在華投資路徑還原

　　更多可能到來的訴訟，很大程度上源自雷曼兄弟在華15年的快速發展。

　　從1993年設立北京代表處之后，雷曼兄弟進入中國市場整整15年。

　　記者在雷曼兄弟控股公司2007年年報中看到，其在論述上海代表處的設立時，稱之為“增加了在中國的足跡，表明我們堅定地致力于這一重要市場。”

　　相關資料顯示，在進入中國市場的當年，雷曼兄弟就為中國建設銀行承銷債券，開創了中國公司海外債券私募發行的先河。之后，為中國財政部承銷發行海外首筆美元“龍債”，經辦中國企業最早在海外的首筆大額融資，承銷中國開發銀行的揚基債券發行，完成中國政策性銀行的首次美元債券發行等。

　　這些在華成功的投行業務一直延續至其在申請破產之前。

　　投行之外，還有風險投資。

　　2006年10月，雷曼兄弟與IBM各出資9000萬美元成立了中國投資基金。2007年6月，將第一筆投資，約1.32億港元投向金蝶國際，雷曼兄弟斬獲金蝶集團約3.85%股份；同年年底，旅游搜索網站“去哪兒”獲得雷曼兄弟等多家風投注資1000萬美元；天津融創集團注資2億美元，取得后者35%的股份。

　　今年5月，雷曼兄弟再次出手，與中鐵二局在成都設立合資公司，雷曼公司出資約1.5億元人民幣，占該合資公司49%的股份；當月又向民營企業金龍集團注資2000萬美元。

　　上述法律界人士評價說，雷曼兄弟作為一家大型金融機構，其投資眾多，金融衍生品復雜，并不是很容易搞清楚其中法律關系結構。

　　接近北京律所的上述人士也表示，根據其掌握的資料，現在還沒有辦法完全確認這些資產的具體性質。

　　上海市虹口區四川北近路武進路，有一幢新近裝修的大廈。10年前名為福海商業中心，是上海市著名的爛尾樓，2006年底被雷曼兄弟和他的伙伴以4.5億元人民幣拍下后，更名為盛邦國際大廈，并于今年年中開始銷售。

　　這是雷曼兄弟在上海的第二個房地產項目。

　　此前的2004年，雷曼兄弟聯合大摩各自入股25%拿下上海永業集團緊鄰新天地、總投資達6億人民幣的服務式公寓“錦麟天地雅苑”項目。截至今日，這筆資產已經大幅升值。

　　而此外，雷曼兄弟還曾持有香港上市公司鴻隆控股約13%的股份，后者主要在廣東省從事中檔房地產項目的開發和租賃。

　　雷曼公司對中國的胃口不止于此。

　　截至2008年6月30日，雷曼兄弟分別持有攜程網229.98萬股和百度59.79萬股。雷曼兄弟證券亞洲有限公司還在聯想集團、騰訊控股、金山軟件、中國電信、中國網通、中國移動、中國聯通香港上市公司持有股份。

　　另有消息稱，雷曼兄弟還在2004年單獨從華融資產管理公司購買了中國工商銀行2.4億美元的不良資產。

　　在雷曼兄弟轟然倒下之后，這些資產變得撲朔迷離。

　　上述法律界人士分析說，我們目前看到的，多是雷曼兄弟在公開市場上的投資行為，而“公開市場之外可能還有”。同時，雷曼兄弟不僅在境內有資產和業務，在境外也有資產和業務。到底還會有多少類似的訴訟行為會發生，他表示不敢確定。

　　“進一步的訴訟情況還要看這些資產和投資是如何構成的，是在什么法律條件下構成的。”他繼續表示。