與工行交易讓我們在“金磚四國”獲得加速度

　　柯威

　　近日，中國工商銀行與南非標準銀行聯(lián)合宣布，工行已與南非標準銀行達成股權交易和戰(zhàn)略合作協(xié)議。工行將支付約366.7億南非蘭特(約54.6億美元)，收購標準銀行20%的股權，成為第一大股東。

　　《第一財經日報》第一時間專訪了南非標準銀行的CFO西蒙·雷德利(Simon Ridley)。

　　業(yè)務合作與股權持有談判，

　　兩條線平行前進

　　《第一財經日報》：我在報紙上看到了一些就此次交易的報道。這些反應是你們原先所預料到的嗎？

　　西蒙·雷德利：比我們原先設想的要強烈得多。對此，我們仍然都很緊張。沒想到會有如此的反應。

　　《第一財經日報》：有人說這將是目前全球經濟中最大的行動。你們恰好把自己放在這個最大行動的中心。

　　西蒙·雷德利：是的，我們才剛剛開始意識到這點。

　　我們挑選了我們組織中最好的團隊來處理這個收購案，他們是我們在中國香港和新加坡的雇員。

　　標準銀行現(xiàn)在比一周前被更多的組織所了解了。我們現(xiàn)在將有更好的名片。人們將知道我們是誰，因為他們已經知道工商銀行是誰了。這個交易將讓我們輕易地超越我們現(xiàn)在的水平。這里主要有幾個因素：雇員、客戶、潛在的投資者。

　　《第一財經日報》：有沒有意識到這個投資的歷史重要性？

　　西蒙·雷德利：我們知道這是重要的歷史性投資之一。就在新聞發(fā)布會前一天，我們才被告知，這是中國企業(yè)在世界上最大的投資。這是非洲最大的投資行為，也是非洲最大的銀行交易行為。并且，也是對我們感興趣的最大行為。

　　我們知道工商銀行是一家很大的公司。對他們來說，此次交易是很重要的一步。因為，這用掉了了他們IPO融資220億美元的約四分之一資金。對他們來說，這是一個非常重要的行動。所以，我們能理解他們對我們所進行的盡職調查。

　　但是，我們這里的政治家都是絕對支持的。我們的首席執(zhí)行官都接到了政府高級官員的短信，他們說，這對國家來說，是個很好的交易，做得很好。

　　這個交易宣布之后，目前有絕對壓倒性的積極因素。從本地投資者的角度來說，過去六個月里，銀行股價一直都在走低，工商銀行進來的時機非常好。我們股價當時剛剛站穩(wěn)100蘭特，當宣布收購之后，立即漲到了116蘭特。

　　現(xiàn)在投資者中，對股價、交易時間存在一些情緒，他們認為這對工商銀行來說有利，而對他們不利。但是，我們認為，你也可以在交易之前買入股票啊。這個交易實際上已經成為了所有銀行股的催化劑。促使所有銀行股一起上漲，還有就是市場中其他股票也隨之上漲了。所以，對我們來說，這又是讓股票持有人確信這是一個好交易的重要一步。

　　我想他們都明白這點。但是，他們很顯然是在放馬后炮，認為這個時機對工商銀行有利，而不是我們。但我想這是正常的，像這樣的交易就是一個催化劑，每個人都100%地會在事后認為，當初股價太低。我想，這也是工商銀行股價為何會走得非常好的一個重要理由，因為他們的時機掌握得非常好，以一個合理的價格進來了。

　　《第一財經日報》：你經歷了中國工商銀行收購南非標準銀行20%股權交易的全過程。能簡單介紹一下這個過程嗎？

　　西蒙·雷德利：我記得交易始于6月。當時國際貨幣會議(International Monetary Conference)正在召開。我們的行長參加那個組織已經好幾年了，今年正好輪到他主持在開普敦召開的年會。在那次會議上，中國工商銀行董事長姜建清來到開普敦，了解了一下南非，并且與南非標準銀行的行長和董事長取得了一致意見。談判就從那時候開始。

　　討論的第一件事情就是，能否共同建立合資銀行、在兩國之間的業(yè)務上展開廣泛合作？這樣的討論持續(xù)進行，在討論更加深入的時候，每個人都認識到，要落實合作，“少數(shù)股權”可能是很好的途徑。因此從9月初開始，“少數(shù)股權”這個概念開始出現(xiàn)并逐步清晰。由于工商銀行希望獲取權益性股權(即按照持有股權的比例分享銀行的收益)，反對只依靠股權接受股息，而國際會計準則規(guī)定持有20%的股權才能算做權益性投資。因此他們表達了非常明確的目標，就是他們要入股南非標準銀行，并且希望持有20%的股份。之后雙方往返于北京和南非，進行了多次談判，以便于我們了解投資方的情況，也讓工商銀行了解他們投資的資產狀況。雙方的談判團隊都非常高端。

　　從某種程度說談判有著平行的兩條線索，包括業(yè)務合作的談判和股權持有的合作。這些內容也按照進程一并提交給我們的股東。這個交易中，10%的股份是通過發(fā)行新股票進行的，這部分資金進入我們銀行形成資本金增加；另外10%的股票是向現(xiàn)有股東購買的，這部分資金進入了股東的口袋。

　　為什么我們沒有把這20%全部用發(fā)行新股的辦法出售呢？因為我們銀行并不需要那么多資本金。因此這種一半一半的安排符合我們雙方的要求。

　　這個交易雄心勃勃，但是非常有意思。讓我們印象深刻的是，這場談判中所有的承諾都得到了履行，這對我們來說很有意思。談判非常艱苦。這些人都是強硬的生意人，但是也非常公正。現(xiàn)在整個過程結束了，我們認為總體來說做了個很好的交易。

　　“把新的全球化因素引入我們的董事會”

　　《第一財經日報》：有人曾經說，這是你們實施《巴塞爾協(xié)議II》的好時機？

　　西蒙·雷德利：從現(xiàn)在開始到未來一年里，我們將可能找到與我們的增長相一致的更多資金。在過去的三年里，我們的資產負債表一直以每年30%的速度在增長。《巴塞爾協(xié)議II》讓我們很明顯地有了更多的資金，這主要是因為，我們積極拓展了新興市場。它讓發(fā)達市場的銀行儲備了相當?shù)馁Y金。這個協(xié)議增加了我們資金儲備的要求。考慮增長就意味著我們將需要尋求更多的資金。這就要求資金以有效的方式、更早地進來，這就使得交易發(fā)生了。

　　《第一財經日報》：這個交易會影響你們的內部結構嗎？

　　西蒙·雷德利：我們將會有一個全身心投入的團隊來保證合作協(xié)議的生效。此次合作將會使我們變得更加國際化，因而，我們都會相信，我們有足夠的能力在非洲其余的市場以及其他市場擴張。

　　我們將會引進兩個新董事會成員。一個是董事會副主席，但我們不認為這將會在多大程度上改變我們的架構。我們僅僅把新的全球化因素引入到了我們的董事會。但我相信，隨著交易的推進，在更細節(jié)的層面上還是會有很大的影響。

　　《第一財經日報》：在這種合作關系中，南非標準銀行的目標是什么？

　　西蒙·雷德利：對我們來說，我們在亞洲有著雖然規(guī)模小，但是經驗豐富的投行團隊。我們感到，與工商銀行這樣有潛力的銀行建立關系，我們能夠以更有力的步伐在市場取得發(fā)展、提高競爭力，并且以對雙方都有利的方式進行。

　　我們的首要目標是發(fā)展我們在亞洲的業(yè)務，其次是在非洲其他地方真正建立起更有潛力的業(yè)務。

　　有了這筆追加的資本金，我們能夠有更多的資金用于收購，在整個非洲大陸實現(xiàn)根本性的增長。而且亞非兩個大陸貿易發(fā)展的潛力，是雙方合作帶來的最大好處。

　　第三個目標是繼續(xù)進軍新興市場。有了工商銀行這樣的股東，我想我們有更好的平臺進入俄羅斯、巴西等市場開拓我們的業(yè)務。

　　最后，是我們在南非的很多公司業(yè)務。由于南非的高利率，針對消費者的業(yè)務發(fā)展放緩，公司業(yè)務仍在加速發(fā)展。現(xiàn)在我們有更多的資本金能夠用于拓展公司業(yè)務的基礎設施，擴大生產能力。

　　在各個區(qū)域我們有不同的發(fā)展目標，但最核心的詞語是——“加速發(fā)展”。

　　《第一財經日報》：與工商銀行的合作對貴行服務客戶的能力、特別是服務于亞洲市場以及想進入中國市場的南非公司，有什么樣的影響？

　　西蒙·雷德利：我們現(xiàn)在已經在中國建立起了客戶能夠使用的網絡，而且我們相信他們會受到更多的關注。類似的，工商銀行2500萬公司客戶中，不論有多少是活躍于非洲的，他們也會求助于我們，我們也可以被看作是在非洲可信任的第三方。因此我們認為這對雙方來說都有好處。

　　《第一財經日報》：你們有沒有做過調查，或者是否熟知工商銀行的客戶中哪些會成為你們的潛在客戶呢？就此收購案來說，中國企業(yè)將會如何布局他們的投資結構？

　　西蒙·雷德利：這類基本工作我們還在繼續(xù)，我想只有在交易最終被股東批準、雙方也繼續(xù)進行更為細致的工作后，才能開始分享雙方的客戶信息。

　　我知道，幾乎所有中國大型企業(yè)都因他們的董事會和政府鼓勵，把目光轉向非洲。總體而言，這對那些需要從非洲尋找資源的公司來說是激勵因素。

　　如果你在6個月之后再來問我這個問題，我想我們能給你更好的答案。

　　《第一財經日報》：你所提到的新興市場，給你提供了許多額外的資源。什么樣的新興市場是標準銀行最感興趣的？

　　西蒙·雷德利：我們在巴西有個小銀行，不過，我們覺得需要讓它變得更大，不是商業(yè)的或者零售的而是企業(yè)投資銀行。俄羅斯也是如此，我們在那有個小銀行，但這是一個有著很大潛力的巨大市場。我們在印度沒有分支機構，不過，我們已經提交了申請成立分支機構的許可，我們希望明年能獲得這個許可證。我們認為有著巨大潛力的市場，不是那些有許多礦產資源，而是有著巨大貿易的市場，就是那些所謂的“金磚四國”。

　　《第一財經日報》：對非洲大陸有興趣的公司，通過何種方式能夠咨詢南非標準銀行的意見？

　　西蒙·雷德利：目前可以跟我們在上海的辦事處聯(lián)系。那里也已經跟工商銀行建立聯(lián)系。我們也正在醞釀在北京成立永久性辦公場所。

　　(本報記者王慧卿 顏劍翻譯、整理)

　　南非標準銀行

　　按一級資本排名，該銀行位居全球第106位

　　資產總額(截至2007年6月30日)    約1620億美元(10879億南非蘭特)

　　2006年凈利潤                     約18.6億美元 (125.1億南非蘭特)

　　目前三大股東

　　Public Investment Corporation (13.9%)

　　Old Mutual (8.2%)

　　Tutuwa Group (7.6%)