近期A股市場持續上漲，從而引發了各路資金對市盈率估值的爭論。有報告稱目前兩市平均市盈率已達到40倍以上，遠遠高于全球成熟資本市場20倍的水平，所以，據此認為目前A股市場估值水平高估。

　　對此，對市盈率的估值水平需要動態來看，一是因為市盈率本身就分為動態市盈率與靜態市盈率，前者反映的是當年或者未來的業績增長情況，后者反映的是過去一年的業績增長情況。二是因為市盈率數據本身也存在著諸多局限性，不同的行業、不同的公司有著不同的估值體系，而平均市盈率則是所有上市公司的平均水平，不能反映出證券市場本身的情況。所以，全球成熟資本市場大多采取成份股的平均市盈率水平。

　　由于未來業績的快速增長，兩市動態市盈率也在降低，一方面2006年業績快速增長，滬深300平均市盈率估計只有35倍左右。另一方面則是2007年業績快速增長，使得A股市場的平均市盈率有望降至35倍附近，滬深300市盈率降至30倍附近。而2008年由于所得稅的合并等因素，即便不考慮上市公司業績的自然增長，那么滬深300市盈率也有望降至25倍左右，依然極具投資價值。