據網易財經，路透香港27日電，在管理層向國內投資人開放B股市場之際，B股外資法人股上市流通亦拉開序幕。分析師稱，此舉料可擴大B股市場容量，對B股本周三恢復交易后的暴漲行情將有所抑制；同時亦是為國有股減持投石問路。

　　周三B股恢復交易當日，將有首家獲準B股外資法人股上市流通的小天鵝(2418)(0418)4，335.72萬股外資法人股上市。

　　分析師提到，管理層99年末推出的國有股配售試點并不成功，此次采取先允許B股法人股上市，其后可能擴大到有B股的A股，進而普及到整個A股，以最終實現國有股上市及減持的戰略目標。

　　他們預計，目前深滬兩地有近20億股的B股外資法人股等待上市，管理層可能會根據B股恢復交易后的市場表現，決定B股法人股的上市流通節奏。

　　證監會上周一宣布，允許中國境內居民以合法持有的外匯開立B股帳戶，交易B股。深滬B股自上周一(19日)午后停牌，將于本周三恢復交易。原本定于20日上市流通的小天鵝法人股亦不得不推后至周三B股恢復交易后上市。

　　目前深滬兩地B股上市公司約114家。據不完全統計，其中逾20家的外資法人股在等待核準后上市流通，且深市多于滬市。

　　**有助抑制B股暴漲**

　　廣發證券分析員表示，目前B股市場容量較小，總市值約60-70億美元；同時A，B股之間存大巨大價差，突然間向國內投資人開放B股可能導致B股開市后暴漲，引發市場過度投機。

　　目前A股市場平均市盈率約在50倍，而B股市場整體市盈率水平約為15倍。

　　他認為，管理層早在去年就對B股外資法人股的上市問題出臺政策，此次推出只是對政策的執行而已。但從小天鵝法人股的流通時間來看，管理層似有藉此擴大市場規模，抑制B股短期暴漲的良苦用心。

　　去年9月，證監會發布通知，凡發行上市前屬中外合資的B股公司，其外資法人股的上市流通問題獲原審批部門同意后，可向中國證監會報送申請方案。

　　**前車之鑒猶存**

　　分析員表示，允許外資法人股上市是完善股權結構，符合國際慣例的做法。但中國股權結構不合理，整體上市公司中有逾75%的國有股或法人股不能流通，因而管理層在99年底進行國有股配售試點并不成功。

　　他指出，此次管理層意欲通過B股外資法人股上市作為減持國有股的突破口，但實施的進程預計仍需根據市場反應而定。

　　華夏證券分析員表示，管理層曾在99年底對中國嘉陵(600877)和黔輪胎(0589)兩家進行國有股配售試點，同時挑選八家在2000年內陸續施行，該消息公布之時曾令深滬股指大跌。

　　他指出，由于兩試點公司的國有股配售價格過高，令投資人非常失望，繼而大量拋售這兩家試點公司的股票，使得試點失利，而其它八家的國有股配售試點亦再無下文。

　　**他山之石**

　　平安證券[微博]分析員分析師指出，前次國有股配售試點的效果不理想，此次管理層另辟蹊徑，允許B股外資法人股流通。根據同股同權及市場公平原則，將來亦會允許相關A股法人股及國有股流通。

　　他表示，考慮推出國有股流通方案可能對二級市場造成重創，目前率先在B股進行試點不失為良策。

　　此外，華夏證券分析師亦提到，目前深滬股市同時有A，B股的公司約80多家，基本屬于大盤股，其中不乏含外資法人股。若管理層以這些公司為試點，逐步推廣到相關A股，最后可能普及到所有上市公司。

　　除小天鵝外，晨鳴紙業(2488)和海南航空[微博](900945)(600221)董事會也提出申請外資法人股流通的議案，這幾家公司均有A股。

　　聲明：所載傳聞未經核實，僅供參考；股市風險莫測，入市須謹慎！