盡管物價有所下降，但12月份美國消費者依然減少了個人支出，同時增加儲蓄，反映出他們擔心失業率將在經濟衰退加深之際繼續上升。美國商務部周一公布，經季節性因素調整后，12月份個人儲蓄占個人可支配收入的比例為3.6%，創下了2008年5月份4.8%以來的最高水平。2008年個人支出較2007年上升0.3%，創下了1991年以來的最小升幅；2008年儲蓄率為1.7%，創下了2004年以來的最高水平。

　　一邊是經濟持續衰退，一邊是居民儲蓄上升，這對美國乃至全球經濟是福還是禍？

　　從短期看，經濟衰退期最需要居民加大消費，以便經濟能盡快恢復。但是，這一輪衰退又恰恰是前幾年居民消費過度造成的，居民消費過度的結果就是居民的負債比率飆升，資產負債表被破壞。衰退發生后，人們急著縮減消費，儲蓄比率隨之上升。

　　居民在該節儉的時候卻過度消費，而在應該加大開支帶動經濟走出低谷時反而增加儲蓄。這種情況稱之為消費的順周期性，這加大了消費的波動性，進而成了宏觀經濟波動的源頭之一。當前居民儲蓄率的上升，顯然惡化了經濟形勢。

　　然而，將居民的消費放在一個更長的期限內觀察便可以發現，當前的節儉消費，增加儲蓄，實際上是居民鞏固資產負債表的必經之路。雖然在短期內令經濟雪上加霜，但資產負債表得到鞏固之后，消費潛能將隨之得到積累，可以為下一輪經濟復蘇奠定基礎、蓄積能量，其作用如同蓄水池。放在全球的角度看，美國人提高儲蓄的過程，同時也是全球經濟失衡矯正的內容之一。

　　儲蓄率持續上升一段時間以后，居民的負債狀況就會得到改善，經濟調整也就快要結束了。從歷史數據看，這個過程將會持續一到三年。在這個過程中，房價是一個特別關鍵的因素，房價走穩或上升，將會迅速地提高居民的儲蓄率。 (黃小鵬 新浪博客)

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