□本報記者 黃繼匯

　　美聯儲預定于12月11日舉行新一次的貨幣政策決策例會，目前市場普遍預期美聯儲此次將降息25個基點。近來，美聯儲數位高官的頻頻暗示似乎也從側面證實了將在本次會議中降息的市場猜測。

　　降息預期上升

　　美聯儲在10月份會議上將聯邦基金利率下調了25個基點至4.5%，以緩解住房市場降溫以及信貸市場緊張對經濟的影響。但同時美聯儲也給予通貨膨脹和經濟增長風險中性評估，暗示不愿進一步采取減息舉措。不過此后，美聯儲主席伯南克、副主席科恩都在不同場合發出了進一步降息的暗示。

　　伯南克日前發表講話時說，自10月份

美聯儲舉行的貨幣政策決策例會以來，金融市場仍不穩定，住房市場降溫加劇，消費者信心下降，消費開支趨向疲軟。這些情況導致信貸更加緊縮，而信貸繼續緊縮可能對住房市場和其他信貸敏感領域產生進一步的抑制作用。他說，在這種背景下，美聯儲決策者需要“格外警惕和靈活”。

　　伯南克指出，美國消費開支可望繼續增長，美國經濟將抵擋住目前問題的沖擊而不會陷入衰退。他還說，汽油和取暖油價格以及食品價格上漲可能推升通貨膨脹，這也是美聯儲正在密切關注的動向。

　　美聯儲副主席科恩也發表了類似的議論。他說，美國最近幾周的糟糕經濟狀況超出他的預期，基于經濟前景的極大“不確定性”，美聯儲必須采取“靈活而切合實際”的應對措施。科恩表示，市場對金融機構將遭遇更大損失的擔憂已經體現出來。這種擔憂不僅導致股市下跌，同時也使放貸機構在提供房貸以及其他貸款方面采取更加謹慎的態度。

　　就業數據有喜有憂

　　美國政府上周公布的就業數據顯示，美國住房市場的低迷狀況已影響到了美國11月份的就業狀況，但服務部門就業人數上升似乎有助于制約經濟嚴重滑坡的風險。而伯南克在11月底的演講中談到決策問題時還特別提到了11月份就業報告。他稱，隨著薪資增長有助于提振家庭支出，因此勞動力市場持續表現良好對于維持經濟增長至關重要。

　　11月份美國非農就業人數增加9.4萬人，低于10月份修正后的17萬人。11月份失業率持平于4.7%。美國11月份平均小時工資上漲0.08美元，至17.63美元，僅較上年同期高3.8%，這意味著相對趨緊的勞動力市場并未給勞動力成本施加很大壓力。

　　分析師表示，11月非農就業人數增幅溫和，可能令美聯儲如期在本周會議上減息，但減息幅度可能不會太大，因美聯儲官員將在金融市場動蕩和就業市場保持堅挺之間進行權衡。由于該報告意味著經濟近期全面陷入衰退的風險仍舊很低，因此預計美聯儲將減息25個基點。

　　美聯儲本周將舉行新一次的貨幣政策決策例會，市場普遍預期美聯儲此次將降息25個基點。