記者 袁蓉君

　　最近一段時間，有關美國經濟將因次貸危機的拖累陷入衰退的說法甚囂塵上。分析家指出，鑒于美國是全球經濟增長的最大動力之一，次貸危機不僅可能拖累美國經濟，也有可能損害歐洲經濟。目前，歐洲已經出現了經濟可能放緩的跡象，如銀行不愿意放款，工業生產正在收縮，投資者信心逐步下降等。同時，因歐元對美元匯率創下歷史新高，歐元區的出口已受到影響。在歐洲經濟增長的風險不斷上升的情況下，目前已有越來越多的經濟學家預計歐洲央行將被迫降低利率、刺激經濟。

　　“目前顯然存在經濟下行的趨勢，”德國商業銀行經濟學家邁克爾·舒伯特表示。他上周修正了此前對歐洲央行的預測，認為在今年10月之前央行將降息兩次。而去年第四季度的預計是降息1次。21日歐洲財政部部長會聚布魯塞爾，討論了歐盟經濟前景的問題。

　　根據彭博對經濟學家的一項調查結果，歐洲的制造業和服務業可能會以2005年6月以來最緩慢的速度擴張，德國的消費信心將下降至兩年來最低點。經濟放緩正在使歐洲決策者對該地區免受美國次貸危機沖擊的希望化為泡影。

　　1月14日，盧森堡財政部長容克表示，歐盟委員會可能會將其對今年經濟增長的預測值從原來的2.2%降至1.8%。如果事實真的如此，1.8%的增速將是2005年以來最慢的。去年11月，歐盟工業生產大幅下降，皇家蘇格蘭銀行經濟學家認為據此足以判斷制造業已經陷入2001年以來的首次衰退。與此同時，德國的投資者信心已經降低到1992年以來的最低水平。另外，歐洲央行1月18日的一項調查顯示，在未來3個月里，企業和消費者將更加難以從歐洲的銀行那里獲得貸款。“信貸寬松的時代看來已經結束”，ING經濟學家馬丁·凡·維列特如是說。

　　盡管唱衰聲一片，但包括美聯儲主席伯南克在內的一些官員仍認為，歐洲的前景好于美國，如果只有愛爾蘭和西班牙受到資產泡沫破裂的威脅，且勞動力市場持續擴張，人們就沒有理由對歐洲經濟持悲觀態度。“我們沒有在亞洲或歐洲看到我們正在美國所看到的增長放緩的情況”，伯南克1月17日表示。

　　不過，信貸緊縮無疑已經成為歐洲企業投資降溫的一大威脅，而投資是去年推動歐洲經濟擴張的一大支柱。德國經濟研究機構Ifo去年12月12日預計，德國的投資支出今年將增長4%，還不到2007年的一半。瑞銀的一位經濟學家預計，今年企業的邊際利潤將出現10年以來的首次萎縮。

　　同時，因外需減弱和歐元強勢，貿易對歐元區經濟增長的促進作用也受到相當程度地削弱。在過去1年里，歐元對美元已經升值了12%。歐盟統計局數據顯示，去年11月，歐盟出口僅比前一個月增長了0.3%。不僅美元貶值導致歐元區對美國的銷售萎縮，其對英國這一最大貿易伙伴的出口也面臨壓力。在過去5個月里，英鎊對歐元匯率已經下降了11%。“歐元區的出口商將發現生計會日益艱難”，環球透視公司歐洲首席經濟學家霍華德·阿徹表示。

　　迄今，雖然美國房地產市場的衰退正逐步在全球蔓延，歐洲央行卻一直拒絕追隨美聯儲和英格蘭銀行的降息步伐，理由是其面臨的通脹壓力太大。然而，經濟前景的黯淡可能會導致歐洲央行21位理事在未來幾個月出現意見分歧。行長特里謝1月10日警告說，如果通脹開始推動工資上漲，央行應該先發制人地采取行動。而其他理事對他的這一觀點卻并不認同。盧森堡央行行長、理事默施1月15日表示，在經濟活動面臨下行風險時央行應該保持謹慎。德國央行行長埃克塞爾·韋伯則警告說，不應將通脹的上升“過分夸大”。

　　日前，荷蘭銀行控股公司預計歐洲央行今年將把基準利率維持在4%不變，此前該公司是預計將加息至4.25%。德累斯頓-克萊沃特公司則預計到今年年底之前央行將降息1次。雷曼兄弟的經濟學家則把現在這一時期與2001年相提并論。當時歐洲央行也是一開始預計歐元區將避免受到美國經濟放緩的影響，但到了5月份，逐步惡化的經濟形勢迫使央行采取了降息行動。