新華網北京11月1日電(記者 金旼旼) 為化解次貸危機引發的經濟衰退風險，10月31日美聯儲再度決定降息25個基點，聯邦基金利率(即商業銀行間隔夜拆解利率)由4.75%降至4.50%。

　　這是今年美聯儲9月18日之后第二次降息動作。通過解讀美聯儲當天發布的降息聲明，可以發現本次降息動因與上次相似，但在經濟形勢和通脹情況判斷，以及未來貨幣政策動向暗示上，本次美聯儲給出了不同理解。

　　形勢判斷：經濟目前穩健近期將減速

　　美聯儲在聲明中用“穩健”(solid)一詞來概括目前美國經濟總體形勢，而上次聲明所用的詞是“適中”(moderate)。顯示美聯儲對美國經濟形勢的判斷較9月份大為改觀。這一看法也得到了美國

商務部31日最新發布的國內生產總值(GDP)數據印證：第三季度美國GDP增速達3.9%，高于第二季度的3.8%，大大超出市場預期。

　　不過，與9月相同的是，美聯儲對美國未來經濟形勢有所顧慮，聲明寫到：“美國經濟增長近期很可能減緩。”

　　此外，處于次貸風暴中心的金融市場自上次降息以來逐漸好轉，美聯儲認為：“總的來說，金融市場的困境有所緩解。”與9月相比，如今美聯儲認為金融市場對經濟造成危險的可能性減弱。

　　關于房地產市場，聲明認為目前情況與9月相比更為糟糕：“房地產市場調整加劇。”

　　政策目標：抵消金融市場風險

　　本次降息的政策目標與9月份相似：“(兩次降息)是為抵消金融市場動蕩可能對整體經濟產生的不利影響，實現經濟長期適度增長。”

　　上次降息之后，美國金融市場信心開始恢復。除次貸債券市場持續低迷外，銀行間拆借市場、商業票據市場等趨于平穩。美聯儲的統計顯示，美國未償商業票據市場總額已經連續四周上升，顯示企業短期融資問題得到緩解。

　　金融市場恢復信心證明美聯儲上次降息的政策效應已經開始顯露。美聯儲希望通過本次降息繼續重鑄金融市場信心，改善信貸緊縮狀況，降低商業融資成本，從而阻止風險由虛擬經濟向實體經濟蔓延。

　　未來動向：降息步伐或將停止

　　本次降息聲明與9月份聲明最大的不同在于，美聯儲對通貨膨脹和未來貨幣政策預期發生重大變化。

　　聲明認為，目前美國核心通脹率尚處于可接受范圍。但與上次不同的是，本次聲明強調：“

能源和商品價格上漲將給通貨膨脹帶來新的壓力，”因此美聯儲將“密切”關注通脹發展情況。這顯示與9月相比，目前美國面臨的通脹壓力有所抬頭。

　　31日

國際油價再創新高，接近每桶95美元，而美元貶值引發的商品價格上漲也愈演愈烈。由一攬子大宗商品價格組成的路透CRB商品指數今年已累計上漲12%，其中9月份增速尤快。通脹抬頭將掣肘美聯儲進一步降息。關于未來動向，美聯儲在聲明中暗示可能停止降息動作。聲明稱：“本次降息之后，通脹上行風險和經濟下行風險相當。”顯示其未來貨幣政策矛盾心態加重。