蘇文

　　在俄羅斯央行設定了盧布匯率的下限后，看空盧布的市場人士反而變得越來越多。昨天，投機者向這一下限發起挑戰，俄羅斯盧布匯率一度觸及交易區間下限。

　　昨天，盧布兌一籃子貨幣一度跌至41，觸及俄羅斯央行宣稱的支撐位。交易員猜測，俄羅斯央行在美元兌盧布為36.31時買進盧布。

　　為了抗衡油價下跌及10年來最嚴峻經濟前景帶來的壓力，俄羅斯已動用了近2000億美元，相當于俄羅斯外匯儲備的三分之一，讓盧布逐步貶值。

　　自去年11月中起，俄羅斯央行已經允許盧布20次貶值。兩周前，俄羅斯央行進一步宣布，將盧布兌歐元及美元一籃子貨幣交易波幅限制于26至41盧布，并表示，不惜動用外匯儲備及上調利率，以捍衛盧布匯率。

　　1月22日，俄羅斯央行行長伊格納季耶夫表示，俄羅斯的匯率下限目標是美元與盧布匯率不跌破36盧布。俄第一副總理舒瓦洛夫27日表示，俄羅斯政府將履行自己的承諾，不會允許盧布大幅貶值。

　　然而在俄羅斯央行宣布盧布匯率下限僅僅兩周后，來自外國投資者和當地企業的瘋狂拋售就讓盧布匯率迅速觸及了央行所設的下限，并在本周創下11年來最低點。

　　市場人士普遍認為，盧布在未來幾個星期將會面臨越來越大的壓力，投機者將會和俄羅斯央行展開一場博弈，俄羅斯央行將為了捍衛盧布而面臨艱難的選擇。

　　盧布匯率一直是俄羅斯國內敏感的話題。因為1998年，俄羅斯盧布曾經遭遇過崩潰的厄運。當時俄羅斯拖欠了400億美元的債務，盧布急劇貶值70%。

　　由于油價的急劇下跌和全球經濟形勢的急轉直下，盧布匯率在過去幾個月中，遭遇了戲劇性的變化。俄羅斯外匯儲備從6000億美元迅速縮水至3850億美元，僅在今年1月的第三個星期，外匯儲備就“蒸發”了100億美元。

　　俄羅斯央行昨日稱,或將通過進一步升息來打擊通脹,并穩定盧布匯率。該央行上周調高了部分再融資操作利率。央行金融市場操作部門主管Sergei Shvetsov在莫斯科舉行的投資論壇上稱:“如有必要,我們將繼續上調利率。”

　　一些分析人士指出，俄羅斯央行為了捍衛盧布已“押”上了自己的信譽，進一步下調匯率波幅下限的機會不大。但是也有分析師人士認為，由于代價高昂，俄羅斯央行可能不會再為了捍衛匯率“出血”。德國商業銀行在客戶簡報中指出，俄羅斯央行必須捍衛41的水平，否則它在市場上的公信力將蕩然無存。

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