⊙本報記者 朱周良

　　上周連續出臺的多項重要數據，進一步強化了各界對與美國經濟即將陷入2001年以來第二次衰退的預期。包括美國全國經濟研究局主席、哈佛大學知名教授馬丁·費爾德斯坦等在內的專家預言，美國經濟的衰退概率已超過50％。在這種情況下，被視為世界經濟另一大引擎的中國能否獨善其身呢？

　　美經濟衰退概率過半

　　去年下半年，很多機構和專家就已對美國經濟可能進入衰退提出了警告。摩根士丹利亞洲主席羅奇去年12月在《紐約時報》刊登署名文章，稱美國經濟正在慢慢進入7年內第二次“泡沫后”衰退時期。羅奇指出，就像2001到2002年網絡科技泡沫破裂帶來了經濟衰退一樣，如今美國的房地產和信貸泡沫雙雙破裂也帶來了同樣的后果。而且，這一次的經濟衰退將比世紀初那一次“輕微的萎縮”更為嚴重。

　　此前，前美聯儲主席格林斯潘曾說，美國經濟衰退概率有“三分之一”。去年年底，格老又出面說，美國已顯露出上世紀70年代經濟“滯脹”的早期特征，即在經濟增長陷入停滯的同時，物價上漲壓力卻持續上升。而羅杰斯和索羅斯等人也公開對美國經濟前景表示了擔憂。

　　華爾街投行摩根士丹利則在去年底發布報告預言，2008年美國經濟很可能步入“溫和衰退”。該行預計，2008年全年美國經濟的增長率僅為1%，本季度增長將放緩至0.4%，明年前兩季的增幅將分別環比下滑0.3%，也就是進入傳統意義上的“衰退”（連續兩個季度出現負增長）。華爾街日報同期的一項調查也顯示，在受訪的52名華爾街經濟學家中，對美國經濟陷入衰退的平均預期概率接近40%，為3年多來最高水平。

　　在上周的制造業和非農就業數據意外雙雙低于預期后，各界對于美國經濟衰退的預期達到了頂點。美國著名經濟學家費爾德斯坦5日在接受媒體采訪時表示，鑒于去年12月失業率快速上升等因素，目前美國經濟衰退概率高于50％。費爾德斯坦去年12月就預言，以美國為首的全球經濟將再現上世紀七八十年代的“滯脹”，只是程度相對溫和一些。費爾德斯坦是哈佛大學教授，同時擔任美國全國經濟研究局主席，后者是美國研究商業周期，界定衰退開始和結束時間的機構。

　　據統計，經濟學家普遍預期，去年第四季度美國ＧＤＰ增長率將由第三季度的4．9％降至1％。目前經濟學家普遍關注將于15日公布的美國12月份消費數據，一旦占國民經濟三分之二的個人消費出現下降，美國經濟衰退概率將進一步上升。

　　中國出口勢必受沖擊

　　在美國經濟很可能陷入衰退的情況下，當前全球增長最快的中國經濟又將何去何從呢？對此，不少經濟學家都持謹慎觀點。

　　高盛中國經濟學家梁紅昨天發布報告指出，最新的制造業和就業數據已顯著加大了美國經濟今年陷入衰退的風險。盡管多數新興市場和中東地區的進口需求繼續保持良好勢頭，但亞洲的出口數據也顯示出歐元區進口需求的放緩。該行預計，在發達國家增長面臨更多下行風險的情況下，2008年中國出口增長將較2007年顯著放緩，這將導致中國貿易順差增幅回落。

　　梁紅進一步指出，鑒于凈出口對于中國經濟增長的顯著貢獻，貿易順差增長的大幅放緩必將對中國經濟增長以及工業企業的盈利能力造成顯著影響。“目前的一個主要風險是出口增長的放緩可能是一個逐步而漫長的過程，同時政策將在2008 年持續緊縮。”梁紅認為，包括美國經濟惡化等因素可能會對中國的資產價格持續造成下行壓力，而且至少在“其中一只靴子尚未完全掉下來” 之前，這種狀況不太可能得以緩解。

　　花旗集團亞太區首席經濟學家黃益平昨天表示，該行對美國經濟陷入衰退概率的預期仍低于50%，但他也承認，形勢發展非常快，一旦美國真的陷入衰退，將產生廣泛的溢出效應。其中，中國和新加坡等經濟體將受到最大的沖擊。

　　黃益平表示，中國是最依賴美國需求的經濟體之一，因為中國大約36%的GDP為出口，而且美國市場占中國出口的22%左右。他表示，如果中國出口放緩，可能會導致大量的產能過剩，利潤率也將銳減，甚至可能發生通貨緊縮。

　　德意志銀行中國首席經濟學家馬駿的看法相對樂觀。他在最新的報告中指出，該行通過三種模式進行計算的結果顯示，美國經濟每減速1個百分點，很可能導致中國GDP增長降低不到1個百分點。所以，即使美國經濟增長從2007年的2.2%降低至2008年的1.2%，中國經濟仍將增長約10.5%。

　　瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬也認為，在美國、日本和歐元區這三大經濟體同時放緩的背景下，亞洲的出口很難不受沖擊，經常項目順差在2008年會有所減少，但是，亞洲的經濟增長則未必受重大影響。他指出，中國和印度等亞洲許多國家的內需均處上升周期之中，能夠為抵御外部需求放緩提供緩沖。而且亞洲地區資金充沛，不再依賴外資與外債的流入，因此在信貸周期上與歐美脫鉤。陶冬預計，亞洲經濟在2008年會普遍減速，但放緩速度不大。

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