對主要投資銀行資金情況進行密切監控的美國證券交易委員會(SEC)上周二還替貝爾斯登澄清，稱“對于這些投資銀行的緩沖資本很有信心”。

　　可是恰恰從上周二開始，“到本周末越來越多的貸款人和客戶開始從貝爾斯登撤出他們的資金，盡管貝爾斯登其實擁有穩定的緩沖資本。”SEC在上周五發布的公告稱，“結果，貝爾斯登的超額流動性迅速地殆盡。”

　　根據《華爾街日報》的報道，在此事發生的9天前，歐洲銀行開始停止和貝爾斯登進行交易。一些美國固定收益和股票的交易員在上周一開始做同樣的事情，將現金從貝爾斯登那里提出，害怕如果貝爾斯登申請破產資金將會凍結。

　　上周四，《華爾街日報》報道說，和貝爾斯登做交易的企業愈發謹慎，撤出資金的合作方越來越多。貝爾斯登的高層們在上周絕大部分的時間里都在打電話，試圖平息銀行不愿與其交易和對其抵押要求更多貸款的謠言。

　　到了上周四，形勢已經很明朗，貝爾斯登不能應對擔憂的客戶不斷地撤出。以前愿意接受抵押的證券公司堅持要用現金，而且那些用貝爾斯登來借錢的對沖基金開始從他們的賬戶上取出現金。到上周四下午4：30的時候，史瓦茲確信貝爾斯登已經面臨絕望的情況，不得不向美聯儲求助。

　　“美聯儲和摩根大通的聯合行動是為了避免恐慌在華爾街的進一步蔓延，”保德信集團的首席投資戰略師樸文(John Praveen)在接受本報記者采訪時說，“會對美國整個金融系統造成沉重打擊。”

　　布朗資金管理公司(Brown Capital Management)的董事總經理張韻對本報記者表示：“美聯儲采取了非常積極的步驟，如果美聯儲對貝爾斯登的困境置之不理，整個次貸市場的資產會更加下跌，金融系統的恐慌怎樣延伸很難預料。”

　　美國財政部長保爾森16日表示，他支持美聯儲救助貝爾斯登的舉措，認為美聯儲采取了適當行動。

　　保爾森當天在接受電視采訪時說，美聯儲采取了適當行動同市場參與各方協作，以盡量減少財務危機帶來的影響。他認為，美聯儲救助貝爾斯登公司，從而避免了其他金融公司乃至美國金融體系可能遭受的更大損害。

　　保爾森表示對美國金融市場擺脫目前混亂狀況的信心，認為美國經濟仍具有恢復活力的能力，同時他認為強勢美元符合美國的利益。

　　誰是買家？

　　貝爾斯登的兩只對沖基金在去年年初率先爆出因投資次級房貸產品損失慘重，是次貸危機最先的爆發點。隨后在危機不斷的深入過程中，貝爾斯登雖然竭盡全力卻仍然無力回天。

　　它曾斥資32億美元援救其旗下的兩只對沖基金，其CEO吉姆斯·肯尼(James Cayne)在今年1月被迫辭職，不過保留了主席的職位。

　　也就在市場上在猜測次貸危機是否有可能觸底時，這個最先爆發次貸問題的投資銀行又出現了生存危機，再度讓市場陷入低迷的狀態。

　　樸文認為， 貝爾斯登出現這樣的情況是因為其房貸方面的債務(Mortage Debt)太多，而且它們債務的杠桿比率很高。次貸市場的危機使它們的資產大幅縮水，顧客紛紛撤出資金，這其實就和擠兌銀行是一樣的道理。

　　上周五下午，標準普爾公司將貝爾斯登的長期信用等級降至BBB，并且說根據該公司流動性不足的情況，進一步的降級很有可能。穆迪(Moody)也將貝爾斯登降級，目前其等級比垃圾股高三個等級。

　　貝爾斯登極有可能在獲得這筆緊急貸款的28天內被賣掉。華爾街普遍認為摩根大通以及其他的大銀行是可能的買家。

　　根據彭博的報道，消息人士透露，目前摩根大通已經表示有意要購買貝爾斯登。《華爾街日報》報道，私人股權公司 J.C. Flowers & Co.也有可能會收購貝爾斯登，另據《紐約時報》報道，蘇格蘭皇家銀行有可能會感興趣。另外，匯豐銀行也有實力進行收購。

　　“最理想的是整個賣給摩根大通，”張韻說， “這樣可以避免被肢解。其實在貝爾斯登向美聯儲求助時它作為獨立銀行的地位已經喪失，被賣掉是遲早的事情。”

　　樸文認為，雖然貝爾斯登深陷危機，但實際上還有一些很好的資產，這對摩根大通以及其他銀行會很有吸引力。