世界銀行《中國經濟季刊》概要

　　6月18日，世界銀行發布了長達21頁的《中國經濟季刊》，對中國經濟在全球危機沖擊下取得的增長給予肯定，并上調中國GDP為7.2%。概要如下：

　　中國經濟繼續感受著全球危機的沖擊。2009年上半年，雖然若干國家出現了經濟暫時回穩的跡象，但全球經濟活動繼續下滑。

　　不過，極具擴張性的財政和貨幣政策使中國經濟保持了令人矚目的增長。財政政策刺激主要圍繞以基礎設施建設為導向的“四萬億”方案，貨幣政策刺激則帶來了銀行新增貸款的激增。直接受政府影響的投資大幅增加。但同時，盡管房地產部門出現了復蘇的跡象，市場性投資的增長仍然滯后。消費依然較為強勁。出口疲軟繼續拉低增長速度，但2009年2季度進口有所回升，主要表現為原材料的進口反彈。

　　盡管已經出現了一些趨穩的跡象，全球增長前景依然乏力。金融市場的緊張有所緩解，市場活動有望漸趨穩定。然而，迅速的全球復蘇看起來可能性不大，不確定性依然存在。全球通縮的風險看來較低，但大量閑置產能將繼續對工業制成品的價格施加下行壓力。原則上說，主要國家的貨幣當局應當能夠防止中期通脹的出現，但通脹的風險包括政治風險依然存在。

　　中國今年和明年仍將取得令人矚目的的經濟增長，但現在說經濟已經開始可持續的復蘇還為時尚早。政府影響的投資將有力支持2009年的增長。但因為中國的實體經濟已經基本融入世界經濟，在全球增長低迷的情況下，中國依靠政府支出的增加保持高速增長是有一定限度的。同時，由于很多制造業部門存在過剩產能，企業利潤空間受到擠壓，因此市場性的投資預計在一段時間內還將表現乏力。房地產業的的前景看起來還比較好，但消費增長不太可能很快的提速。總的來看，在世界經濟復蘇之前，中國的經濟不太可能回到接近10% 的高速增長。我們預測2009年GDP增長7.2%，2010年增長7.7%。

　　中國應當加強政策的前瞻性，注重結構性改革。根據我們對經濟走勢的預測，我們認為2009年再增加額外的大規模政策刺激可能既無必要，也不恰當。原因之一是今年的財政赤字很可能大大高于預算數。另一方面，這樣做還會減少2010年刺激措施的政策空間。與之同時，在新的全球經濟環境中，外部需求減弱，出口增長將會放緩，因此中國的經濟增長將更多依賴于國內需求，特別是消費的增長。同時，應對相對價格，特別是一些自然資源產品的相對價格進行調整。在經濟轉向新增長方式(更多的消費拉動、服務業導向、勞動密集型)的過程中，需要對政策作出以下相應的調整：

　　(1)促進資源流向新經濟模式下發展較快的部門，而不是那些在舊增長模式中表現尚好的行業。

　　(2)增強國內市場的活力，推動農村人口向城市的永久性轉移。建立良好的公共財政體系和社會保障網絡將有助于上述改革更順利、更有力的推進。

　　作者：天樂

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