□本報記者 黃繼匯

　　美聯(lián)儲將于周二啟動新一輪的議息會議。日前華爾街機構普遍預計，為阻止房地產市場繼續(xù)萎靡，并緩解次級抵押貸款問題引發(fā)的信貸危機，美聯(lián)儲可能將在此次會議上做出降息決定，不過也并不排除美聯(lián)儲維持目前利率不變的可能。

　　降息幾率大增

　　據(jù)美聯(lián)社報道，多數(shù)華爾街分析人士認為，周二美聯(lián)儲將至少將聯(lián)邦基金利率下調25個基點，有分析人士甚至預測降息幅度將達50個基點。目前的聯(lián)邦基金利率為5.25%。

　　如果華爾街的猜測被證實，這將是美聯(lián)儲四年多來的首次降息，

　　如果美國聯(lián)邦基金利率被下調，無疑將有利于緩解次級債危機。首先，利率下降將降低企業(yè)融資成本，部分緩解次級債危機以來的銀行信貸緊縮問題。其次，降息還將降低買房者的還貸壓力，以及房屋增值貸款的還款壓力。鑒于許多美國人通過房屋增值貸款來支付教育、醫(yī)療等開支，降息將間接起到刺激消費作用。

　　不過，也有部分經(jīng)濟學家對降息持反對態(tài)度。美聯(lián)儲前任主席格林斯潘16日在接受《金融時報》采訪時說，為避免通貨膨脹反彈，美聯(lián)儲不應過分急于降息。還有經(jīng)濟學家認為，降息或將進一步打壓已經(jīng)處在歷史低點的美元匯率，造成進口物品漲價。同時，由于國際油價處在歷史高位，通貨膨脹壓力有可能加大。

　　全球儲蓄過剩

　　上周二伯南克發(fā)表了一次講話，作為9月18日會議召開之前最后一位發(fā)表講話的美聯(lián)儲官員，伯南克的講話措辭格外謹慎，甚至沒有重復美聯(lián)儲官員最近經(jīng)常講的“官話”，即美聯(lián)儲正在監(jiān)控事態(tài)的發(fā)展，將在必要時采取措施以控制住房市場和金融市場動蕩帶來的影響。華爾街原本期待從伯南克的最新講話中尋找利率前景的突破口，但伯南克此次并未作出任何評論。

　　伯南克在當天發(fā)表的演講所涉及的主題是全球經(jīng)常項目失衡。演講內容多為學術性。伯南克重申了其一貫觀點：全球儲蓄依然過剩。

　　伯南克指出，全球儲蓄規(guī)模過剩的根源在于產油國和新興市場經(jīng)濟體的儲蓄率較高，這些地區(qū)的資金近年持續(xù)流向了美國等低儲蓄率的工業(yè)化國家。

　　他表示，過去數(shù)年的經(jīng)濟增長(尤其是工業(yè)國)顯然已足以提升儲蓄的凈需求，并進而促使全球實際利率略有上升。他表示，雖然當前巨大的經(jīng)常項目赤字規(guī)模并未對美國經(jīng)濟造成過重的負擔，但目前這種情形肯定難以為繼。