步喪失威信，取而代之的是倫敦。

　　第一次工業革命中，英國成為19世紀經濟實力最強、殖民地最多的“日不落帝國”。憑借高質量的工業品和低廉的價格，英國很快就成為世界的加工廠。隨著價廉物美的英國工業品在世界各國不斷滲透，英鎊也成為當時在國際貿易和資本輸出中最普遍使用的貨幣，擁有強大的經濟實力、穩定的金融環境和良好的地理位置的倫敦，無可爭辯地成為世界上最大的國際金融中心。

　　然而，倫敦沒能完成從西方世界走向全球的歷史使命，其在位時間比阿姆斯特丹更短暫。兩次世界大戰徹底改變了世界經濟的格局，美國迅速崛起。尤其是在20世紀三四十年代，第二次世界大戰，英國經濟遭受重創，金融環境遭到沉重打擊，而美國卻因為地理優勢、科技發展，抓住發“戰爭財”的有利時機，成為世界頭號經濟強國。

　　尤為重要的是，二戰之后，世界確立了美元同黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤為基本框架的“雙掛鉤”國際貨幣體系，即“布雷頓森林體系”，美元順勢成為世界第一貨幣。憑借美國強大的經濟實力和貨幣特權，美元取代英鎊，紐約取代倫敦成為世界上最重要的國際金融中心。

　　紐倫決斗：為了頭把交椅

　　雖然紐約取代倫敦成為了世界上最為重要的國際金融中心，并隨著全球化的進程不斷深入，逐漸成長為縱橫全球的金融中心。一開始，紐約并未把倫敦甩開，二者形成了纏斗局面。

　　20世紀60年代前后，由于“歐洲美元”相關金融產品的興起與創新，歐洲美元市場可以經營一切以美元為載體的金融活動，許多美元存貸款的吸收和發放、保單的發放和賠付、美元定值證券的發行和交易，都在美國本土之外進行。紐約的國際金融中心地位下降，倫敦再度超過紐約成為首要國際金融中心。

　　20世紀70年代以后，為了獲得新的競爭力和活力，紐約股票交易所廢除了固定傭金制。與此同時，技術上的變革和以衍生品定價為代表的金融理論上的“投資革命”也大大降低了交易的成本，催生并活躍了衍生產品(包括歐洲美元期貨)的交易。而且，美國聯邦儲備局批準美國境內的銀行、儲蓄機構設立“國際銀行業務設施”，在國內從事“歐洲貨幣”業務。伴隨著制度上、技術上以及產品上的變革，華爾街獲得了新的繁榮，紐約重新登上了王者之位，并將影響力輻射到全球。

　　20世紀80年代中期，倫敦金融城開始了舉世矚目的“金融大爆炸”，廢棄了將外國銀行和證券交易所趕出倫敦金融城的“舊法則”。此后，倫敦的證券及其他金融相關業務迅速增長。

　　根據英國《金融時報》2006年3月的報道顯示，2001—2005年，倫敦金融城不僅在眾多的傳統領先領域保持著穩定或上升的市場份額，在新的領域也占據了很大份額。“如今的倫敦金融城的確有些牛氣，誓要超過華爾街，決不當‘華爾街第二’”。

　　2006年3月，英國財政大臣布朗在其財政預算報告中宣布，政府將與倫敦金融城眾多領先機構密切合作，吸引新興成長性市場的企業前往英國，并制定針對中國、印度、俄羅斯和巴西等新興經濟體的戰略，以進一步提升倫敦作為全球金融中心之一的地位。

　　英國的努力沒有白費，2008年以前，倫敦從事著近一半的歐洲投資銀行業務；管理著全歐洲近80%的對沖基金資產，進行著全球42%的外國股票交易；外國資產規模幾乎是紐約的2倍。

　　紐約擔憂全球金融中心老大的領先地位丟失。2006年11月，紐約州政府出價50萬美元委托麥肯錫顧問公司研究影響紐約金融服務業的問題所在，以尋求改善方案。麥肯錫最終提供了長達134頁、名為《維持美國及紐約的全球金融領導地位》的報告。報告表示，未來10年內，紐約如果在世界金融業新一輪整合中應對失策，將在提供金融服務方面輸給倫敦，甚至會輸給香港、東京、迪拜，其全球金融業龍頭老大的位置可能不保。

　　上世紀70年代至今，倫敦和紐約的影響力此消彼長。在許多相關排名中，二者也是難分伯仲，不過多數情況下，紐約獲勝的機會多一些。

　　紐約倫敦的新對手

　　2008年的國際金融危機算是幫了美國一把。危機爆發后，美國以較快的速度日漸恢復，然而，歐洲的主權債務危機所暴露出的區域結構性矛盾卻令人擔憂。如果金融危機是一場病的話，那歐洲就像是老人，美國就像是壯年，年輕力壯的美國可以迅速恢復健康，而歐洲卻很難。

　　2008年之后，紐約和倫敦爭奪全球金融中心頭把交椅的結果已無懸念。然而，世界金融早已不是一個金融中心說了算的年代。就在紐約和倫敦還未完全分出勝負的時候，世界上其他國家和城市也在迅速成長，全球金融中心進入了一個百花齊放的時代。

　　根據2012年8月，新華社和道瓊斯指數服務公司共同推出的“新華—道瓊斯國際金融中心發展指數”和全球國際金融中心的排行榜單，全球金融中心排名前十位的“新座次”是：紐約、倫敦、東京、香港、新加坡、上海、法蘭克福、巴黎、蘇黎世和芝加哥。可以看出，排名前十的城市中，亞洲最多，占據了4個席位，全球第一的美國和發展中國家的“領頭羊”中國各占2席。

　　不僅是亞洲，南非首都約翰內斯堡近年也穩步跟進。按照資本市值計算，2005年，約翰內斯堡證券交易所已是世界第18大交易所。2010年時，南非共有超過50家注冊銀行、10多家境外控制的銀行、約10家境外銀行分支機構和60多個境外銀行辦事處。

　　2008年金融危機以來，許多新興經濟體的國際金融中心正在崛起，相比歐美老牌金融中心，亞太地區金融市場雖然起步晚、發展時間短，但發展速度卻很快。著名國際投資家吉姆·羅杰斯曾說，“20世紀二三十年代金融中心由英國向美國轉移，大部分人直到多年后才認識到這個歷史性的轉變。同樣的事情正在發生，但是鮮有人發現這種歷史性的變革正在上演。比如，現在多數的大型IPO項目已經不再在紐約執行。”

　　如今，紐約還在忙于對付眼前的敵人倫敦。但是將來，隨著越來越多像香港、上海甚至約翰內斯堡等年輕金融中心的成長，紐約、倫敦或許也會像威尼斯、阿姆斯特丹一樣，成為歷史。