【英國《金融時報》網站1月5日文章】題：美國仍未擺脫財政懸崖危機(作者 魯比尼全球經濟咨詢公司董事長、紐約大學斯特恩商學院教授努里爾·魯比尼)

　　新危機迫在眉睫

　　華盛頓在元旦當天達成的協議阻止了美國經濟跌落所謂的財政懸崖。然而，鑒于美國政治體系從本質上來說已經失靈，另一場危機將為期不遠。

　　實際上，美國距離下一場危機只有兩個月時間。如果到3月1日還沒有采取任何舉措，1100億美元的支出削減措施將自動生效。大約在同一時間，美國將觸及法定債務限制，也就是通常所說的“債務上限”。

　　這僅僅是開始。在2013年晚些時候，美國將展開一場更大規模的關于中期財政整頓的辯論(早該如此)。這將導致共和黨和民主黨再次爆發沖突，前者希望縮減聯邦政府的規模，后者則希望保持聯邦政府當前規模，但對政府支出的來源很迷茫。

　　稅收是辯論焦點

　　因此可以預計，美國將圍繞福利支出爆發一場大的沖突，圍繞稅收改革爆發一系列小沖突：美國應該推出增值稅嗎？應該推出單一稅嗎？應該提高或降低所得稅嗎？應該出臺碳稅嗎？我們應該堵塞企業稅收漏洞以提高財政收入嗎？美國很快就會混亂起來。

　　美國總統奧巴馬及其盟友將辯稱，剛達成的協議只是讓美國政府在未來10年可以獲得6000億美元的收入，而不是他們最初計劃的1.4萬億美元，因此還有進一步增稅(至少針對富人)的空間。共和黨人將辯稱，目前應該大幅削減支出，因為新達成的協議沒有談及國家資產負債表的支出項目(就連2011年的債務上限協議也將預期支出削減了1萬億美元)。

　　與此同時，2013年可能的財政調整規模將相當于美國國內生產總值的1.4%左右，這主要是工資稅減免法案到期、提高富人稅率和某些最終的支出削減等財政調整的凈效果。

　　財政整頓代價高

　　這意味著財政調整對2013年全年經濟的拖累將達到1.2個百分點。如果美國經濟增長幸運地高于趨勢水平(比如說達到3.5%)，那就不會有大問題，因為最終經濟增長仍將高于2%。但在過去的幾個季度里，美國平均經濟增速已經只有2%左右，因此美國經濟今年非常容易失速，這是非常危險的——如果歐元區危機惡化的話，甚至會更糟糕。

　　更長期的場景更為慘淡。現實情況是，美國仍未意識到財政危機的全部影響。即便是典型的共和黨選民也不支持削弱福利國家。茶黨極端主義者只是口頭上嚷嚷，說明不了什么問題。正因為此，落選的共和黨總統競選搭檔羅姆尼和瑞安沒有提出在十年內大規模削減社會保障和醫療保險支出的計劃。

　　民主黨和共和黨都未認識到，維持一個基本的福利國家——在我們這個全球化、技術發展日新月異和面臨人口壓力的時代，這是正確且必要之舉——就意味著不但對富人增稅，對中產階級也要增稅。因此，一份將針對98%美國人的不可持續的延長減稅政策的協議，對奧巴馬而言是一場代價極大的勝利。

　　“迷你協議”不管事

　　就目前而言，金融市場波瀾不驚對奧巴馬有所幫助。美國將需要數年時間才會正視其財政狀況的現實，并將收入提高到足以為一個經過改革(但沒有削弱)的福利國家提供資金的水平。未來幾年美國將依然面臨巨額財政赤字，最起碼只要債券市場保持平靜(而這正是我預期的)，情況就會如此。

　　債市“俠客”無意進行破壞。他們有什么理由這么做呢？美國經濟增長低迷，通脹下降；美元仍是全球儲備貨幣；美國國債依然是避險資產；利率為零；美聯儲致力于量化寬松政策，中國以及其他新興經濟體將繼續積累美元來抵御本幣升值。所有這些保證美國在未來數年可以為其赤字獲得廉價融資。但債市“俠客”最終將醒悟過來。

　　簡而言之，關于財政懸崖的“迷你協議”回避了所有這些重要問題。由于沒有在協議里寫入削減支出條款，民主黨人鼓勵了決心減稅但缺乏相應彌補計劃的共和黨人。要想在市場做出反應之前解決這個問題，還得再次指望華盛頓的政策制定者們。剛達成的協議表明這不會是一件容易事。

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