IMF全球副總裁朱民

　　新浪財經訊 2014冬季達沃斯論壇于22日至25日在瑞士舉行。IMF全球副總裁朱民在“新興經濟體的下一步”討論中表示，新興市場會在下半年感到壓力，會增加他們的再融資成本，這會導致預算赤字增加。

　　主持人：2015年，你說新興市場之后最大的風險會是什么呢？

　　MIN ZHU：我可能會看到兩方面，一方面新興市場仍然強勁增長，我們開始討論的市場的波動性，講到土耳其和阿根廷的時候，應該看到整體的全局，增長已經穩定了，新興市場，我們預計今年的增長率是整個新興市場差不多是5.1%，是比4.7%要強的，而且現在的收入增長從1.1%增長到2.3%，這可能會影響到內部的消費的投資很強，仍然有空間。所以，我說總體來說，新興市場仍然有很大的潛力繼續增長。這很重要。

　　雖然新興市場的增長力放緩了，但是今天他們仍然占全球增長的65%，我覺得這也很重要。所以，我想這是一個宏觀的大局，這是第一。

　　在一年之后我們怎么看？我想要取決于新興市場能不能把政策做好，把改革做好，調整做好。這里有幾條很重要，今年尤其關注的。第一就是延遲效應，這個延遲小鷹號幾個層面，第一個層面就是美聯儲做的是很好的，就是逐漸離出來，而且溝通要做好。第二個問題就是要確保市場的反應要對美聯儲的政策反應好。因為市場有的時候反應不一定是合適的。所以，新興市場的話，也要小心關注，尤其是對新興市場來說，他們要仰賴于資本市場的。第三條就是延遲效應里會出現利率上漲，差不多是100%的傳遞率。所以，新興市場會在下半年感到壓力，會增加他們的再融資成本，這會導致預算赤字增加。所以，第一要看優勢效應，如果前面做的好2015年都沒問題。第二要繼續講結構改革，建立起政策的緩沖區。這會決定到底2015年誰是冠軍，誰不會是。所以，改革調整，改革自己變成到下一個階段的冠軍這是非常重要的，所有新興國家都是這樣，這不是一個新的正常，而是現在必須作為規范的了，因為定義上說新興市場學習的過程就像總理說所有說的，還有調整的過程，改革的過程。所以，如果內部變化，要有改革放慢的速度對新興市場是好事兒，能夠為未來的快速增長打好基礎。

　　說到底，在新興市場里人均GDP仍然只占美國的24%—25%，所以，差距巨大，增長的潛力是巨大的，我完全是贊成ROUBINI的看法。