9天之內(nèi)兩度降息，幅度達(dá)125個(gè)基點(diǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)由“漸進(jìn)”變“激進(jìn)”？

　　新華社記者 金旼旼

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)30日再度降息50個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率降至3%。美聯(lián)儲(chǔ)在9天之內(nèi)兩度降息，幅度達(dá)125個(gè)基點(diǎn)，為1990年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)采取的最為激進(jìn)的貨幣政策。

　　但隨著降息邊際效應(yīng)遞減，市場(chǎng)對(duì)降息反應(yīng)冷淡。在全球通脹壓力并未減緩的環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)降息令各國(guó)央行面臨兩難抉擇。主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)美國(guó)不斷降息負(fù)面效應(yīng)的擔(dān)憂開(kāi)始升溫。

　　顛覆“25厘智慧”？

　　去年9月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)降息幅度已達(dá)225個(gè)基點(diǎn)，而繼22日緊急降息75個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)30日再次大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。這令外界不禁懷疑：格林斯潘以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式的貨幣政策調(diào)整策略是否已被改變？

　　美聯(lián)儲(chǔ)前任主席格林斯潘在任的18年時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)從未有過(guò)一次降息幅度超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)，他主導(dǎo)的25個(gè)基點(diǎn)的漸進(jìn)式調(diào)整策略，被外界稱(chēng)為“25厘智慧”。現(xiàn)任主席伯南克如此激進(jìn)的降息，可以理解為是“亂世用重典”。美國(guó)商務(wù)部30日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年第四季度GDP增長(zhǎng)率僅為0.6%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的1.2%。

　　影響各國(guó)利率匯率

　　加拿大央行副行長(zhǎng)詹金斯30日表示，加拿大央行短期內(nèi)有必要進(jìn)一步降息。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息之后，韓國(guó)央行31日表示，利率政策面臨困難考驗(yàn)，暗示韓國(guó)更應(yīng)該降息而非加息。

　　不過(guò)，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在降息問(wèn)題上依然態(tài)度強(qiáng)硬，他周三在歐洲議會(huì)發(fā)言時(shí)說(shuō)：“在市場(chǎng)劇烈調(diào)整和動(dòng)蕩之時(shí)，央行的職責(zé)是關(guān)注通脹預(yù)期，以避免已經(jīng)高度動(dòng)蕩的市場(chǎng)增添新的動(dòng)蕩。”美聯(lián)儲(chǔ)不斷降息還使中東海合會(huì)國(guó)家面臨的匯率制度調(diào)整壓力加大。

　　多方質(zhì)疑激進(jìn)降息

　　如果美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)所料在3月18日再次降息，美國(guó)很可能將進(jìn)入“負(fù)利率”時(shí)代，美國(guó)的消費(fèi)者心理將發(fā)生巨大改變。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家質(zhì)疑：美國(guó)消費(fèi)者過(guò)度信貸、過(guò)度消費(fèi)引發(fā)了次貸危機(jī)，如今美聯(lián)儲(chǔ)卻希望通過(guò)負(fù)利率政策繼續(xù)鼓勵(lì)信貸、鼓勵(lì)消費(fèi)來(lái)解決這一危機(jī)，這猶如抱薪救火。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》副主編馬丁·沃爾夫認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息將在未來(lái)吹起新一輪的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。他還頗含諷刺意味地說(shuō)，如果考慮到美國(guó)大選年兩黨希望盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)是成功的。言下之意是，從經(jīng)濟(jì)角度看，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)于“活躍”了。

　　美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息還面臨“道德風(fēng)險(xiǎn)”的拷問(wèn)，在30日議息會(huì)議上投反對(duì)票的達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)費(fèi)舍爾就認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)損害大眾利益來(lái)拯救華爾街利益。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息將導(dǎo)致美元繼續(xù)走軟，美國(guó)的貿(mào)易逆差有望改善，但也可能導(dǎo)致新一輪貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。美元持續(xù)貶值，匯率不穩(wěn)定性增加，可能將導(dǎo)致各國(guó)采取“以鄰為壑”的匯率政策，激化貿(mào)易糾紛。

　　(據(jù)新華社北京1月31日專(zhuān)電)