交易高手梁伯韜正從中國拓展資本市場的努力中為他的投資銀行發現投資良機。

　　對香港的投資老手來說，梁對某事產生興趣，預示著這會成為又一大熱門。正是他在1990年代中期掀起了投資紅籌股的熱潮。（紅籌股指的是在香港成立并上市的大陸公司。）1999年和2000年初，投資者爭購互聯網公司的股票，又是他走在潮流之尖，由他經手的科技企業首次公開募股(IPO)數量多於其他任何一位銀行家。

　　這位百富勤的副主席相信，公司的未來寄托在想上市的大陸公司上。目前，中國的法律不允許大陸以外的公司承銷IPO和新股的發行，但梁相信，這只是一個時間問題。

　　在他對大陸股市萌生興趣的同時，中國正好開始對股市進行全面調整。大陸境內居民剛獲準投資B股，B股在以前僅供境外投資者投資。北京計劃把滬深兩地股市合二為一，地點定在上海，并在深圳另辟一個類似於那斯達克股票市場的二板市場。為了鼓勵更多企業上市，北京正在取消一項上市配額審批體制，該體制曾限定每個省每年可以上市公司的數目。

　　與此同時，政府試圖重塑股市的聲譽。政府官員開始對操縱股價的行為進行嚴厲的制裁，對申請上市或發行新股的公司實施更嚴格的標準。

　　但股市黑幕重重，要整頓何其難也。供境內居民投資的1,100只A股股票的本益比居高不下，平均在50-60倍之間，原因主要是投資者沒有其他投資渠道。在香港，絕大多數股票的本益比在13倍左右。

　　梁也承認，中國大陸的股價太高。他說，人們不了解他們所投資的股票，市場上有人操縱股價，企業在會計報表上做了手腳。 但他堅信，這些改革措施最終是會有成效的。他說，只需10年時間，無論在規模上還是地位上，大陸的證券交易所都會超過市值4.8萬億港元（6153.8億美元）的香港股市。說到規模，它們已經快勢均力敵了。據渣打銀行[微博]的計算，深圳股市的市值約為人民幣2萬億元（2,461億美元），上海股市為2.7萬億元。對於兩家在1992年成立的證交所來說，這業績還不壞。

　　而且，它們已經在從其他股市吸引走業務了。例如，一些在香港上市的中國公司現在又要回到大陸上市，大陸投資者的興趣更濃，公司也能籌集到更多的資金。 目前，百富勤從這股潮流中獲益不豐。雖然它能承銷大陸企業在香港的上市，但如果同樣的公司要在大陸上市，它只能提供諮詢服務。

　　梁說，百富勤從諮詢業務中賺不到什麼錢。他表示，他提供諮詢業務是為了在大陸企業及其香港合作夥伴中建立良好的商譽。去年，他為3家大陸公司的上市提供了諮詢服務。一旦中國加入世界貿易組織，他希望能和中國的一家經紀公司建立合資企業，直接參與股票承銷業務。

　　獲悉梁對大陸股市產生興趣，投資者可能會做最壞的打算。批評人士說，梁（在承銷時）把股價抬到不能持久的高價位上，不僅損害了精通投資之道的投資者的利益，還殃及平民百姓。例如，當李嘉誠的Tom.com上市時，數百名普通市民拿出大部分積蓄，排隊數小時認購該股。2000年3月1日，該股的發行價為1.78港元，當日收盤價為14.30港元，現在的交易價格在每股2.05港元左右。

　　梁堅決否認他向處於投機熱中的投資者推銷基本面不佳的公司。他說，承銷商只是中間方，那些金融模型以及分析工具不是承銷商發明的。他指出，在承銷Tom.com時，許多市場分析師認為，百富勤定的發行價偏低。

　　不過，他承認，許多互聯網公司股價的暴跌確實讓人不解。最近，他在百富勤的職務有所調整，從一些行政事務中抽身出來，以便有更多的閑暇時間。他說："我想多讀點關於科技的書。"

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