本報記者 朱周良

　　更多跡象表明，金融市場對于美聯儲在年內可能再次降息的預期已日趨強烈。美聯儲上周宣布實施四年多來首次降息，自那以來，美國兩年期國債的收益率一路走低，已降至比當前4.75%的聯邦基金利率低近0.75個百分點的水平。而在以往美國發生這種狀況之后，當局無一例外采取了降息舉措。

　　美聯儲上周宣布，將聯邦基金利率下調50基點，由5.25%降至4.75%，同時再次削減貼現率50基點。這也是美國自2003年6月以來首次降息。而短期國債市場隨即出現了上述最新變化。專業人士注意到，在過去20年間美國市場出現同樣情況之時，當局都在事后下調了利率。在1989年5月到12月期間，美國2年期國債收益率也比當時的基準利率低了50個基點，同樣的情況還發生在1998年8月到11月以及2000年10月到2001年4月期間。而美聯儲在上述時間區間和之后都實施了降息。

　　全球最大的債券基金Total Return的基金經理、被譽為“債券天王”的比爾·格羅斯表示：“美國經濟需要增長2.5%到5%，否則就是停滯。歷史上每次我們接近經濟停滯時，

　　最新的數據顯示，8月美國就業人數意外下降，核心商品零售下滑，且樓市危機沒有明顯緩解跡象。目前，美國GDP的增長年率可能不到2%，因此，市場對美聯儲在年內再度降息的猜測也沸沸揚揚。

　　在美聯儲9月18日降息后兩天，美聯儲前主席格林斯潘就表示，預計美國經濟衰退的機率仍高達三分之一，他的話也令市場對降息的預期進一步增強。格羅斯預計，聯邦基金利率將下降到至少3.75%，因為樓市衰退可能導致美國經濟增長率由第二季度的4%放緩至1%到2%。

　　在芝加哥期交所掛牌的聯邦利率基金期貨的最新走勢顯示，市場預計美聯儲在10月31日的下次例會上降息25基點的概率為72%，而在12月11日的年內最后一次例會上降息的概率則為55%，屆時利率可能降至4.25%。而在明年1月底之前聯邦基金利率降至4%的概率約為22%。

　　美聯儲去年的一項調查發現，自1994年以來，在預測未來利率走勢方面，聯邦基金利率期貨的準確率約為30%。就在7月25日，聯邦基金利率期貨還顯示，美國在11月份的利率低于5.25%的概率小于20%。不過，不少業內人士都認為，這一次的情況可能略有不同。因為揮之不去的次級債危機，美聯儲可能需要采取一系列的降息措施。