新浪財經(jīng)訊 北京時間10月23日凌晨消息，分析師指出，在上個月宣布推出第三輪“定量寬松”計劃以后，美聯(lián)儲理事將在本周召開的貨幣政策制定會議上討論有可能擴大這項計劃規(guī)模的問題，以及討論如何采取更好的方式來就未來的政策行動指導市場等問題。

　　分析師稱，在定于周二開始進行的為期兩天的貨幣政策制定會議上，美聯(lián)儲可能會放棄其以日期來作出未來指導的方法，改為采用某種形式的數(shù)字化政策目標。此外，美聯(lián)儲將會考慮是否在今年底擴大其第三輪“定量寬松”計劃和“扭曲操作”計劃，將購買更多國債的 選擇納入其中。“扭曲操作”計劃將在年底到期，“定量寬松”計劃則沒有明確的到期時間。

　　所謂“定量寬松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一個概念，是在經(jīng)濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通 過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在2011年9月21日決定采取所謂的“扭曲操作”(Operation Twist)，也就是延長所持債券資產(chǎn)的平均到期時間，計劃在2012年6月底以前買入4000億美元的美國國債，其剩余到期時間在6年到30年之間；同時出售等量的美國國債，其剩余到 期時間為3年或以下。隨后，美聯(lián)儲又決定延長這項計劃到今年年底。

　　美聯(lián)儲將在美國東部時間周三14:15(北京時間周四2:15)發(fā)布貨幣政策聲明，在此以前該行不會就此作出最終決定。經(jīng)濟學家將對美聯(lián)儲定于11月15日發(fā)布的審議意見概要進行分析，尋找美聯(lián)儲可能在12月中旬的今年最后一次貨幣政策制定會議上采取何種行動的線索。在 9月份的貨幣政策制定會議上，美聯(lián)儲宣布將以每個月400億美元的速度買入抵押貸款支持債券，這項計劃是開放式的，直到美國就業(yè)市場改善以后才會終止。

　　市場研究公司Capital Economics的分析師指出，從當前預期來看，美聯(lián)儲有可能會購買1萬億美元以上的抵押貸款支持債券。

　　美聯(lián)儲在9月份會議上還同時表示，即使經(jīng)濟復蘇進程有所加強，該行仍預計會將短期利率維持在接近于零的水平不變。此外，美聯(lián)儲還將預計將會第一次升息的時間推遲到了2015年中期。經(jīng)濟學家指出，在這兩個方面，美聯(lián)儲目前并未面臨需要立即采取行動的壓力。美 國銀行美林公司的經(jīng)濟學家邁克爾-漢森(Michael Hanson)稱：“我認為，市場對第三輪‘定量寬松’計劃的反應令美聯(lián)儲感到滿意，經(jīng)濟狀況的發(fā)展也是如此。”

　　野村證券的高級美國經(jīng)濟學家艾倫-岑特納(Ellen Zentner)也表示：“美聯(lián)儲已經(jīng)進入了待命狀態(tài)，關注就業(yè)市場大幅改善的跡象�！�

　　根據(jù)“扭曲操作”計劃，美聯(lián)儲目前正在以每個月450億美元的速度購買長期國債，這項購買活動被短期債券的出售所部分抵消。許多經(jīng)濟學家都認為，美聯(lián)儲將決定按照這一數(shù)字來為第三輪“定量寬松”計劃擴容，并從購買抵押貸款支持債券轉(zhuǎn)為購買美國國債。但是， 預計美聯(lián)儲要到12月份會議上才會宣布作出這種決定。

　　多名美聯(lián)儲理事都已經(jīng)公開表示支持擴大第三輪“定量寬松”計劃。與此同時，放棄以日期來作出未來指導的提議是由芝加哥聯(lián)儲行長查爾斯-埃文斯(Charles Evans)提出的，他希望美聯(lián)儲告知市場，只要失業(yè)率還維持在7%上方，而且通脹率并未出現(xiàn)上升至3%以上的風 險，那么該行就會將其基準利率維持在接近于零的水平不變。

　　自美聯(lián)儲上一次貨幣政策制定會議以后，與貨幣政策相關的最大發(fā)展就是明尼阿波利斯聯(lián)儲行長那拉亞納-科切拉科塔(Narayana Kocherlakota)的表態(tài)，他也支持設定數(shù)字化目標。他呼吁美聯(lián)儲在未來四年時間里將基準利率維持不變，知道失業(yè)率下降至5.5%為止。而僅 僅在幾個月以前，科切拉科塔還倡議在今年年底以前升息。

　　科切拉科塔指出，只有在通脹率上升至2.25%以上時，美聯(lián)儲才需要上調(diào)基準利率。分析師指出，找出正確的升息活動觸發(fā)數(shù)字對美聯(lián)儲來說將是一種挑戰(zhàn)。漢森對此表示：“我不知道他們是否將達成一致�！贝蠛妥C券美國公司(Daiwa Securities America)的首席經(jīng)濟學 家邁克-莫倫(Mike Moran)也指出，科切拉科塔和埃文斯但通脹觸發(fā)數(shù)字相差很遠。

　　此外，美聯(lián)儲還正致力于提供聯(lián)邦公開市場委員會12名輪值投票委員對美國經(jīng)濟前景的一致預期。就目前而言，美聯(lián)儲僅提供每一名委員各自的預期數(shù)據(jù)。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的經(jīng)濟學家湯姆-波切利(Tom Porcelli)稱，一致的預期是美聯(lián)儲 朝著數(shù)字目標邁出的第一步。經(jīng)濟學家預測，一致預期數(shù)據(jù)可能會在12月份發(fā)布，具體情況則要視本周會議上將取得多少進展而定。

　　道明證券(TD Securities)的經(jīng)濟學家米蘭-穆爾萊恩(Milan Mulraine)稱，美聯(lián)儲主席本-伯南克(Ben Bernanke)尚未透露他更喜歡哪種指導方法。(文武/編譯)