周二，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘發(fā)布《五千點(diǎn)大約在秋季》的宏觀報(bào)告，看漲股市"泡沫"。

　　哈繼銘表示，對(duì)10個(gè)主要工業(yè)國(guó)在1900-2000年間共計(jì)56次股市泡沫的研究顯示，股市泡沫通常形成于經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)、低通脹的時(shí)期，中國(guó)當(dāng)前面臨相似的宏觀環(huán)境。盡管持續(xù)或大幅提高利率之后，股市泡沫會(huì)破滅，但利率作為一種前瞻性的手段，對(duì)于經(jīng)濟(jì)和股市的影響一般滯后6個(gè)月到18個(gè)月。

　　他說，中國(guó)未來通脹壓力較大，但在人口紅利2010年尚未衰竭前，總體仍處于可控水平；著眼于通脹的利率政策使得中國(guó)不大可能于近期進(jìn)入連續(xù)快速加息通道；企業(yè)利潤(rùn)也將繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。再考慮奧運(yùn)效應(yīng)，中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格泡沫還將持續(xù)。

　　他同時(shí)預(yù)測(cè)，

　　對(duì)于哈繼銘的觀點(diǎn)，中信證券首席策略分析師程偉慶昨?qū)Α洞蟊娮C券報(bào)》記者表示，他正在做中信的年中策略報(bào)告，年底前5000點(diǎn)問題應(yīng)該不大。他說，現(xiàn)在各個(gè)行業(yè)的漲幅都挺大的，后面行業(yè)的機(jī)會(huì)很少了，還是精選個(gè)股。"大體的思路還是綜合考慮估值低的、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期的公司。"

　　中金研究部主管邱勁亦建議其機(jī)構(gòu)客戶，在年中配置相對(duì)低估值的行業(yè)以及個(gè)股，包括鋼鐵、建材、煤炭、石油天然氣、化工、造紙、銀行、