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http://whmsebhyy.com 2001年01月08日 09:18 中國銀河證券網(wǎng)
據(jù)華爾街日報,在中國汽車市場互相競爭的公司可能已有一打之多,但華晨集團(tuán)卻認(rèn)為,這里應(yīng)該還有它的一席之地。 這家在紐約和香港上市的公司本周宣布,它已經(jīng)獲得生產(chǎn)中國首輛本土轎車所需的技術(shù)。命名為“Zhonghua”(即“中華”)的這種四門轎車,售價在1.8萬到2.4萬美元之間,預(yù)計將在2002年年初之前下線上市。 然而,一些投資者和分析師認(rèn)為,進(jìn)軍汽車業(yè)或許不是明智之舉。他們警告道,這樣一個成本未卜的項目最終將削弱公司的贏利能力,從而對其股價造成損害(股價自去年3月以來已經(jīng)翻倍)。 華晨是中國最大的微型客車生產(chǎn)商。微型客車在中國這樣一個發(fā)展中國家頗受歡迎。因為在中國,私人車輛不僅用於個人用途,而且同樣用於工作。在截至去年9月30日的頭九個月內(nèi),該公司的微型客車銷售額比去年同期上升了45%。 然而,分析師們警告說,由於一些規(guī)模較小的公司在爭奪市場份額,故而華晨有可能會失去在這一市場中的主導(dǎo)地位。盡管這些對手可能還不足以挑戰(zhàn)華晨的領(lǐng)先優(yōu)勢,然而隨著它們逐漸發(fā)展壯大,華晨將很難拓展其核心市場。 因此,華晨開始走多元化道路,試圖進(jìn)入轎車市場,從中國中產(chǎn)階級的成長中獲利。 LloydGeorgeManagement的扎哈爾。賽塔卡恩警告道,這樣的轉(zhuǎn)型可能是一場豪賭。他說,“(轎車投產(chǎn)初期的)過程十分痛苦,包括成本超出預(yù)算、生產(chǎn)延遲等麻煩,這個過程所花費的時間總是比計劃中的要長。”對華晨來說,這一挑戰(zhàn)尤為嚴(yán)峻。公司生產(chǎn)的是自己的轎車,采用的設(shè)計和部件均來自全球各地,而不是簡單地制造由國外汽車公司開發(fā)的產(chǎn)品。 華晨面臨的挑戰(zhàn)在於,生產(chǎn)轎車,尤其是每輛售價高達(dá)2.4萬美元的轎車所需的工程技術(shù)和質(zhì)量控制水平都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出微型客車。而且,要從轎車中賺錢也更難。例如霸菱公司(INGBarings)就估計過,生產(chǎn)轎車的營業(yè)利潤率約為12%,而微型客車的營業(yè)利潤率則達(dá)到30%。 這項計劃的另一個風(fēng)險在於,華晨將要同世界上最為成功的幾家汽車制造商進(jìn)行面對面的較量。大多數(shù)的國外汽車制造巨頭都已在中國投產(chǎn);而實際上,中國這個市場并不如它乍看上去那麼大。即便是定價1.8萬美元的轎車,對人均收入遠(yuǎn)未達(dá)到1,500美元的中國大多數(shù)消費者而言,也是可望而不可及的。 許多投資者和分析師認(rèn)為,華晨不該孤軍奮戰(zhàn),而應(yīng)同一家外國公司聯(lián)手;這樣,可以由後者監(jiān)督“中華”轎車的生產(chǎn),協(xié)助進(jìn)行質(zhì)量控制工作。更好的辦法是,公司放棄自己的車型,改為組裝國外合夥人品牌的轎車,然後在中國市場銷售。 德國的寶馬汽車公司是唯一一家在中國沒有制造業(yè)務(wù)的跨國汽車生產(chǎn)商。幾個月以來,一直有消息說華晨和寶馬正在就可能的合資事宜進(jìn)行磋商(“中華”轎車所涉及的大部分技術(shù)來自寶馬)。 值得稱道的是,由於華晨微型客車的銷售十分強(qiáng)勁,因此這一轎車項目將不會影響公司今年的利潤。事實上,分析師稱到目前為止,投入該轎車項目的資金,都是1999年10月公司首次公開募股所籌集到的資金中剩下來的部分。 分析師們擔(dān)憂的是,從長期來看,該公司究竟需要在此項目中投入多少資金,以及在這樣一個競爭激烈的市場中究竟能否獲利,這些問題目前尚不明朗。所以,評估該公司及其股價的工作將變得日益艱難。 聲明:所載傳聞未經(jīng)核實,僅供參考;股市風(fēng)險莫測,入市須謹(jǐn)慎!
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