兩年前榮膺全球最牛股市的越南股市正在創(chuàng)造又一項新紀(jì)錄：年內(nèi)跌幅已近58%，高居全球之首。而2006年，越南股市還以144％的累計漲幅傲視全球。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，越南股市在短期內(nèi)出現(xiàn)巨大反差，根本原因在于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況惡化。超過25%的惡性通脹，動搖了經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健增長的根基，也威脅到整個金融體系的穩(wěn)定。

　　通脹威脅經(jīng)濟(jì)增長

　　分析人士指出，股市連續(xù)下跌，很大程度上與投資人對經(jīng)濟(jì)失去信心有關(guān)。6月3日，越南政府宣布將今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由9%降至7%，主要考慮到通脹上升超出預(yù)期。5月，越南的通脹率高達(dá)25.2%，為1992年來的最高水平。

　　瑞士信貸表示，持續(xù)過熱是越南面臨的核心問題。2000年至2007年間，越南經(jīng)濟(jì)年平均增速達(dá)7.5%，僅次于中國，居全球第二。此外，今年1-5月，由于國際能源、建材和化肥漲價，越南的貿(mào)易赤字達(dá)144億美元。世界銀行測算，越南今年外債規(guī)模將達(dá)240億美元，占GDP的30.2%。

　　貨幣危機(jī)一觸即發(fā)

　　與此同時，越南的貨幣承受了越來越大的壓力，越南盾自3月下旬急跌后，匯率持續(xù)下滑。摩根士丹利上周警告稱，越南正步入類似1997年的“貨幣危機(jī)”。該行認(rèn)為，在通脹高企和貿(mào)易逆差擴(kuò)大的情況下，越南央行仍讓越南盾的匯價維持在過高水平。

　　無本金交割遠(yuǎn)期外匯顯示，交易商押注越南盾對美元未來一年會貶值39%。高盛也發(fā)布報告稱，越南盾已“過度高估”，可能出現(xiàn)加速貶值。

　　引發(fā)第二次亞洲金融危機(jī)？

　　分析師擔(dān)心，越南盾可能重蹈泰銖1997年的覆轍。當(dāng)年投機(jī)者押注泰銖匯率過高，而最終泰銖重挫45%，進(jìn)而引發(fā)了亞洲金融危機(jī)。

　　越南、印尼、印度等發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)形勢下滑，重要原因在于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)轉(zhuǎn)嫁政策。美國為降低次貸危機(jī)影響，采取了美元貶值政策，累計高達(dá)3.25%的降息幅度刺激了大量熱錢流出美國，熱炒發(fā)展中國家股市與全球大宗商品市場。

　　不過，中金公司認(rèn)為，由于亞洲經(jīng)濟(jì)體基本面仍然穩(wěn)健，觸發(fā)大規(guī)模金融危機(jī)的可能性較小。即使個別國家爆發(fā)金融風(fēng)暴，亞洲其他經(jīng)濟(jì)體的抵御能力仍比1997年要強(qiáng)。

　　據(jù)《上海證券報》《中國證券報》