葉海蓉

　　“我感到心痛，他們將會虧錢”

　　“美國銀行類股可能會進一步下滑，且預期新加坡國有機構投資者對花旗集團和美林的數十億美元投資將會虧本。”投資大師羅杰斯(Jim Rogers)3月5日在新加坡表示。

　　“我對新加坡現在的做法感到心痛，他們將會虧錢的。”羅杰斯指的是新加坡政府投資公司(GIC)及淡馬錫控股對花旗集團、瑞銀和美林的投資。

　　羅杰斯和他的家人目前住在新加坡。在出席荷蘭銀行(ABN Amro)的一個活動上，羅杰斯對與會者說，“我看壞美國的投資銀行類股。”他預計高風險抵押貸款相關損失將最終殃及信用卡支付，學生貸款以及其它貸款種類。

　　羅杰斯宣稱：“世界經濟正處于岌岌可危的地位。”他表示，當今的相對糧價已經處于40-50年最低點，他非常看好農業。不管美元(跌得)怎樣，相信商品的價格還會漲得更高。”他說。

　　據彭博社報道，羅杰斯還表示，“我對美元的看法非常悲觀。”因為預期即將公布的數據顯示美國企業聘用員工需求將進一步走弱至5年新低，加上美國經濟仍無法擺脫次按虧損的糾纏，美元匯率對日元和瑞士法郎等多種貨幣都創下新低。3月5日當天，新元兌美元創下了13年新高，一度報1美元兌1.3881新元。

　　羅杰斯的言論引起新加坡社會各界以及不少媒體的關注，然而新加坡政府投資公司卻婉拒對羅杰斯的講話作出任何評論。有趣的是，美聯儲一位官員卻在當日表示，主權財富基金正在美國迅速成長，其最近向美國銀行業的高調注資行為也是受歡迎的。

　　新加坡政府投資公司(GIC)去年12月宣布將注資瑞士銀行110億瑞士法郎(約140億新元)，今年1月中又宣布，以68.8億美元買下花旗集團私下配售的可轉換證券。而淡馬錫控股于去年年底也宣布，通過收購美林證券9170萬股股票，在美林證券注資44億美元。

　　“主權財富基金一直以來是美國金融機構的一個有益的資本來源。”美聯儲總法律顧問Scott Alvarez在為眾議院金融服務委員會準備的發言稿中稱。

　　Alvarez指出主權財富基金已向美國金融機構注入240億美元資金，但所有這些投資均未逾越10%的入股比例。

　　由于包括新加坡在內的多國主權基金入股美國金融機構多數采用可轉換債的形式，相關投資在股價下跌時埋有安全閥門，主權基金可以選擇不執行換股權利，同時，由于每年可收回一定的利息(5%左右)，因而，在可轉換債的情況下，主權基金的損失主要在于機會成本，喪失了一些更好的投資機會，有學者表示，這等于“無償地為華爾街投行提供了廉價的資金援助”，而且，在情況特別糟糕比如相關金融機構破產的情況下，則將有虧掉本金的風險。