文/新浪財經(jīng)舊金山站 段皎宇(微博） 田野（微博）

　　新浪財經(jīng)訊 北京時間8月31日晚間消息，伯南克在Jackson Hole的講話未暗示QE3，仍表示美聯(lián)儲已做好準(zhǔn)備，在必要時進(jìn)行貨幣刺激，但并未提及相關(guān)措施。

　　周五晚，伯南克在Jackson Hole美聯(lián)儲年度會議上講話，他回顧自2007年末以來聯(lián)儲貨幣政策的演變，重點(diǎn)闡述了那些“非常規(guī)”政策工具的利弊；同時解釋目前聯(lián)儲在穩(wěn)定物價的前提下提高就業(yè)所做的努力。

　　伯南克回顧2007金融危機(jī)爆發(fā)后，聯(lián)儲反應(yīng)迅速，和政府其他部門一起聯(lián)手穩(wěn)定住了國際金融市場、阻止了經(jīng)濟(jì)的衰退和通縮的壓力。雖然避免了最壞的結(jié)果，危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的打擊仍然十分嚴(yán)重。失業(yè)率從6%飆升至10%，以至聯(lián)邦公開市場委員會不得不采取非常規(guī)的政策，邊做邊學(xué)。

　　伯南克認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)有積極的跡象，但經(jīng)濟(jì)形勢顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能令人滿意，失業(yè)率仍比美聯(lián)儲期望的高2個百分點(diǎn)。就業(yè)市場的改善速度非常緩慢，而最近幾個季度的經(jīng)濟(jì)增長一直不溫不火。除非經(jīng)濟(jì)增長速度比現(xiàn)在更快，才能解決就業(yè)的問題，否則高失業(yè)率仍會維持一段時間。

　　伯南克認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展阻力有二：1.房屋市場顯出改善跡象，但仍維持較低水平，難以為復(fù)蘇提供貢獻(xiàn)；2.聯(lián)邦、州、各級政府的財政政策已成為經(jīng)濟(jì)增長的逆風(fēng)。在面臨預(yù)算緊張的情況下，各級政府在繼續(xù)削減開支和就業(yè)。特別是”財政懸崖“和“解除債務(wù)上限”造成的不確定性，限制了經(jīng)濟(jì)活動。

　　伯南克對“非常規(guī)”政策作出了肯定。他表示有理由相信非常規(guī)政策已經(jīng)、并將繼續(xù)對金融調(diào)控起到積極作用，但進(jìn)一步實(shí)行非常規(guī)政策同時會引發(fā)金融市場動蕩、威脅債券市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)、公眾喪失信心等負(fù)面影響。這將視未來的經(jīng)濟(jì)情況決定，美聯(lián)儲不排除進(jìn)一步使用此類政策的可能。

　　伯南克評論經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀：盡管7月以來一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了積極的變化，但整體來看情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能讓人滿意。尤其是就業(yè)情況，目前房產(chǎn)市場、財政政策和金融市場的情況仍然限制著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，來自歐債危機(jī)的影響更是雪上加霜。除非經(jīng)濟(jì)增速快于目前，那高失業(yè)率還將持續(xù)一段時間。

　　伯南克說：“我曾經(jīng)面臨這樣一個問題：聯(lián)儲是否已經(jīng)‘彈盡糧絕’？但根據(jù)這幾年的經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為在維持超低聯(lián)邦基金利率情況下，非常規(guī)政策仍然有效。”但他同時表示，任何貨幣政策如果沒有更廣泛、更平衡的財政和經(jīng)濟(jì)政策支持都將收效甚微。

　　伯南克發(fā)表講話之后，美國主流媒體作出反應(yīng)，認(rèn)為伯南克此番演講為美聯(lián)儲實(shí)行進(jìn)一步的貨幣刺激鋪路，但重點(diǎn)在于將“按需而動”。

　　《路透社》：伯南克稱聯(lián)儲將按需而動，但需警惕風(fēng)險

　　雖然伯南克認(rèn)為聯(lián)儲降低失業(yè)率的努力收效甚微，但在暗示了非常規(guī)貨幣政策的極大風(fēng)險之后，并沒有明確表示進(jìn)一步寬松政策的緊迫性。這樣的態(tài)度可能會讓近來高度緊張的華爾街有點(diǎn)失望。對于新一輪量化寬松的出臺，伯南克演講的結(jié)尾似乎比上月底會議紀(jì)要的措辭更加謹(jǐn)慎。這種變化可能意味著聯(lián)儲對QE3出臺的猶豫加劇，但也可能只是單純地不想在12、13日前做出如何決定。

　　《華爾街日報》：伯南克暗示已經(jīng)準(zhǔn)備好更多行動

　　伯南克在周五演講中對聯(lián)儲政策的收效進(jìn)行了有力辯護(hù)，外界認(rèn)為9月聯(lián)儲會議推出進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激政策勢在必行。也許，9月7日發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)將是唯一改變聯(lián)儲預(yù)計的變數(shù)，不過就伯南克演講的總結(jié)詞來看，他本人聽上去很傾向于實(shí)行進(jìn)一步寬松政策。

　　《紐約時報》：聯(lián)儲主席力推新政策刺激增長

　　伯南克周五的講話對進(jìn)一步寬松政策的效果和風(fēng)險進(jìn)行了詳細(xì)分析，這印證了外界早前的猜測：聯(lián)儲已經(jīng)箭在弦上。

　　除了進(jìn)一步資產(chǎn)購入，聯(lián)儲上次會議還提到幾種其他選擇，比如降低銀行儲備金利率或者仿效英格蘭銀行，嘗試為住房按揭等貸款提供低息的資金支持。

　　CNN: 伯南克為進(jìn)一步刺激鋪路

　　伯南克周五的講話是強(qiáng)烈地暗示了其推出新的寬松政策的傾向。在之前的聲明中，央行對出臺新策的前提是“如果經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)一步惡化”，而近來措辭則改為“如果經(jīng)濟(jì)情況原地踏步”。而伯南克的講話則是支持了這一態(tài)度，也和他的副手耶倫的觀點(diǎn)吻合。

　　不過在2010年，聯(lián)儲在Jackson Hole演講的兩個月后才推出QE2。