昨天俄羅斯盧布對美元的跌幅一度高達(dá)13%，這種暴跌的勢頭讓人不禁想起1998年俄羅斯債務(wù)違約前的情形。《財(cái)富》雜志網(wǎng)站高級編輯Geoffrey Smith認(rèn)為，如果俄羅斯像當(dāng)年那樣爆發(fā)金融危機(jī)，遭殃的可不只是俄羅斯，不但俄羅斯政府的動(dòng)向會更難以預(yù)測，國內(nèi)通脹會升破10%、明年經(jīng)濟(jì)增長會下跌4.5%，盧布貶值緩和的機(jī)會渺茫，西方銀行業(yè)也會受害。

　　今年3月俄羅斯合并原烏克蘭自治區(qū)克里米亞，西方國家和俄羅斯的關(guān)系越發(fā)緊張，至今仍因俄方支持烏克蘭分裂武裝對俄施加最嚴(yán)厲經(jīng)濟(jì)制裁。盧布崩盤會不會如西方所愿，給烏克蘭的僵局帶來希望？

　　Smith預(yù)計(jì)，俄羅斯不可能因此在烏克蘭問題上做出任何讓步。經(jīng)濟(jì)壓力越大，俄羅斯政府就越有可能利用宣傳工具，引導(dǎo)國民將經(jīng)濟(jì)形勢惡化歸罪于“邪惡的西方”，否認(rèn)在西方國家看來屬于侵略的合并克里米亞行為才是遭到經(jīng)濟(jì)制裁的元兇。今年10月的民調(diào)顯示，絕大多數(shù)俄羅斯國民還認(rèn)同克里米亞本來就屬于俄羅斯的俄政府官方說法。

　　所以，烏克蘭的地緣政治危機(jī)還不會緩解，會繼續(xù)影響歐洲、乃至全球經(jīng)濟(jì)。烏克蘭本國正處違約邊緣，違約將沖擊歐洲和全球金融市場。而俄羅斯的金融危機(jī)比烏克蘭的負(fù)面影響大得多。西方銀行將不得不減計(jì)更多的不良貸款，西方的企業(yè)也不得不放棄一些投資。巴西等更脆弱的新興市場接受了大量的西方投資，他們也可能被波及。

　　Smith指出，現(xiàn)在還應(yīng)該關(guān)注俄羅斯國民對政府的忠誠度。俄政府已經(jīng)在救助國內(nèi)最大的那些銀行，兩家最大的貸款機(jī)構(gòu)VTB和Gazprombank都是“大而不能倒”的銀行，他們都提高了各自的資本金水平。但最驚人的莫過于上周俄羅斯最大石油企業(yè)Rosneft得到6250億盧布(即使按昨天的匯率也約合超過100億美元)的貸款。有了這筆貸款，該公司就能償還本月100億美元的貸款，這等于在輸出美元。俄羅斯匯市最大的盧布買家Rosneft將大量減少購買量，這可能也是盧布昨天暴跌的一個(gè)原因。

　　如果俄羅斯央行[微博]也像對待Rosneft這樣幫助其他企業(yè)，盧布的貶值將無法逆轉(zhuǎn)。現(xiàn)在俄央行預(yù)計(jì)，如果油價(jià)保持在每桶60美元，明年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長就會收縮4.5%，那必然導(dǎo)致大批俄羅斯企業(yè)違約。

　　除非盧布急劇反彈，否則俄羅斯國內(nèi)通脹還會超出俄央行預(yù)計(jì)的10%。由于今年俄羅斯針對西方制裁決定禁止進(jìn)口西方生產(chǎn)的食品，等于堵住了40%以上的低成本進(jìn)口食物來源，加之通脹上升，食品價(jià)格與俄羅斯人可支配收入之比已高于30%，今后食品還會更貴。

　　俄羅斯國內(nèi)80%以上的存款都是盧布資產(chǎn)，盧布大貶值意味著俄羅斯選民過去14年對盧布累積的信心都會土崩瓦解。昨天10年期俄羅斯國債收益率升至13%，價(jià)格創(chuàng)14年新低。這便是失去信心的體現(xiàn)。

　　普京這樣強(qiáng)勢的領(lǐng)導(dǎo)者面對巨大的統(tǒng)治壓力會怎么做？Smith預(yù)計(jì)他很可能會用鎮(zhèn)壓手段。如果鎮(zhèn)壓不能奏效，就會用冒險(xiǎn)的外交政策轉(zhuǎn)移國內(nèi)注意力。無論哪種結(jié)果，對俄羅斯和全世界都是難以想象的苦果。

　　唯一能讓普京解脫的就是國內(nèi)發(fā)生政變，新的領(lǐng)導(dǎo)人頂替他的位子。俄羅斯歷史上也有這個(gè)傳統(tǒng)，不過大家回想下1991年和1993年前蘇聯(lián)解體期間的內(nèi)亂，就會覺得，到那個(gè)地步俄羅斯會變得多糟糕。

　　這樣看來，國際油價(jià)如果不能很快回漲，俄羅斯、乃至全球更可怕、更糟糕的形勢還在后頭。