穆一凡

　　390億美元——通用汽車史上最高的虧損紀(jì)錄，昨天被正式公布。

　　這是美國(guó)企業(yè)史上第二高的季度虧損額，唯一超過(guò)該數(shù)字的事例是美國(guó)在線-時(shí)代華納公司在2002年第四季度報(bào)告的449億美元虧損。當(dāng)市場(chǎng)意識(shí)到這一點(diǎn)時(shí)，一場(chǎng)“災(zāi)難片”在華爾街開(kāi)演了。

　　通用汽車自己的解釋非常簡(jiǎn)單，因?yàn)?86.4億美元非現(xiàn)金開(kāi)支用以注銷未來(lái)的稅負(fù)抵減資產(chǎn)被列入業(yè)績(jī)報(bào)告，同時(shí)其金融子公司GMAC的抵押貸款業(yè)務(wù)損失嚴(yán)重。所以造成這種局面。如果不計(jì)入上述特殊項(xiàng)目開(kāi)支，該公司當(dāng)季虧損額為16億美元。

　　為緩和市場(chǎng)悲觀情緒，通用汽車還將話題轉(zhuǎn)到營(yíng)運(yùn)上：第三季度營(yíng)收高達(dá)431億美元，這是該公司的最高水準(zhǔn)；全球銷售239萬(wàn)輛汽車和卡車，刷新了歷來(lái)銷售紀(jì)錄；此外8月出售Allison傳動(dòng)公司還進(jìn)賬了一筆35億美元的稅后收益。

　　可惜投資者不這么樂(lè)觀，通用汽車股價(jià)繼前一日收盤(pán)時(shí)大跌7%至34.27美元后，昨日早盤(pán)再次下滑5.23%，報(bào)收于33.50美元/股。

　　對(duì)此，通用汽車董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官瓦格納出面安撫民心，稱將迎難而上，持續(xù)構(gòu)建“北美脫胎換骨策略的關(guān)鍵要素”，而且這些措施將驅(qū)使公司的財(cái)務(wù)狀況持續(xù)進(jìn)步。

　　但分析師并不買賬，稱更大的問(wèn)題是，這筆386.4億美元的非現(xiàn)金開(kāi)支(根據(jù)美國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，用以注銷通用過(guò)去三年在美國(guó)、加拿大和德國(guó)累積的遞延稅負(fù)抵減資產(chǎn))本身就說(shuō)明了通用汽車對(duì)日后營(yíng)運(yùn)獲利并不樂(lè)觀，或者至少是對(duì)未來(lái)缺乏信心。相關(guān)評(píng)論稱，盡管過(guò)去兩年展開(kāi)大規(guī)模整頓和削減成本，但通用早就預(yù)期過(guò)，在美國(guó)

房地產(chǎn)銷售繼續(xù)低迷、美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不明以及汽車銷售萎縮的大環(huán)境下，將無(wú)法創(chuàng)造足夠的盈余以利用這些稅負(fù)資產(chǎn)。

　　不過(guò)，通用汽車首席財(cái)務(wù)官翰德森說(shuō)：將上述非現(xiàn)金開(kāi)支列入報(bào)表對(duì)公司現(xiàn)金流不會(huì)造成任何影響，更不會(huì)改變公司的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。當(dāng)然他也承認(rèn)，通用汽車在美國(guó)和德國(guó)的市場(chǎng)的挑戰(zhàn)將“愈來(lái)愈大”，而GMAC更是在次貸危機(jī)中元?dú)獯髠?GMAC本月1日公布其第三季凈虧16億美元)。

　　根據(jù)通用汽車在3月遞交的上年度財(cái)報(bào)，截至去年底在美國(guó)的遞延稅負(fù)資產(chǎn)為348億美元，加拿大和德國(guó)分別為31億美元和25億美元。三個(gè)國(guó)家的總額404億美元，占通用這類資產(chǎn)總額408億美元的絕大部分。但評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾并沒(méi)有因此給通用汽車“B”及“B-3”的評(píng)級(jí)，其理由是，上述撥備對(duì)通用汽車的流動(dòng)性或遵守財(cái)務(wù)契約方面不構(gòu)成負(fù)面影響，因?yàn)樵诖酥�前通用汽車已處于�?yán)重負(fù)資產(chǎn)狀況。

　　美國(guó)股市對(duì)通用汽車的巨虧反應(yīng)強(qiáng)烈，道瓊工業(yè)指數(shù)大跌369.2(或2.64%)，收于13300.02；納斯達(dá)克指數(shù)也慘跌76.42(或2.7%)，收于2748.76；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌44.65(2.94%)，收于1475.62，把9月18日美聯(lián)儲(chǔ)降息后攀升的點(diǎn)數(shù)悉數(shù)抵消。

　　相關(guān)

　　作為對(duì)比，日本

豐田汽車公司昨天也發(fā)布財(cái)報(bào)，稱其第三季度盈利上升11%，達(dá)到40億美元。目前豐田正在與通用汽車競(jìng)爭(zhēng)世界第一大汽車廠商的地位。

　　受關(guān)閉工廠和裁員帶來(lái)的成本節(jié)省，福特第三財(cái)季凈虧減少至3.8億美元(每股凈虧19美分)，若不計(jì)入一次性項(xiàng)目，凈虧數(shù)額僅為0.24億美元(每股凈虧1美分)；比去年同期的凈虧52億美元(每股凈虧2.97億美元)大幅改善，也讓抱著每股凈虧47美分預(yù)期的分析師們大為贊賞。

　　此外，福特還完成了對(duì)其瑞典部門(mén)

沃爾沃的評(píng)估報(bào)告，稱對(duì)后者進(jìn)行單一業(yè)務(wù)(stand-alone basis)改造的計(jì)劃書(shū)已成型。

    相關(guān)報(bào)道：

    財(cái)報(bào)顯示通用汽車公司第三季度出現(xiàn)巨額虧損

    通用汽車三季報(bào)虧損創(chuàng)歷史紀(jì)錄

    通用汽車現(xiàn)巨虧 金融股未脫厄運(yùn)

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