□本報記者 陳聽雨

　　18日至19日，二十國集團(G20)在美國首都華盛頓召開了財長與央行行長會議。針對近期市場普遍關注的日本央行推出超寬松貨幣政策，盡管G20一再表示反對“競爭性”匯率貶值政策，但G20仍發表公報公開支持日本的貨幣政策。此間同時舉行的國際貨幣基金組織[微博](IMF)和世界銀行[微博]2013春季年會則呼吁各經濟體央行，在為修復金融系統提供更多空間的同時，警惕貨幣政策過度寬松帶來的金融風險。

　　G20為日本央行“撐腰”

　　貨幣政策是此次G20財長與央行行長會議關注的核心議題之一。G20公報指出，各國貨幣政策需先行確保國內物價穩定，并有利于支持全球經濟復蘇，同時各國也需對寬松政策措施可能帶來的負面影響表示警惕。

　　公報特別指出：“日本近期的超寬松政策行動旨在制止通縮并支持國內需求�！边@一措辭被市場解讀為G20對日本超寬松貨幣政策，以及由此產生的日元匯率下跌給予的公開支持。G20發表公報后日元快速下跌，19日美元對日元匯率大漲1.34%。日本央行行長黑田東彥19日稱，日本的貨幣政策已獲全球認可。日本財務大臣麻生太郎亦稱，該國貨幣寬松措施并非旨在干預匯市，這一初衷已得到各界承認。

　　G20在公報中同時表示，將關注包括日本在內的多國大規模貨幣刺激措施的負面影響。據報道，這部分內容是在韓國的要求下寫入G20公報的，希望以此體現新興經濟體的訴求與擔憂。此前，二十四國集團(G24)部長級會議在華盛頓發布共同聲明呼吁，各國需提防發達經濟體寬松貨幣政策可能造成的溢出效應，警告負面效應會對新興經濟體造成沖擊，要求各國央行做好監管與危機應對預案。墨西哥財長、G24集團主席卡索表示，發達經濟體央行實施的寬松貨幣措施，可能帶來通脹與大宗商品價格攀升的風險。

　　IMF警示“超寬松”風險

　　IMF和世界銀行同時在華盛頓召開2013春季年會。IMF20日警告稱，發達經濟體對貨幣政策刺激經濟增長的期望過于盲目，央行實行長期零利率政策的負面效應正逐漸升溫，無節制的寬松政策存在風險。IMF認為，盡管各國央行決策者對低利率政策的影響存在分歧，但都沒有對“去寬松化”做好準備。

　　IMF指出，美聯儲、歐洲央行等發達經濟體央行都十分清楚零利率方案的弊端是什么，但為刺激經濟發展并穩定通脹水平，不得不執意采取長期零利率政策。英國央行行長默文·金日前表示：“眼下的問題是，貨幣政策似乎保證了太多的宏觀經濟目標，或者說央行給了市場太多的、超出職責范圍的期待。”美聯儲副主席耶倫也表示，“金融危機爆發前，與宏觀經濟息息相關的金融穩定性和貨幣政策是相輔相成的，但是目前，金融穩定性已經成為主導貨幣政策的決定性因素�！�

　　IMF表示，長期實施超寬松貨幣政策存在三大潛在風險，甚至有可能使全球經濟重蹈金融危機的覆轍。首先，低利率環境使企業債務發行標準松懈，導致企業債激增，這種現象通常發生在信貸周期后期的高風險階段；其次，寬松貨幣政策效應已有蔓延至新興經濟體的跡象，新興經濟體的一些企業以外匯借款形式大規模融資，必將積聚巨大的外匯風險；第三，一旦超寬松政策退出，市場利率將會上升，由此引發的股市、債市以及信貸市場和大宗商品市場的波動，將對經濟增長帶來不可避免的沖擊。

　　IMF在最新《全球金融穩定報告》中警告，金融危機遺留下來的“舊風險”和發達國家寬松貨幣政策帶來的“新風險”仍對全球金融穩定構成威脅，若各國決策者應對遲緩，可能再度釀成新的金融動蕩。

　　此外，IMF在上周發表的最新《世界經濟展望》中表示，全球經濟正逐步復蘇，預計今明兩年全球經濟增速將分別為3.3%及4%。發達經濟體下半年經濟活動有望逐步復蘇，美國內需活躍，歐元區經濟仍顯疲態。IMF將對發達經濟體2013年經濟增速的預期由1月做出的1.3%下調至1.2%。

　　國際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德[微博](右)在記者會上發言。新華社圖片