導讀：財經撰稿人凱西(Michael Casey)在Marketwatch撰文指出，美國之所以在債臺高筑的情況下還能夠獲得頂尖的主權債務評級，正因為其得到了廣泛的信任，而美國現在的表現卻在逐漸損害，乃至徹底破壞這種信任。

　　以下即凱西的評論文章全文：

　　這個世界已經對美國失去了信心，后者再也配不上AAA的信貸評級了。

　　至少，在上周五于華盛頓舉行的一次全球銀行家研討會上，人們是形成了這樣的共識，尤其在黑石(BLK)首席執行官芬克(Laurence Fink)講話的時候，觀眾的反應充分體現了這一點。芬克的憤怒顯而易見，他對聽眾們表示，美國并不是一個“有原則的國家”。

　　當這些控制著數以萬億計的美元投資的人們表示對美國不再有信心，美國是否配得上全球金融中心的位置，自然也就打上了問號。這也就意味著，無論惠譽在將美國的國債評級置于負面觀察名單后是否還有進一步的動作，機能紊亂的美國政治系統實際上都已經喪失掉了AAA的評級。

　　當然，現在大家都知道，風波暫時平息了，災難性的違約不會發生了——可是，一個配得上AAA評級的國家根本就不該有這樣的風波，根本就不該這樣行事。

　　在頂尖評級的國家當中，政治家們絕對不會利用聯邦債務上限之類作為敲詐的工具。美國允許這樣的事情發生，實質上就等于拋棄了自己作為全球儲備貨幣發行者和“無風險報酬率”保護者的責任。

　　無休無止的政治邊緣政策真的是太糟糕了。更要命的是，根據國際貨幣基金的估計，美國聯邦政府的債務總額已經相當于國內生產總值的109%，而國會預算辦公室還估計，醫保和社保債務未來幾十年將出現指數增長。

　　在這種情況下，美國已經很難指望按照過去那樣的方法行事了——外國投資者持續吃進美國的債務，就因為美元儲備貨幣的身份將他們鎖定在了這樣的貿易當中。這也就難怪中國的新華社發布社評，呼吁建立一個“去美國化的世界”了。

　　所謂評級，其實是一種相對的概念。美國的地位是取決于相對于其他國家的考慮。如果你仔細研究標普、穆迪和惠譽的大約十五個獲得AAA評級的國家，就會發現，這些國家的政治系統和債務管理計劃都比美國值得信賴得多。在許多國家，都有避免長期政府債務卷入政治斗爭的機制。

　　比如澳大利亞，國際貨幣基金估計他們的國債只有國內生產總值的27.6%，他們依靠雇主和雇員的公款建立起了1萬5000億美元的私營部門退休資產，在全球排名第四位，僅次于經濟規模比他們大得多的美國、日本和英國。而且與此同時，獨立運作，投資充分的澳大利亞政府未來基金還確保了公務員退休后的收入。還有，這個國家政府出資的全民醫保計劃確保了人均醫療開支不及美國的一半，計劃的財務狀況也比美國醫保好出太多。

　　然后是挪威，他們沒有債務，只有資產，多達7850億美元，相當于國內生產總值的150%。這些資金主要是來自于他們龐大的石油儲備，被投入了獨立管理的主權財富基金，后者以鐵的紀律確保資金是用于長期投資，對利潤的使用做出了嚴格限制。

　　再是德國，這里的政治家們在用自己的行動教育美國該如何去妥協。盡管獲得連任的默克爾總理對反對黨社民黨做出了一些很重大的政治讓步，但是毫無疑問，她的基民盟有能力建立一個穩定的，運轉順暢的聯合政府。

　　加拿大評級機構DBRS Inc。的首席主權債務分析師麥考米克(Fergus McCormick)則持另外一種看法。盡管DBRS還先于惠譽將美國納入調降考慮名單，但是麥考米克表示，美國金融系統具備深度“機構化”的特質，即他們的貨幣在全球系統當中處于中心地位，他們的資本市場深度驚人等，這些最終確保了美國能夠獲得AAA的評級。他的結論是，美國只有在真正發生債務違約時，他們才會考慮調降其評級。

　　然而，惠譽卻不見得這么想。以下就是惠譽周二聲明的關鍵部分：“圍繞債務上限提升問題的談判曠日持久……風險在破壞美國作為全球主要儲備貨幣角色所獲得的信任，讓人們對美國的充分信用保證產生懷疑。這一‘信任’正是美國的AAA評級比其他國家能夠持續負擔更高的債務水平的關鍵所在。”換言之，惠譽更傾向于相信美國哪怕沒有違約，也應該被調降評級——因為信任正在喪失。

　　當美國不再被信任，自然也就配不上AAA了。(子衿)