記者 莫莉

　　對于在減息問題上“大刀闊斧”的美聯(lián)儲(chǔ)而言，最新的數(shù)據(jù)多少讓其有些處境尷尬。美國商務(wù)部2月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，除了1月房屋開工率仍然徘徊在1991年以來的最低水平，1月營建許可也下降到16年來的最低點(diǎn)。自從次貸危機(jī)爆發(fā)以來，有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)的壞消息不絕于耳。分析師根據(jù)2月20日的數(shù)據(jù)認(rèn)為，美國房市將持續(xù)第三年呈現(xiàn)疲弱之態(tài)，美國經(jīng)濟(jì)前景依舊堪憂。

　　然而，低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未對抑制通脹帶來多大幫助，2月20日公布的通脹數(shù)據(jù)同樣令人沮喪。美國勞工部2月20日表示,1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)年比上揚(yáng)4.3%，而去年12月該數(shù)據(jù)為4.1%，1月剔除食品和能源的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)年比上揚(yáng)2.5%，為去年3月以來的最高。

　　通脹走高和經(jīng)濟(jì)疲弱加劇了市場分析人士對美國經(jīng)濟(jì)的悲觀看法，一些專家甚至認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)陷入滯脹泥潭而難以自拔。滯脹是指經(jīng)濟(jì)不景氣狀況和物價(jià)上漲現(xiàn)象同時(shí)存在。除了市場的擔(dān)憂之外，最新公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在此問題上同樣心存憂慮。

　　2月20日公布的美聯(lián)儲(chǔ)1月29日至30日的議息會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期50個(gè)基點(diǎn)至1.3%-2%，其中的主要原因就在于美國樓市萎縮加劇及信貸緊縮。這是美聯(lián)儲(chǔ)第三次降低美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。

　　美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，美國樓價(jià)可能較預(yù)期下滑得更為嚴(yán)重，家庭財(cái)富和信貸進(jìn)一步減少，這將對美國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)前景造成較高風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)議紀(jì)要還顯示，多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長面臨下降風(fēng)險(xiǎn)，失業(yè)率風(fēng)險(xiǎn)偏向于上升，失業(yè)率或?qū)⒕S持于可持續(xù)水平之上。

　　同時(shí)，伴隨著食品價(jià)格上揚(yáng)，能源和商品價(jià)格走高對美國通脹率帶來上行動(dòng)力。本周，原油價(jià)格已經(jīng)躍升至101.32美元/桶的歷史高位。會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注公眾對于價(jià)格壓力的感覺，“與會(huì)者一致認(rèn)為，保持穩(wěn)定的通脹預(yù)期是必要的”。會(huì)議紀(jì)要甚至還發(fā)出信號(hào)，通貨膨脹水平居高不下，絕不能等閑視之；一旦經(jīng)濟(jì)恢復(fù)成長，美聯(lián)儲(chǔ)將有可能重新加息，而且可能會(huì)是快速加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在上周發(fā)出警示說，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策在明年不得不“校準(zhǔn)”，因?yàn)槊绹��?jīng)濟(jì)可能同時(shí)面臨通脹和經(jīng)濟(jì)增長的問題。摩根士丹利分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)以前曾經(jīng)在較長時(shí)間內(nèi)保持較低利率，導(dǎo)致通脹高企和資產(chǎn)泡沫累積，人們對此頗多批評，因而美聯(lián)儲(chǔ)在此問題上將十分警惕。

　　不過，從目前來看，與通脹風(fēng)險(xiǎn)相比，美聯(lián)儲(chǔ)依舊把經(jīng)濟(jì)衰退作為當(dāng)前的最大風(fēng)險(xiǎn)。美國圣路易聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁普爾2月20日表示，盡管美國1月消費(fèi)者價(jià)格上升，但沒有理由對這一數(shù)據(jù)感到恐慌。普爾認(rèn)為，近期通脹預(yù)期小幅上升，是暫時(shí)因素引起的，通脹預(yù)期自2004年以來一直處于2.5%左右，但食品和能源價(jià)格的上漲反映出的是一種趨勢，而不是短暫的波動(dòng)。而最新的會(huì)議紀(jì)要也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒加重。市場人士認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在1月迅速降息125個(gè)基點(diǎn)，但會(huì)議紀(jì)要沒有發(fā)出不會(huì)繼續(xù)降息的訊息。投資者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在3月18日議息會(huì)議上，再度降息50個(gè)基點(diǎn)至2.5%。

　　在此背景之下，美國股市并沒有把2月20日出爐的不佳數(shù)據(jù)看得太過于嚴(yán)重。當(dāng)日美國三大股指全線飄紅。其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲90.04點(diǎn)，報(bào)12427.26點(diǎn)，漲幅0.73%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲20.90點(diǎn)，報(bào)2327.10點(diǎn)，漲幅0.91%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲11.25點(diǎn)，報(bào)1360.03點(diǎn)，漲幅0.83%。