新浪財經(jīng)訊 北京時間4月4日凌晨消息，太平洋投資管理公司(PIMCO)聯(lián)席首席投資官比爾-格羅斯(Bill Gross)稱，從巴菲特到喬治-索羅斯(George Soros)等知名投資者之所以聲譽鵲起，可能應歸功于一個良好的資產(chǎn)管理時代。

　　有“債券之王”之稱的格羅斯指出，在這個時代中，信貸的擴張推動各個市場上的資產(chǎn)價格上漲，從而為巴菲特和索羅斯等人帶來了巨大的聲譽。他在周三發(fā)布的題為“鏡中人”(A Man in the Mirror)的投資前景報告中表示，對于一名投資者是否足夠偉大這個問題，真 正的測試不在于該投資者在這個時代的市場周期中表現(xiàn)如何，而是在于他是否能適應半個世紀或更長時間里發(fā)生的歷史性變化。

　　格羅斯寫道：“我們所有人，包括巴菲特、索羅斯和我自己在內(nèi)，都是在一個很可能是最有利的時期中初試牛刀的，這是投資者所能經(jīng)歷的最具吸引力的一個時代。很可能是這個時代成就了某些人，而并非某些人成就了這個時代�！�

　　格羅斯是1971年聯(lián)合創(chuàng)立太平洋投資管理公司的創(chuàng)始人之一，他在四十年以前建立起來的這家公司正尋求適應一個新的環(huán)境，這個環(huán)境與當年推動太平洋投資管理公司成長為全球最大資產(chǎn)管理公司之一的牛市之間存在很大不同。格羅斯指出，市場波動性的增強、人口的 老齡化以及其后變化可能會讓未來數(shù)十年時間里的投資環(huán)境變得極具挑戰(zhàn)性。

　　新常態(tài)

　　太平洋投資管理公司從2009年開始將自身業(yè)務拓展到股票市場，目的是為維持了數(shù)十年時間的債券市場上漲走勢的終結做好準備。在同一年，這家公司創(chuàng)造了“新常態(tài)”這個概念，用來描述經(jīng)濟增長率低于平均水平、失業(yè)率維持上升趨勢、監(jiān)管措施增強、以及美國在全 球經(jīng)濟中的重要性下滑等現(xiàn)象。

　　格羅斯指出：“如果零利率政策意味著從二十世紀七十年代開始、隨后在1981年開始加速的一個高回報時代最終在2012年或2013年走到盡頭，那么我們將何去何從？如果‘定量寬松’政策最終崩潰，而不是推高資產(chǎn)價格，那么又會如何？”

　　所謂“定量寬松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一個概念，是在經(jīng)濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通 過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。

　　阿喀琉斯之踵

　　格羅斯稱，像比爾-米勒(Bill Miller)這樣的選股投資者在資產(chǎn)管理行業(yè)中呆的時間越長，就越傾向于暴露出自己的“阿喀琉斯之踵”。在截至2005年為止的15年時間里，米勒的投資表現(xiàn)一直都優(yōu)于標普500指數(shù)。格羅斯表示，米勒事實上確實是一名偉大的投資者，但他 還需要五六年的時間來證明這一點。

　　格羅斯還稱，負責管理Magellan基金的富達投資(Fidelity Investments)經(jīng)理人皮特-林奇(Peter Lynch)在“形勢良好”時選擇離開資產(chǎn)管理行業(yè)是明智之舉。林奇在1977年到1990年之間從事這個行業(yè)，他所取得的平均年回報率為29%，在所有知名投資者中是最高的。

　　格羅斯運營下的管理資產(chǎn)總額為2890億美元的Pimco Total Return Fund基金在過去五年時間里增長了7.9%，表現(xiàn)好于94%的同業(yè)基金。(金良/編譯)

　　注：荷馬史詩中的英雄阿喀琉斯，是凡人泊琉斯和美貌仙女忒提斯的寶貝兒子。忒提斯為了讓阿喀琉斯煉成“金鐘罩”，在他剛出生時就將其倒提著浸進冥河，遺憾的是，阿喀琉斯腳后跟卻不慎露在水外，全身留下了惟一“死穴”。后來，阿喀琉斯被一箭射中了腳踝而死去。后人常以“阿喀琉斯之踵”譬喻這樣一個道理：即使是再強大的英雄，他也有致命的死穴或軟肋。