當市場在震蕩行情中苦苦尋覓新的熱點之際，尚未進行股改的S股開始不斷活躍。由于目前股改已基本上到了收尾階段，77家未股改的上市公司在數量上已顯得微不足道，反而在今年的行情中成了被遺忘的角落。然而恰恰是由于這種稀缺性，反而凸顯出股改概念股的價值所在。

　　作為目前市場上的稀缺品種，S股的含權價值使其成為一大價值洼地。盡管目前仍有77家老大難公司因各種各樣的原因而未能進行股改，但其中不乏通過實質性重組等途徑進行股改的要求，也自然成為部分價值投資者追逐的目標。實際上，S股板塊近幾個月以來的漲幅遠遠超過大盤，尤其是那些有注資題材、大股東易主、高對價預期的S股，走勢更加強勁，如S武石油、S茂實華、S上石化等一直在完整的上升通道中運行。

　　目前市場上共有77只S股，除去股改期間長期停牌的41只S股之外，日常進行交易的有36只。在今年下半年的行情中，幾乎每天都有超過5只S股漲停，S股板塊的整體賺錢效應是顯而易見的。

　　S股板塊的賺錢效應同樣吸引了機構投資者的眼光。東方精選基金二季度十大重倉股中有一半是S股，其中第一重倉股就是S上石化，其重倉的S股品種在近期都有較好的表現。S寶光的半年報顯示，該股前九大流通股東全都是基金、社保、券商等正規機構，流通籌碼也很集中，該股昨日也封在漲停板上。與機構一并分享S股盛宴也許是目前一個不錯的投資選擇。

　　當然，投資S股也需要區別對待。S股中有很多公司基本面并不差，在行業內具有一定地位，本身就存在一定的投資價值，只是由于特殊原因才導致未能股改，大股東為了盡快完成股改，一旦妥協并推出豐厚或創新的股改對價方案，就會為投資者帶來可觀的獲利機會。此外，還有一類是虧損嚴重或存在諸多問題而導致未能股改的，如大股東欠款、經營停頓等，投資這類