記者 袁蓉君

　　11月8日，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司發(fā)布一份最新報告預(yù)計，2008年亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景依舊相對強(qiáng)勁，債券和股票市場在全球市場近期的動蕩中相對安全，不過，亞太市場明年肯定將面臨日益增加的壓力。實際上，這種壓力或許已經(jīng)開始顯現(xiàn)。受前一日美國股市大跌的影響，當(dāng)天亞太主要股市全線走低。

　　據(jù)悉，日經(jīng)225平均股票價格收盤下跌2.02%，東證指數(shù)則下跌2.6%，是今年8月17日以來的最大跌幅；香港恒生指數(shù)跌去3.19%，恒生中資企業(yè)指數(shù)跌3.89%；中國上證指數(shù)暴跌4.85%。

　　上述這份題為《亞太市場2008年展望》的報告涉及了標(biāo)準(zhǔn)普爾對亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)以及政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)信用質(zhì)量和股市的展望。報告預(yù)計，高油價可能成為中國和印度經(jīng)濟(jì)增長的絆腳石，因當(dāng)?shù)?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

能源消費快速增長；2008年中國國內(nèi)需求將繼續(xù)推動經(jīng)濟(jì)增長保持強(qiáng)勁，增長率應(yīng)能保持兩位數(shù)水平，約為10%-10.5%，香港地區(qū)約為5%-5.5%，臺灣地區(qū)4.4%-4.9%；亞太地區(qū)

證券化市場將恢復(fù)活躍，特別是抵押貸款支持證券；2008年美國和中國將繼續(xù)成為推動本地區(qū)股市的動力。

　　在談到信用狀況時，報告認(rèn)為，短期債務(wù)市場近期的流動性問題并未對亞太地區(qū)企業(yè)的整體信用質(zhì)量產(chǎn)生影響，且2008年整體信用展望穩(wěn)定。目前來看，該地區(qū)受評企業(yè)中的約80%獲得投資級評級，展望為穩(wěn)定。但是，明年的信用質(zhì)量可能將受到成本壓力上升和融資渠道減少的沖擊，尤其是那些風(fēng)險承受能力因收購和擴(kuò)張活動削弱的企業(yè)。標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)計，受評企業(yè)的違約數(shù)量將在2008年從目前的歷史低點有所回升，因獲得次級投資級評級的企業(yè)所占比重上升。

　　報告預(yù)計，大中華區(qū)的企業(yè)信用展望依舊穩(wěn)定，但2008年可能出現(xiàn)更多的高收益級評級。標(biāo)準(zhǔn)普爾大中華區(qū)企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)評級資深董事曾怡景表示：“由于越來越多的高收益?zhèn)�券發(fā)行人進(jìn)入市場，大中華區(qū)受評公司的整體信用狀況將下降。2008年中國企業(yè)的信用質(zhì)量可能將進(jìn)一步兩極分化：強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者愈弱。”香港企業(yè)部門將繼續(xù)從內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長中受益，而臺灣企業(yè)的信用狀況將保持穩(wěn)定，出口對臺灣企業(yè)部門仍然至關(guān)重要。

　　“目前對企業(yè)部門的評級展望表明，亞太地區(qū)企業(yè)2008年的評級下調(diào)次數(shù)要多于上調(diào)次數(shù)，這與今年信用質(zhì)量整體改善形成鮮明對比。但整體而言，企業(yè)信用評級應(yīng)能經(jīng)受全球信用市場動蕩的考驗，當(dāng)然企業(yè)個體也不可避免地受到影響，尤其是金融業(yè)之外的行業(yè)，”標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)亞太區(qū)首席信用官湯明博如是說。

　　對于亞太地區(qū)股市的表現(xiàn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾證券研究預(yù)計，在經(jīng)歷了今年的強(qiáng)勁表現(xiàn)之后，2008年該地區(qū)市場上升的空間更小。盡管中國投資者的需求和財富創(chuàng)造效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)勁應(yīng)能提供支撐作用，但本地區(qū)股市估值的風(fēng)險程度正與日俱增。

　　“市場將受到潛在負(fù)面消息的沖擊，其中包括通貨膨脹數(shù)據(jù)和美歐經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化。2008年股市回報率將下降，也不排除大幅回調(diào)的風(fēng)險，”標(biāo)準(zhǔn)普爾證券研究亞太區(qū)負(fù)責(zé)人陳麗子表示。她預(yù)計明年表現(xiàn)最有可能好于整體平均水平的市場包括中資H股、香港、韓國和泰國股市，而日本股市的表現(xiàn)可能將弱于整體平均水平。“我們相信強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基本面狀況支撐了香港股市的上漲，但香港股市近期的飆升有些過度，并可能導(dǎo)致短期內(nèi)出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)和盤整。如果這種情況出現(xiàn)，我們認(rèn)為就是買進(jìn)機(jī)會，而且香港股市仍是我們在中期內(nèi)所看好的市場之一，”她說。

　　盡管香港和中資H股的投機(jī)性日漸增長，但未來6個月的表現(xiàn)仍有望好于平均水平。標(biāo)準(zhǔn)普爾證券研究建議增持港股和中資H股，并預(yù)計香港恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)2008年的目標(biāo)位分別為31000點和20000點。