次貸危機是熱點，剛剛結束的經濟年度人物頒獎典禮出現了三位國際經濟學界，投資界重量級人物，他們也表達了對次貸的看法，他們分別是是諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·蒙代爾，諾貝爾經濟學獎得主詹姆士·莫里斯，美國風險投資家麥戈文先生。

　　1999年諾貝爾經濟學獎得主，歐元之父，羅伯特·蒙代爾；

　　1996年諾貝爾經濟學獎得主，詹姆士·莫里斯：

　　莫里斯，美國遇到的問題是銀行家創造了資產并提供保險，這些銀行家不在乎這些貸款會不會被償還，因為有保險墊背，他們可以將資產賣給任何一個人，他們動機不良。

　　2008年CCTV經濟年度人物，IDG集團總裁麥戈文。

　　2008年1月22日，無疑已經寫入世界資本市場最動蕩的一頁，這是2008年開局以來，令全球股民最驚心動魄的一天，中國內地上證綜指盤中一度跌去400點，跌幅到了7.22%，1000余個股票出現了跌停板，A股市場兩天內蒸發3.9萬億人民幣，日經指數縮水3690億美元，相當于半個韓國的經濟規模；印度孟買政交所跌停，香港股市一天蒸發1.5萬億港元，歐洲股市同樣跌聲一片，而此后的全球股市也在次貸危機的陰云中如過山車一樣的忽上忽下。

　　在全球股市的這場地震中，震源就是美國的次貸危機，盡管人們已經對次貸爆發的嚴重性有過種種推測，但是，這場暴跌的兇猛程度還是完全超過了人們的想象，就在人們猛然意識到危機近在咫尺而感到不安甚至恐慌的時候，一位常常與危機同行的人物喬治·索羅斯公開表示，全球正面臨著二戰以來最嚴重的金融危機，美國經濟則受到衰退風險的威脅，這句結論無法不令人震顫。

　　緊接著，美聯儲緊急降息75個基點，這是1984年以來美聯儲的最大幅度單次降息，盡管這是一針劑量不小的強心劑，但是，人們抱怨美國政府下手晚了，因為美聯儲主席博克南此前一直抵制降息措施，而之前采取的注資減稅一攬子計劃，不過杯水車薪，似乎就連美國人自己對危機的破壞力也估計也不足，僅僅過去一周的時間，1月30日美聯儲又一次下調50個基點的利率，這是自9月份以來美聯儲第三次降息，美國財政部長保爾森一直試圖恢復人們對美國經濟的信心。

　　美國財政部長保爾森：“我們的經濟結構是好的，長期來看經濟的基礎領域是健康的。”

　　但《華盛頓郵報》反駁說：即便利率降到更低，也不可能扭轉次貸危機造成的信用緊縮的局面，這就像一大勺的糖也不可能讓藥變甜。的確，美國商務部的最新報告指出，去年第四季度的美國經濟成長率僅為0.6%，增長速度已明顯放緩，而目前美元對世界其他主要貨幣的匯率已跌至數十年來最低點。

　　糟糕的消息一個接著一個，就在歐美投行紛紛爆出近百億元巨虧的時候，瀕于崩潰的全球投資者的神經再次受重創，歐洲最大的銀行瑞士銀行1月31日公告，受到次貸資產減計140億美元的影響，去年四季度該行虧損約合114億美元，創歷史最高虧損紀錄。這一數字超過了此前花旗銀行和美林證券創下的98.3億美元虧損紀錄的總和，也是此前分析師預期調查結果的兩倍。

　　那么，資產總額僅有6000億美元的次級抵押信貸市場，其償付風險是怎么一步步引發全球性金融風暴的？

　　次級房貸，原本是銀行通過次級貸款公司，針對信用記錄較差的客戶發放的住房貸款。在房市火爆的時候，銀行可以借此獲得高額利息收入。從這張引發危機的連鎖效應圖解中可以看到，最大問題在于美國有各種金融創新，次級貸款公司放貸以后，將次級貸作為資產打包出售，圖中的CDO，是指一種所謂的“債務抵押債券”，金融家獲得這些證券后，又把它們再逐級分割然后再打包出售，這樣，利率杠桿通過投資銀行、對沖基金和結算銀行在不斷擴散和放大，但是，美國房地產市場開始降溫，利率上升，大量次貸客戶就開始違約而不再支付貸款，最初的供應現金的鏈條一旦斷裂，立即引發多米諾骨牌效應。

　　銀河證券首席經濟師騰泰：“這個無限放大，上帝都不知道這些金融創新的規模到底有多少，在《華爾街日報》你看到的是多少多少虧損，實際上它有很多的主觀性，大家都很懷疑，不知道后面還有多少，所以這種信用的恐慌，會對美國的這個金融體系造成，包括全球的金融體系形成巨大的打擊，美國的經濟結構的特點就是說，50%以上的GDP都是這個金融和服務業，如果金融業有問題的話，房地產長期衰退的話，那么這個國家的經濟衰退幾乎是必然的。”

　　美國經濟衰退，無疑會給世界經濟帶來沖擊，然而它最終將如何影響中國經濟的發展，業界對此也并非一片悲觀。

　　國金證券首席經濟學家金巖石：“雖然這不是一件好事情，但是它直說可以說當美國成為重災區的時候，世界上的游資，特別是實體經濟的資金，會逐漸走向發展中國家，于是新興證券市場和新興經濟實體會成為間接的受益人。”

　　從2007年4月次貸危機的發展初露端倪開始，目前已經擴散為全球最受關注的經濟事件，一些國際經濟學界人士對此的看法也在或多或少地影響著市場的信心，我們也為此專訪了的參加2007CCTV中國經濟年度人物的三位國際經濟界重量級人物，請他們詳細為我們解讀次貸危機。

　　次貸危機的爆發，使人們很容易回想起97年的東南亞金融危機，當時不過一夜的時間，大廈頃刻倒下，那么次貸危機有沒有可能發展到像97年金融危機那樣的級別？

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