王玉 胡中彬

　　實行多年的保薦制度目前正在修訂，變化之一是證券機構注冊成為保薦機構的保薦代表人數量下限將從2個提高到4個。接近監管層人士稱，該新規有望在8月份出臺。

　　對于現在擁有不到4個保薦代表人的保薦機構而言，留給他們擴軍的時間并不多了。眼下，小券商都在通過辦法積極尋覓合適的保薦代表人，對能否保住其保薦資格并無擔心，而一些大券商則仍然在大肆招兵買馬。

　　2變4

　　施行4年多的《證券發行上市保薦制度暫行辦法》第10條規定，證券經營機構的保薦代表人數量少于兩名的，不得注冊登記為保薦機構。

　　記者獲悉，作為保薦制度改革的一部分，監管層正考慮修訂上述辦法，將保薦機構擁有保薦代表人數量的下限提高到4人。

　　從今年年初開始，關于保薦制度改革的關注就一直很高。在年初的保薦機構聯席會議上，監管部門就考慮將保薦機構注冊需要的最低保薦代表人數量由2人提高至4人，而之后關于最低保薦代表人數量是4人還是6人的傳言就一直沒有停止。

　　“出臺這個規定主要是從衡量保薦機構的保薦代表人團隊的穩定角度來考慮的，因為在目前的狀況下，如果保薦代表人的數量太少，走一兩個保薦代表人可能會對保薦機構的業務能力造成重大影響�！敝�情人士告訴記者，增加保薦代表人的最低數量要求，也是為了保證保薦機構的業務能力短期內不會有重大變化。

　　接近監管層人士稱，該新規定最快很有可能在8月份出臺。這意味著無疑會使目前注冊人數少于4人的公司面臨嚴峻的考驗。

　　小券商臨考

　　證監會網站公布的保薦人和保薦代表人名單顯示，截止到7月21日共有4家券商保薦代表人數小于4人，這4家券商分別是海際大和證券、浙商證券、愛建證券、萬聯證券，其中海際大和和浙商證券保薦代表人數為3人，愛建證券和萬聯證券保薦代表人數為2人。這意味著這些券商將不得不增加保薦代表人的數量才能繼續擁有保薦資格。

　　“今年上半年來一直有關于此事的傳言，有的傳言是將提高至6人，我們公司也一直非常關注這事情，現在也正在加緊找人，我們不擔心規定出來之后的保薦資格的問題�！焙ｋH大和證券投行部人士告訴記者。

　　愛建證券未回復本報致電，但記者了解到愛建證券事實上也早就意識到危機，也一直在尋找合適的人選。其現有保薦代表人之一王大勇就是2007年底從華龍證券轉會到愛建證券，其另一名保薦代表人朱家鳳則是來自西部證券。

　　“小券商招人都很不容易，而且尤其是在最初的時候。愛建證券上述二人都是由中小券商再轉去愛建證券的，因為有一些職位誘惑�！敝�情人士告訴記者。不過愛建證券的保薦代表人也有被挖走的時候，年初愛建證券原保薦代表人劉勇調離愛建證券，其去向為聯合證券。

　　萬聯證券內部人士稱，對此事聽說過，但并不了解。

　　事實上，券商由于保薦代表人數少于規定人數被取消資格的事情也曾有先例。2005年時由于華鑫證券有限責任公司的保薦代表人數量少于兩名，證監會就曾將華鑫證券從保薦機構名單中去除。

　　兩極分化

　　在保薦代表人還是稀缺資源背景下，保薦代表人的薪酬也節節攀高�！坝行┬∪�商保薦代表人薪酬已經慢慢接近知名券商，國內某頂尖的投行保薦代表人均年收入已經接近千萬。”另一業內人士告訴記者。

　　“保薦人是一個高度流通的行業，我經常會接到獵頭的電話，一天四、五個也不足為奇�！币晃恢行∪�商的保薦代表人對記者說，收入的因素并不是其去留的決定性因素，而諸如發展空間、工作地點以及公司的態度等等都是非常重要的因素。

　　“從目前的狀況來看，投行業務和保薦代表人都呈現出了集中的趨勢，兩極分化逐步在加劇，中小券商要留住人確實很難。”某中小券商投行負責人稱。

　　資料顯示，國信證券的保薦代表人數量已經達到了87人，超過原來的冠軍廣發證券成為第一。

　　“國內最頂尖投行中金公司也還有意引進保薦代表人，而保薦代表人數排名前三的另一券商，目前其保薦代表人數已經接近百人，而幾十名準保薦人數也有望短期內注冊成為保薦代表人，但離該券商的目標150名保薦代表人尚有幾十人的差距。”上述業內人士告訴記者。

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　　來源：經濟觀察報網

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