周四滬深兩市股指強(qiáng)勢震蕩上行，終盤再創(chuàng)新高，兩市成交量萎縮約4％。顯示出資金似有高處不勝寒之意。

　　短線看，股指的運(yùn)行有幾個(gè)特點(diǎn)：一、激烈整理之后連續(xù)回升。二、下檔支撐堅(jiān)實(shí)。上周的激烈整理中，滬指最低探至5025.34點(diǎn)，之后以小V形轉(zhuǎn)身上攻。技術(shù)上看，5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口表現(xiàn)出了明確的支撐。同時(shí)，保持穩(wěn)定上行的30日均線也已升至5000點(diǎn)上方，形成一道安全屏障，兩道支撐疊加顯得相當(dāng)堅(jiān)實(shí)。三、成交量保持溫和。短線看，兩市成交量保持溫和的橫向運(yùn)行狀態(tài)，基本在2200億元到2600億元區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。量能的溫和，顯示出市場的心態(tài)比較穩(wěn)定，而且多方的攻擊顯得比較有節(jié)制。

　　熱點(diǎn)方面，短線主要有三個(gè)看點(diǎn)：首先，鋼鐵股沖高回落。短線看，一二線鋼鐵股的輪番表現(xiàn)，一方面是二線股的補(bǔ)漲要求使然，另一方面也可能是非主流資金與主流資金的輪動(dòng)。但補(bǔ)漲一般發(fā)生于行情的尾聲，而非主流資金占據(jù)主導(dǎo)地位也顯示出主流資金有小幅撤退的可能，鋼鐵股于周二開始出現(xiàn)的下跌主要出于技術(shù)原因，有其必然性。其次，在上一波上漲中居功至偉的權(quán)重、地產(chǎn)股，在上周二股指出現(xiàn)顯著下挫前已經(jīng)先進(jìn)入了整理格局。不過，兩個(gè)板塊偶爾的短暫強(qiáng)勢反抽，依然對股指有著很大的影響。再次，煤炭股高位繼續(xù)向上突破，操作上必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　技術(shù)上看，如果股指能在5000點(diǎn)至5400點(diǎn)區(qū)間內(nèi)充分震蕩整固，對后市的運(yùn)行無疑比較有利，但目前的形態(tài)卻顯示出股指短線依托5日和10日均線繼續(xù)震蕩上破的可能性更大一些。這樣雖然比充分震蕩顯得更為強(qiáng)勢，但是過快結(jié)束整理可能會(huì)壓縮上檔空間，使得下一波攻擊的高度受損。

　　因此，操作上如果短線繼續(xù)上破，可在5500點(diǎn)以上逐步降低倉位；而如果持續(xù)橫向震蕩，則可伺機(jī)進(jìn)行倉位調(diào)整，在5150點(diǎn)一線加大對動(dòng)態(tài)市盈率低的二線成長股的配置比例。