本報綜合報道 由于避險行為和對銀行違約的擔憂，歐美信貸市場流動性全面告急，國際市場上周進入了“近乎恐慌狀態(tài)”。為緩解流動性危機，歐洲央行上周五晚間緊急宣布向貨幣市場注資。

　　投資者目前正關(guān)注美聯(lián)儲(Fed)是否也會向美國金融體系提供額外的流動性。分析師們猜測，美聯(lián)儲可能會擴大長期公開市場操作的規(guī)模或期限，降低美聯(lián)儲向銀行直接發(fā)放的貸款的貼現(xiàn)率，甚或宣布更為激進的步驟。

　　信貸市場流動性蒸發(fā)殆盡

　　上周，由于避險行為和對銀行違約的擔憂，英國國債和美國國債的互換價差大幅上升。高收益公司債券和日元/美元

　　截至上周五，美國3個月銀行間利率已連續(xù)第8天升至5.04%，較美聯(lián)儲4.5%的聯(lián)邦基金目標利率高出逾半個百分點。歐洲和英國的貨幣市場也顯示出類似壓力。關(guān)鍵利率指標紛紛觸及新高，而美元兌歐元匯率上周五已跌至新低，降至1.4966美元的創(chuàng)紀錄低位。

　　同時，上周五公布的11月采購經(jīng)理人指數(shù)顯示，歐元區(qū)13國的服務(wù)業(yè)增速銳降至兩年多以來的最低水平，其原因幾乎可以肯定是金融領(lǐng)域的疲弱。由此，信貸緊縮也顯示出拖累歐元區(qū)經(jīng)濟增長的跡象。

　　而此前，盡管幾乎沒有經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟將明顯滑坡，但由于歐元區(qū)服務(wù)業(yè)增速過去兩年一直是歐元區(qū)增長的推動力，這一最新數(shù)據(jù)的公布明顯打擊了歐洲決策者的信心。他們本來認為，歐元區(qū)可以相對不受美國次級抵押貸款危機的影響。

　　歐央行緊急救市

　　隨著信貸市場的全面告急，經(jīng)濟學(xué)家已發(fā)出警告：信貸市場目前的水平表明，投資者們認為美國正走向經(jīng)濟衰退。

　　摩根大通經(jīng)濟學(xué)者詹·洛伊斯表示：市場上周進入了“近乎恐慌狀態(tài)”。詹·洛伊斯認為“各國央行面臨的壓力正在增大，如果他們想避免信貸市場的崩潰，就需要(在本周)采取更積極、更高調(diào)的行動。”

　　而日益緊張的市場局勢，已促使歐洲央行上周五晚間宣布采取緊急行動，將于本周開始向市場緊急注入新的流動性。歐洲央行表示，本周將通過市場操作注入更多流動性，但未指明規(guī)模。歐洲央行提到，貨幣市場“再現(xiàn)緊張局勢”——至少在今年底前將在其操作中采取注資行動。

　　美國市場

　　美聯(lián)儲本周可能安撫市場

　　隨著歐洲央行本周緊急注資，投資者目前正關(guān)注美聯(lián)儲(Fed)是否也會向美國金融體系提供額外的流動性。

　　美國前財長薩默斯周一在金融時報的一篇專欄中稱,美聯(lián)儲應(yīng)認識到“在金融體系運轉(zhuǎn)正常時為中性的聯(lián)邦基金利率水平,在今天看來非常偏緊。”薩默斯表示,財政政策需“隨時做好準備”,如果情況變糟，就立即采取措施提供臨時的激勵。

　　可能擴大公開市場操作規(guī)模

　　分析師們猜測，美聯(lián)儲可能會擴大長期公開市場操作的規(guī)模或期限，降低美聯(lián)儲向銀行直接發(fā)放的貸款的貼現(xiàn)率，甚或宣布更為激進的步驟。

　　分析師認為，美聯(lián)儲主席本·伯南克及其副手唐·科恩本周將通過計劃中的演講，承認自10月31日的美聯(lián)儲會議以來，經(jīng)濟增長的下滑風(fēng)險已經(jīng)有所上升。

　　不過，風(fēng)險的上升是否值得在12月進行一次降息，在這個問題上，預(yù)計這兩位官員將對美聯(lián)儲的判斷有所保留。幾乎可以肯定的是，他們會清楚表明，美聯(lián)儲非常擔心美元走軟所導(dǎo)致的通脹風(fēng)險。

　　美國經(jīng)濟可能陷入衰退

　　美國前財長薩默斯昨日還表示，即使進行必要的政策調(diào)整，美國經(jīng)濟仍有可能陷入衰退，而這將讓全球經(jīng)濟增長明顯放緩。薩默斯表示，前瞻性的指標暗示美國房屋業(yè)可能陷入不受控制的下滑。他還稱，金融機構(gòu)迄今只面對了他們必須解決的金融問題中的一小部分。而美元急劇下跌對信心的潛在打擊不容忽視。

　　未來數(shù)月情況可能會更遭

　　兼任高盛國際和英國石油(BP)董事長的彼得·薩瑟蘭也加入到這些擔憂聲之中，他昨日接受采訪時表示：“美國經(jīng)濟現(xiàn)在是一團糟。在向金融機構(gòu)提供信用和流動性方面，還有一個大問題……尚未完全展現(xiàn)出來，所以我認為這是全球的一個危險時期。我想，我們明年將經(jīng)歷不小的創(chuàng)傷，尤其是上半年。”

　　而英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家賓恩預(yù)計市場還會出現(xiàn)很多震蕩。他表示，迄今為止，對美國次貸市場的投資損失，僅有小部分大白于天下。“未來數(shù)月很可能會有更多損失曝光,屆時大家看到的不僅僅是一個國家出現(xiàn)的損失。”