新浪美股訊 北京時(shí)間18日上午消息，周四(北京時(shí)間周五凌晨)聯(lián)儲(chǔ)決定維持利率在0-0.25%不變，并釋放出眾多鴿派信號(hào)。這一決定符合大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，但也讓部分期待聯(lián)儲(chǔ)立即告別6年多來零利率的經(jīng)濟(jì)學(xué)家希望落空。市場對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈，美元大幅回調(diào)，黃金最高飆升至1134美元附近。下面是高盛(Goldman Sachs)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的6點(diǎn)觀察。

　　首先，高盛稱這一決議是鴿派的，預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)加息將推遲到12月份，甚至明年。

　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出：“聯(lián)儲(chǔ)將注意力放在全球經(jīng)濟(jì)和市場形勢(shì)的潛在負(fù)面效應(yīng)上面，還下調(diào)了通脹預(yù)期。根據(jù)9月17日的聯(lián)邦基金期貨數(shù)據(jù)，目前市場定價(jià)為10月份加息概率20%、12月份加息概率50%。具體的時(shí)間有賴于金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，但我們認(rèn)為10月份不可能加息，12月份加息與不加息各半。”

　　其他投行也給出類似的觀點(diǎn)，蘇格蘭皇家銀行(RBS)現(xiàn)在預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)最有可能在明年3月份加息，巴克萊(Barclays)也維持此前對(duì)聯(lián)儲(chǔ)明年3月份加息的預(yù)判。

　　高盛的第二個(gè)觀察是，重申相比聯(lián)儲(chǔ)最終加息之后加息的步伐與幅度，首次加息的時(shí)點(diǎn)并沒有那么重要。

　　第三個(gè)觀察是，現(xiàn)在聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于美國長期利率的看法進(jìn)一步向市場靠攏。

　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出：“聯(lián)儲(chǔ)將政策利率的長期目標(biāo)從3.8%下調(diào)至3.5%。這使得聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)進(jìn)一步向長期市場利率靠攏。不過，目前30年期國債收益率大約為3%，似乎還會(huì)進(jìn)一步靠攏。”

　　第四，無論聯(lián)儲(chǔ)作何決定，高盛依然看好美國股市和企業(yè)債。高盛認(rèn)為加息只是確認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)狀況良好：“在我們看來，決定加息將表明聯(lián)儲(chǔ)確信經(jīng)濟(jì)處于健康軌道，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有利。”

　　第五，高盛預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)按兵不動(dòng)將對(duì)美元造成下行壓力，但美元長期升值趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　高盛一直看多美元、看空大宗商品。高盛在報(bào)告中指出：“我們相信美國國債收益率將繼續(xù)支持當(dāng)前美元走強(qiáng)的趨勢(shì)，尤其是相對(duì)于亞洲貨幣。美元升值將損害美國跨國公司的盈利和競爭力，但可以提升美國消費(fèi)者的購買力。美元走強(qiáng)還將沖擊原油和其他大宗商品。因此，如果美元回落，大宗商品可能會(huì)上漲，但我們認(rèn)為將是暫時(shí)的。由于原油供應(yīng)過剩和中國需求減弱，我們認(rèn)為大宗商品價(jià)格幾乎獨(dú)立于聯(lián)儲(chǔ)政策，而目前我們看不到趨勢(shì)持續(xù)反轉(zhuǎn)的可能性。”

　　最后，高盛指出，對(duì)于新興市場而言，大宗商品價(jià)格、中國增長和本國經(jīng)濟(jì)基本面比聯(lián)儲(chǔ)政策更為重要。高盛相信新興市場資產(chǎn)已經(jīng)將美國溫和加息定價(jià)在內(nèi)。(Tony 編譯)